2024W26家电行业数据周报：线上洗衣机和扫地机表现较好，铜铝价格下降

线上洗衣机和扫地机表现较好，铜铝价格下降 ——2024W26家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)谢丛睿(分析师) 021-38031654021-38676666021-38038437 caiwenjuan024354@gtjas.comtianpingchuan026740@gtjas.comxiecongrui@gtjas.com 登记编号S0880521050002S0880122070069S0880523090004 本报告导读： 线上洗衣机和扫地机器人表现较好，线上格力空调表现较好，铜铝价格环比有所下降。 家用电器业 评级：增持 2024.06.30 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 家用电器业《大促回归常态化，家电存在结构亮点》 2024.06.28 家用电器业《从家电角度讨论并购带给企业的价值》 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 投资要点： 线上洗衣机和扫地机器人表现较好。线上洗衣机表现较好，线上销额累计同比+0.09%。养生壶销售边际改善，线上销额累计同比+12.76% 扫地机器人和洗地机表现亮眼，线上销额累计同比+21.01%/+7.26%。线下干衣机表现较好，线下销额累计同比+1.38%。厨电中燃气灶、洗碗机表现较好，线下销额累计同比+0.11%/+6.45%。扫地机器人表现较好，线下销额累计同比+14.57%。线上和线下各品类零售环比上周有所恢复。 线上格力空调表现较好。线上分品牌来看，格力空调表现较好，销额 累计市占率环比+0.6pct。彩电中小米表现较好，销额累计市占率环比 +0.2pct。厨电油烟机中方太表现较好，销额累计市占率环比+0.5pct；燃气灶中老板、方太表现较好，销额累计市占率分别环比 +0.2pct/+0.5pct；集成灶中火星人表现较好，销额累计市占率环比 +0.8pct；洗碗机中美的、西门子表现较好，销额累计市占率分别环比 +0.3pct/+1.4pct。 铜铝价格环比下降。6月26日，SHFE铜均价为77340元/吨，SHFE铝均价为20040元/吨，环比上周分别-1.49%、-1.86%；截至6月26日，最新中塑指数为885.07，最新WTI原油价格为80.90美元/桶，环 比上周分别-0.33%、+0.51%。钢材价格6月21日相比6月14日环比 -0.28%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+11.83%、+2.98%、+6.02%、-8.22%、+14.95%。 投资建议：线上洗衣机和扫地机器人表现较好，线上格力空调表现较 好，铜铝价格环比有所下降。推荐扫地机双雄石头科技和科沃斯，大白电估值有望提升。个股推荐高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（14.1X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（19.3X）电动两轮车有望放量的九号公司-WD(31.5X)、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.2X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（12.5X）、激光显示技术龙头海信视像（13.9X）、清洁电器龙头科沃斯（19.3X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的TCL智家（11.2X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（10.2X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔 （16.5X）、新能源车热管理快速发展的盾安环境（11.2X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 2024.06.28 家用电器业《彩电线下销额同比涨幅扩大， LCD投影销量占比提升》 2024.06.28 家用电器业《线上小家电和扫地机表现较好，铜铝价格下降》 2024.06.24 家用电器业《618大促扫地机延续较好表现，社零同比涨幅扩大》 2024.06.24 目录 1、本周核心观点3 1.1、零售端数据更新：线上洗衣机和扫地机器人表现较好3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上格力空调表现较好3 1.3、原材料价格更新：铜铝价格环比有所下降5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、本周核心观点 1.1、零售端数据更新：线上洗衣机和扫地机器人表现较好 24W25（2024/6/17-2024/6/23）奥维零售年累计同比数据显示：线上洗衣机 表现较好，线上销额累计同比+0.09%。养生壶销售边际改善，线上销额累计同比+12.76%。扫地机器人和洗地机表现亮眼，线上销额累计同比 +21.01%/+7.26%。线下干衣机表现较好，线下销额累计同比+1.38%。厨电中燃气灶、洗碗机表现较好，线下销额累计同比+0.11%/+6.45%。扫地机器人表现较好，线下销额累计同比+14.57%。线上和线下各品类零售环比上周有所恢复。 线上各品类均价表现不一。因需求端有所走弱，空调均价同比降幅有所扩大；扫地机均价同比涨幅有所扩大。 图1：24W25线上洗衣机和扫地机器人表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W23（2024/6/3- 24W24（2024/6/10- 24W25（2024/6/17- 24W23（2024/6/3- 24W24（2024/6/10- 24W25（2024/6/17- 2024/6/9） 2024/6/16） 2024/6/23） 2024/6/9） 2024/6/16） 2024/6/23） 空调 -20.63% -26.41% -20.29% -24.28% -30.98% -25.59% 冰箱 4.19% -3.23% -0.68% 5.31% -3.95% -0.24% 洗衣机 8.66% 3.60% 5.61% 3.80% -2.53% 0.09% 干衣机 -4.81% -9.41% -6.33% -3.92% -12.19% -7.13% 彩电 -9.03% -15.68% -13.33% 3.61% -4.97% -0.21% 油烟机 -9.66% -13.70% -8.96% -9.00% -14.99% -8.88% 燃气灶 6.86% 2.89% 7.12% -2.65% -8.73% -2.88% 洗碗机 -3.65% -8.27% -0.57% -7.16% -11.59% -3.00% 集成灶 -37.09% -41.72% -39.64% -43.26% -48.48% -46.11% 养生壶 34.19% 33.00% 34.28% 12.23% 11.45% 12.76% 电饭煲 -5.90% -8.87% -8.31% -4.19% -8.07% -6.60% 扫地机器人 22.90% 12.58% 17.73% 26.26% 14.86% 21.01% 洗地机 40.80% 28.72% 32.59% 13.61% 3.99% 7.26% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W23（2024/6/3- 24W24（2024/6/10- 24W25（2024/6/17- 24W23（2024/6/3- 24W24（2024/6/10- 24W25（2024/6/17- 2024/6/9） 2024/6/16） 2024/6/23） 2024/6/9） 2024/6/16） 2024/6/23） 空调 -17.87% -17.35% -14.23% -16.68% -16.32% -13.46% 冰箱 -12.85% -13.02% -10.80% -7.62% -7.59% -4.61% 洗衣机 -7.22% -7.58% -5.39% -2.95% -3.25% -0.36% 干衣机 0.55% 0.14% 5.13% -3.55% -3.74% 1.38% 彩电 -16.06% -16.88% -15.40% -3.38% -4.64% -2.72% 油烟机 -4.93% -5.49% -3.49% -3.05% -3.68% -1.25% 燃气灶 -5.16% -5.58% -3.96% -1.71% -2.11% 0.11% 洗碗机 -3.00% -3.96% -1.06% 3.68% 3.24% 6.45% 集成灶 -11.69% -14.95% -14.54% -11.01% -14.33% -13.27% 养生壶 -20.65% -20.39% -19.93% -20.02% -19.80% -19.31% 电饭煲 -13.72% -13.51% -13.06% -9.79% -9.85% -9.35% 扫地机器人 8.00% 4.39% 8.28% 14.52% 10.31% 14.57% 洗地机 3.12% 2.61% 4.25% -5.72% -6.60% -5.02% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上格力空调表现较好 线上分品牌来看，格力空调表现较好，销额累计市占率环比+0.6pct。彩电 中小米表现较好，销额累计市占率环比+0.2pct。厨电油烟机中方太表现较好，销额累计市占率环比+0.5pct；燃气灶中老板、方太表现较好，销额累计市占率分别环比+0.2pct/+0.5pct；集成灶中火星人表现较好，销额累计市占率环比+0.8pct；洗碗机中美的、西门子表现较好，销额累计市占率分别环比+0.3pct/+1.4pct。 4500040 图2：24W25线上格力空调表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率销额市占率 品类品牌 24W23（2024/6/3-2024/6/9） 24W24 （2024/6/10- 2024/6/16） 24W25 （2024/6/17- 2024/6/23） 24W23（2024/6/3-2024/6/9） 24W24（2024/6/10-2024/6/16） 24W25（2024/6/17-2024/6/23） 空调 美的系 31.38% 31.18% 31.05% 34.04% 33.76% 33.38% 美的 21.35% 21.01% 20.83% 25.82% 25.39% 24.87% 格力 19.74% 19.59% 20.17% 25.10% 24.95% 25.54% 海信系 6.62% 6.38% 6.04% 6.02% 5.84% 5.55% 海信 4.17% 4.02% 3.79% 4.12% 3.99% 3.75% 海尔系 9.09% 8.98% 8.68% 8.94% 8.83% 8.55% 海尔 5.74% 5.54% 5.35% 6.37% 6.20% 5.99% 冰箱 美的系 18.80% 18.93% 19.00% 20.49% 20.52% 20.53% 美的 15.89% 16.03% 16.12% 18.63% 18.66% 18.71% 海信系 11.76% 11.75% 11.81% 14.53% 14.44% 14.37% 海信 1.52% 1.54% 1.56% 1.45% 1.46% 1.45% 海尔系 33.15% 33.30% 33.31% 39.29% 39.41% 39.34% 海尔 26.22% 26.43% 26.49% 30.92% 31.01% 30.95% 洗衣机 美的系 35.45% 35.63% 35.60% 38.24% 38.21% 38.04% 美的 13.62% 13.68% 13.54% 10.63% 10.56% 10.37% 海信 1.47% 1.53% 1.55% 1.12% 1.15% 1.15% 海尔系 31.52% 31.62% 31.52% 35.37% 35.22% 34.88% 海尔 24.41% 24.54% 24.54% 30.77% 30.68% 30.43% 彩电 海信 13.95% 13.94% 14.01% 17.93%