2024W9家电行业数据周报：线上白电和清洁电器表现较好，铜价环比上升

2024.03.01 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 线上白电和清洁电器表现较好，铜价环比上升 细分行业评级 ——2024W9家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)谢丛睿(分析师) 021-38031654021-38676666021-38038437 caiwenjuan024354@gtjas.cotianpingchuan026740@gtjas.comxiecongrui@gtjas.com 证书编号S0880521050002S0880122070069S0880523090004 本报告导读： 线上白电表现亮眼，清洁电器销售回暖，线上海尔空调和云鲸扫地机表现较好，铜价 环比有所上升。 摘要： 线上白电表现亮眼，清洁电器销售回暖。白电线上各品类表现较好， 其中空调、冰箱、洗衣机线上销额累计同比分别 +31.32%/+20.22%/+14.74%。彩电延续较好表现，销额累计同比 +31.41%。厨电品类来看，油烟机和燃气灶表现平稳，线上销额累计同比分别+10.25%/+14.83%。清洁电器销售回暖，其中扫地机器人和洗地机累计销额同比分别+4.41%/+9.32%。 线上海尔空调和云鲸扫地机表现较好。线上分品牌来看，白电中海尔 空调、海尔冰箱和海尔洗衣机销额累计市占率环比提升，分别环比 相关报告 《家电消费刺激预期又起，看好板块性估值提升机会》2024.02.26 《年初至春节线上厨电和彩电表现亮眼， 铜价环比上升》2024.02.26 《家电以旧换新有望刺激消费，家空内外销同比涨幅扩大》2024.02.26 《春节智能家电和取暖设备热销，深圳发 布地产政策》2024.02.18 《盈利创现能力改善、分红提升潜力强》 2024.02.17 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 +3.2pct/+0.9pct/+1.0pct；黑电中TCL彩电表现较好，销额累计市 占率环比+0.1pct；扫地机器人中云鲸表现较好，销额累计市占率环比 +1.3pct。 铜价环比有所上升。2月28日，SHFE铜均价为68860元/吨，SHFE铝均价为18770元/吨，环比上周分别+0.01%、-0.64%；截至2024年2月28日，最新中塑指数为846.38，最新WTI原油价格为78.54美元 /桶，环比上周分别-0.20%、+0.81%。钢材价格2月23日环比2月8日-0.23%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计-0.43%、-3.55%、+1.39%、-1.44%、+11.59%。 投资建议：线上白电表现亮眼，清洁电器销售回暖，线上海尔空调和云鲸扫地机表现较好，铜价环比有所上升。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中 长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（20.9X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（14.8X）、激光显示技术龙头海信视像 （14.8X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.7X）、高 端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（13.8X）、传统厨电龙头老板电器(12.9X)、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔 （20.5X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境(18.7X)、电动两轮车有望快速放量的九号公司-WD(43.4X)、高股息估值修复的电工照明龙头公牛集团(23.9X)。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：线上白电表现亮眼，清洁电器销售回暖3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海尔空调和云鲸扫地机表现较好 ......................................................................................................4 1.3、原材料价格更新：铜价环比有所上升，铝价有所下降5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：线上白电表现亮眼，清洁电器销售回暖 24W8（2024/2/19-2024/2/25）奥维端零售年累计同比数据显示：白电线 上各品类表现较好，其中空调、冰箱、洗衣机线上销额累计同比分别 +31.32%/+20.22%/+14.74%。彩电延续较好表现，销额累计同比+31.41%。厨电品类来看，油烟机和燃气灶表现平稳，线上销额累计同比分别 +10.25%/+14.83%。清洁电器销售回暖，其中扫地机器人和洗地机累计销额同比分别+4.41%/+9.32%。线下家电各品类整体零售表现弱于线上，彩电和扫地机器人等品类相对表现较好。 线上各品类均价表现不一。空调、冰箱、洗衣机等白电均价同比涨幅扩大，厨电整体均价表现较为平稳。彩电均价同比延续增长态势，主要受到面板价格同比提升的推动。集成灶整体需求较弱，以价换量的态势不变。洗地机市场竞争较为激烈，均价同比降幅小幅扩大。 图1：24W8线上白电表现亮眼（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W6（2024/2/5- 24W7（2024/2/12- 24W8（2024/2/19- 24W6 （2024/2/5- 24W7（2024/2/12- 24W8（2024/2/19- 2024/2/11） 2024/2/18） 2024/2/25） 2024/2/11） 2024/2/18） 2024/2/25） 空调 0.63% -6.58% 24.56% 2.67% -3.96% 31.32% 冰箱 -1.97% -1.96% 7.73% 10.48% 9.65% 20.22% 冰柜 -12.23% -2.33% 4.87% -12.63% -3.98% 3.90% 洗衣机 2.08% -0.03% 6.68% 10.96% 7.15% 14.74% 干衣机 -20.76% -30.01% -25.40% 3.53% -15.54% -13.03% 彩电 7.21% 2.06% 1.52% 40.46% 32.80% 31.41% 油烟机 11.24% 2.47% 3.13% 20.77% 9.14% 10.25% 燃气灶 16.28% 10.65% 9.84% 26.85% 16.90% 14.83% 洗碗机 4.61% -4.60% -4.28% 19.85% 3.54% 1.42% 集成灶 5.07% -16.52% -18.68% -0.88% -22.39% -22.31% 养生壶 1.62% -1.45% 1.97% -15.13% -17.56% -14.62% 电饭煲 -4.86% -1.27% -6.46% 1.03% 7.24% 0.91% 扫地机器人 -0.62% -0.14% 2.72% 1.67% 1.79% 4.41% 洗地机 31.58% 33.08% 38.30% 3.81% 5.23% 9.32% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W6（2024/2/5- 24W7（2024/2/12- 24W8（2024/2/19- 24W6 （2024/2/5- 24W7（2024/2/12- 24W8（2024/2/19- 2024/2/11） 2024/2/18） 2024/2/25） 2024/2/11） 2024/2/18） 2024/2/25） 空调 6.20% -18.91% -35.58% 10.24% -14.94% -33.26% 冰箱 -1.83% -7.05% -13.79% 9.70% 0.88% -9.11% 冰柜 -21.83% -12.98% -12.31% -20.85% -13.15% -12.73% 洗衣机 2.27% -5.27% -12.88% 10.83% -0.24% -11.27% 干衣机 42.19% 18.82% -5.44% 38.43% 15.37% -8.66% 彩电 -1.17% -6.84% -12.73% 23.44% 15.13% 5.89% 油烟机 24.48% 10.03% -4.93% 31.26% 14.56% -4.63% 燃气灶 14.27% 4.50% -6.06% 20.92% 9.49% -4.37% 洗碗机 52.01% 31.32% -3.74% 62.53% 40.22% 1.57% 集成灶 19.69% 2.94% -14.46% 26.38% 8.47% -11.38% 养生壶 -25.99% -24.63% -23.88% -25.41% -23.96% -23.24% 电饭煲 -20.94% -20.29% -19.75% -11.51% -11.81% -12.69% 扫地机器人 18.77% 13.83% 5.82% 27.90% 22.10% 13.43% 洗地机 4.37% 4.00% 2.12% -3.29% -3.93% -5.68% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海尔空调和云鲸扫地机表现较好 线上分品牌来看，白电中海尔空调、海尔冰箱和海尔洗衣机销额累计市占率环比提升，分别环比+3.2pct/+0.9pct/+1.0pct；黑电中TCL彩电表现较好，销额累计市占率环比+0.1pct；扫地机器人中云鲸表现较好，销额累计市占率环比+1.3pct。 图2：24W8线上海尔空调和云鲸扫地机表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 品类品牌 销量市占率销额市占率 24W6 （2024/2/5- 2024/2/11） 24W7 （2024/2/12-2024/2/18） 24W8 （2024/2/19-2024/2/25） 24W6 （2024/2/5- 2024/2/11） 24W7 （2024/2/12-2024/2/18） 24W8 （2024/2/19-2024/2/25） 空调 美的 37.63% 36.74% 34.45% 43.42% 42.47% 39.59% 格力 19.48% 19.65% 21.78% 21.94% 22.34% 24.56% 海尔 8.97% 9.05% 12.54% 8.64% 8.71% 11.89% 海信 5.41% 5.30% 4.78% 5.43% 5.31% 4.73% 冰箱 海尔 35.58% 35.32% 35.80% 38.08% 38.27% 39.15% 美的 19.68% 18.73% 17.86% 22.33% 21.71% 21.15% 容声 13.33% 12.94% 12.72% 14.85% 14.61% 14.71% 洗衣机 海尔 36.14% 35.87% 36.32% 40.23% 40.18% 41.19% 小天鹅 25.58% 25.10% 24.48% 30.85% 30.43% 29.89% 美的 13.08% 13.18% 13.03% 10.21% 10.32% 10.15% 彩电 海信 15.81% 15.57% 15.61% 19.33% 19.20% 19.31% TCL 10.86% 10.78% 10.70% 14.91% 14.92% 15.05% 小米 14.69% 14.76% 14.80% 12.07% 12.19% 12.18% 油烟机 老板 10.35% 10.22% 9.97% 18.91% 18.86% 18.51% 方太 9.40% 9.20% 8.87% 17.13% 16.93% 16.25% 华帝 7.63% 7.48% 7.33% 9.95% 9.85% 9.76% 燃气灶 老板 6.72% 6.54% 6.51%