2024W25家电行业数据周报：线上小家电和扫地机表现较好，铜铝价格下降

2024.06.23 线上小家电和扫地机表现较好，铜铝价格下降 ——2024W25家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)樊夏俐(分析师) 021-38031654021-38676666021-38676666 caiwenjuan024354@gtjas.comtianpingchuan026740@gtjas.comfanxiali@gtjas.com 登记编号S0880521050002S0880122070069S0880523090006 本报告导读： 线上小家电和扫地机器人表现较好，线上海尔系冰箱表现较好，铜铝价格环比有所下降。 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 家用电器业《内销高基数下持平，出口延续高增——2024》 2024.06.20 家用电器业《加速出海布局，内销格局改善》 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 投资要点： 线上小家电和扫地机器人表现较好。线上养生壶表现较好，线上销额累计同比+11.45%。线上扫地机器人、洗地机延续较好表现，线上销额 累计同比+14.86%/+3.99%。线下扫地机器人表现较好，线下销额累计同比+10.31%。线下空调、冰箱和养生壶零售环比上周有所恢复。 线上海尔系冰箱表现较好。线上分品牌来看，海尔系冰箱销额累计市 占率环比+0.1pct。厨电中方太油烟机、老板燃气灶、方太燃气灶、火 星人集成灶和美的洗碗机表现较好，销额累计市占率分别环比 +0.1pct/+0.2pct/+0.2pct/+1.0pct/+0.2pct。扫地机器人中石头表现较好销额累计市占率环比+0.2pct。洗地机中追觅表现较好，销额累计市占率环比+0.1pct。 铜铝价格环比下降。6月19日，SHFE铜均价为78510元/吨，SHFE 铝均价为20420元/吨，环比上周分别-1.31%、-1.73%；截至2024年 6月19日，最新中塑指数为888.03，最新WTI原油价格为80.49美 元/桶，环比上周分别+0.08%、+2.54%。钢材价格6月14日相比6月7日环比-0.68%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+13.52%、+4.93%、+6.38%、-7.96%、+14.36%。 投资建议：线上小家电和扫地机器人表现较好，线上海尔系冰箱表现 较好，铜铝价格环比有所下降。推荐扫地机双雄石头科技和科沃斯，大白电估值有望提升。个股推荐高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（14.5X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（20.4X）电动两轮车有望放量的九号公司-WD(36.0X)、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.1X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（14.5X）、激光显示技术龙头海信视像（15.4X）、清洁电器龙头科沃斯（19.8X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的TCL智家（11.2X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（10.6X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔 （16.7X）、新能源车热管理快速发展的盾安环境（11.7X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 2024.06.18 家用电器业《618大促扫地机表现亮眼，5月彩电代工出货增长》 2024.06.18 家用电器业《线上冰箱和洗衣机表现较好，铜铝价格有所下降》 2024.06.18 家用电器业《618大促清洁电器延续亮眼表现，家电出口较好》 2024.06.11 目录 1、本周核心观点3 1.1、零售端数据更新：线上小家电和扫地机器人表现较好3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海尔系冰箱表现较好3 1.3、原材料价格更新：铜铝价格环比有所下降5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、本周核心观点 1.1、零售端数据更新：线上小家电和扫地机器人表现较好 24W24（2024/6/10-2024/6/16）奥维零售年累计同比数据显示：线上养生壶 表现较好，线上销额累计同比+11.45%。线上扫地机器人、洗地机延续较好表现，线上销额累计同比+14.86%/+3.99%。线下扫地机器人表现较好，线下销额累计同比+10.31%。线下空调、冰箱和养生壶零售环比上周有所恢复。 线上各品类均价表现不一。洗衣机均价同比降幅有所扩大，洗地机均价降幅有所收窄。受面板价格同比涨幅收窄影响，彩电均价同比涨幅有所收窄。 4513577 图1：24W24线上小家电和扫地机器人表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W22 （2024/5/27- 24W23（2024/6/3- 24W24 （2024/6/10- 24W22（2024/5/27- 24W23（2024/6/3- 24W24（2024/6/10- 2024/6/2） 2024/6/9） 2024/6/16） 2024/6/2） 2024/6/9） 2024/6/16） 空调 -15.01% -20.63% -26.41% -18.96% -24.28% -30.98% 冰箱 4.04% 4.19% -3.23% 5.10% 5.31% -3.95% 洗衣机 7.95% 8.66% 3.60% 3.52% 3.80% -2.53% 干衣机 -6.22% -4.81% -9.41% -5.59% -3.92% -12.19% 彩电 -8.55% -9.03% -15.68% 4.29% 3.61% -4.97% 油烟机 -8.96% -9.66% -13.70% -8.57% -9.00% -14.99% 燃气灶 6.73% 6.86% 2.89% -2.59% -2.65% -8.73% 洗碗机 -4.93% -3.65% -11.65% -8.67% -7.16% -14.72% 集成灶 -38.00% -37.09% -41.72% -44.53% -43.26% -48.48% 养生壶 33.17% 34.19% 33.00% 11.25% 12.23% 11.45% 电饭煲 -6.12% -5.90% -8.87% -4.55% -4.19% -8.07% 扫地机器人 21.73% 22.90% 12.58% 24.57% 26.26% 14.86% 洗地机 40.79% 40.80% 28.72% 13.19% 13.61% 3.99% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W22 （2024/5/27- 24W23（2024/6/3- 24W24 （2024/6/10- 24W22（2024/5/27- 24W23（2024/6/3- 24W24（2024/6/10- 2024/6/2） 2024/6/9） 2024/6/16） 2024/6/2） 2024/6/9） 2024/6/16） 空调 -15.12% -17.87% -17.35% -13.77% -16.68% -16.32% 冰箱 -9.47% -12.85% -13.02% -2.98% -7.62% -7.59% 洗衣机 -3.78% -7.22% -7.58% 1.58% -2.95% -3.25% 干衣机 8.50% 0.55% 0.14% 3.80% -3.55% -3.74% 彩电 -15.41% -16.06% -16.88% -1.90% -3.38% -4.64% 油烟机 -2.78% -4.93% -5.49% -0.63% -3.05% -3.68% 燃气灶 -3.55% -5.16% -5.58% 0.35% -1.71% -2.11% 洗碗机 0.85% -3.00% -3.96% 7.70% 3.68% 3.24% 集成灶 -7.80% -11.69% -14.95% -7.60% -11.01% -14.33% 养生壶 -20.25% -20.65% -20.39% -19.71% -20.02% -19.80% 电饭煲 -13.69% -13.72% -13.51% -9.43% -9.79% -9.85% 扫地机器人 11.29% 8.00% 4.39% 18.93% 14.52% 10.31% 洗地机 5.06% 3.12% 2.61% -3.94% -5.72% -6.60% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海尔系冰箱表现较好 线上分品牌来看，海尔系冰箱表现较好，销额累计市占率环比+0.1pct。厨 电中方太油烟机、老板燃气灶、方太燃气灶、火星人集成灶和美的洗碗机表现较好，销额累计市占率分别环比+0.1pct/+0.2pct/+0.2pct/+1.0pct/ +0.2pct。扫地机器人中石头表现较好，销额累计市占率环比+0.2pct。洗地 奥维云网（线上周度） 销量市占率销额市占率 品类品牌 24W22（2024/5/27-2024/6/2） 24W23 （2024/6/3- 2024/6/9） 24W24 （2024/6/10- 2024/6/16） 24W22（2024/5/27-2024/6/2） 24W23（2024/6/3-2024/6/9） 24W24（2024/6/10-2024/6/16） 空调 美的系 31.71% 31.38% 31.18% 34.35% 34.04% 33.76% 美的 21.60% 21.35% 21.01% 26.09% 25.82% 25.39% 格力 19.85% 19.74% 19.59% 25.23% 25.10% 24.95% 海信系 6.62% 6.62% 6.38% 6.03% 6.02% 5.84% 海信 4.17% 4.17% 4.02% 4.13% 4.12% 3.99% 海尔系 9.01% 9.09% 8.98% 8.88% 8.94% 8.83% 海尔 5.80% 5.74% 5.54% 6.41% 6.37% 6.20% 冰箱 美的系 18.57% 18.80% 18.93% 20.37% 20.49% 20.52% 美的 15.68% 15.89% 16.03% 18.52% 18.63% 18.66% 海信系 11.65% 11.76% 11.75% 14.50% 14.53% 14.44% 海信 1.42% 1.52% 1.54% 1.38% 1.45% 1.46% 海尔系 33.33% 33.15% 33.30% 39.38% 39.29% 39.41% 海尔 26.34% 26.22% 26.43% 31.01% 30.92% 31.01% 洗衣机 美的系 35.57% 35.45% 35.63% 38.27% 38.24% 38.21% 美的 13.81% 13.62% 13.68% 10.80% 10.63% 10.56% 海信 1.31% 1.47% 1.53% 1.01% 1.12% 1.15% 海尔系 31.26% 31.52% 31.62% 35.38% 35.37% 35.22% 海尔 24.22% 24.41% 24.54% 30.80% 30.77% 30.68% 彩电 海信 14.04% 13.95% 13.94% 18.06% 17.93% 17.91% TCL 9.27% 9.33% 9.41% 13.49% 13.49% 13.54% 小米 15.65% 15.54% 15.39% 13.65% 13.63% 13.52% 油烟机 老板 12.24% 12.35% 12.54% 21.83% 21.87% 21.87% 方太 10.42% 10.42% 10.57% 19.24% 19.19% 19.30% 华帝 7.99% 8.08% 8.21% 10.61% 10.68% 10.74