2023W38家电行业数据周报：线上洗衣机和扫地机恢复明显，铜和塑料价格环比下降

2023.09.23 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 线上洗衣机和扫地机恢复明显，铜和塑料价格环比下降 细分行业评级 ——2023W38家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)李汉颖(研究助理) 021-38031654021-38676666010-83939833 caiwenjuan024354@gtjas.cotianpingchuan026740@gtjas.comlihanying026725@gtjas.com 证书编号S0880521050002S0880122070069S0880122070046 本报告导读： 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 线上洗衣机和扫地机恢复明显，华帝油烟机、方太燃气灶、亿田集成灶线上表现亮眼， 铜价环比下降，铝价环比上涨。 摘要： 洗衣机、扫地机器人线上恢复明显。W38线上洗衣机、干衣机、洗碗 机、扫地机器人销额累计同比降幅收窄，分别同比-8.09%、-31.40%、 -0.66%、-1.90%。线下空调、干衣机、洗碗机销额累计同比涨幅扩大，分别同比+0.78%、+8.24%、+20.81%。线下冰柜销额累计同比降幅收窄，同比-9.47%。 华帝油烟机、方太燃气灶、亿田集成灶线上表现亮眼。W38线上西门 子洗碗机、云鲸扫地机器人、添可洗地机销额累计市占率同比降幅收窄，分别同比-0.03%、-3.73%、-7.24%。线上华帝油烟机、方太燃气灶、亿田集成灶销额累计市占率同比涨幅扩大，分别同比+0.54%、 +3.37%、+1.34%。 铜价环比下降，铝价环比上涨。2023年9月21日，SHFE铜均价为68810元/吨，SHFE铝均价为19650元/吨，环比上周分别-1.69%、 +0.56%；2023年9月21日，最新中塑指数为879.03，最新WTI原油价格为89.63美元/桶，环比上周分别-0.18%、-1.26%。本周钢材综合 价格未更新，9月15日钢材价格环比9月8日-0.38%。2023年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计上涨+4.35%、+7.26%、 +1.75%、-4.48%、+16.51%。 投资建议：线上洗衣机和扫地机恢复明显，华帝油烟机、方太燃气灶、亿田集成灶线上表现亮眼，铜价环比下降，铝价环比上涨。多重地产 政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.7X）、高端化多品牌领先布 局效率优化的海尔智家（13.2X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器 （13.3X）、激光显示技术龙头海信视像（12.3X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（12.8X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（19.1X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（25.6X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（14.7X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（23.1X）、清洁电器龙头科沃斯（19.1X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 相关报告 《家空内销受高基数影响下滑，出口恢复明显》2023.09.20 《8月社零同比涨幅扩大，线上干衣机和洗碗机表现较好》2023.09.17 《出海，长期成长的必经之路》2023.09.12 《广东发布促消费政策，8月家电出口明 显恢复》2023.09.11 《流量费用，品牌厂的“囚徒困境”来源》 2023.09.10 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：洗衣机、扫地机器人线上恢复明显3 1.2、分品牌零售端数据更新：华帝油烟机、方太燃气灶、亿田集成灶线上表现亮眼4 1.3、原材料价格更新：铜价环比下降，铝价环比上涨6 2、重点行业新闻8 3、投资建议8 4、风险提示10 洗碗机 16.65% 17.77% 17.82% 19.59% 20.70% 20.81% 集成灶 23.36% 23.67% 22.77% 24.39% 24.47% 23.54% 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：洗衣机、扫地机器人线上恢复明显 23W38（2023/09/11-2023/09/17）奥维端零售年累计同比数据显示：W38 线上洗衣机、干衣机、洗碗机、扫地机器人销额累计同比降幅收窄，分别同比-8.09%、-31.40%、-0.66%、-1.90%。线下空调、干衣机、洗碗机销额累计同比涨幅扩大，分别同比+0.78%、+8.24%、+20.81%。线下冰柜销额累计同比降幅收窄，同比-9.47%。 表1：23W38洗衣机、扫地机器人线上恢复明显（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 23W36 （2023/08/28- 23W37 （2023/09/04- 23W38（2023/09/11- 23W36 （2023/08/28- 23W37 （2023/09/04- 23W38（2023/09/11- 2023/09/03） 2023/09/10） 2023/09/17） 2023/09/03） 2023/09/10） 2023/09/17） 空调 15.97% 15.84% 15.80% 18.56% 18.30% 18.23% 冰箱-5.45%-5.64%-5.44%4.85%4.46%4.71% 冰柜 -8.24% -8.42% -8.34% -11.57% -11.66% -11.51% 洗衣机 -7.84% -7.96% -7.49% -8.31% -8.53% -8.09% 干衣机 -27.44% -26.88% -26.54% -32.80% -32.09% -31.40% 彩电 -17.80% -18.20% -18.72% -11.19% -11.21% -11.55% 油烟机 0.75% 0.61% 0.64% 3.60% 3.38% 3.42% 燃气灶 -4.39% -4.80% -4.94% 0.20% 0.00% -0.05% 洗碗机 -7.87% -8.19% -7.89% -0.66% -1.03% -0.66% 集成灶 -12.36% -12.33% -12.27% -14.07% -14.23% -14.43% 养生壶 4.38% 4.75% 4.96% 0.60% 0.53% 0.41% 电饭煲 -8.08% -8.30% -8.47% -5.97% -6.26% -6.45% 扫地机 器人 -5.60% -4.91% -4.65% -3.27% -2.31% -1.90% 洗地机 35.34% 35.07% 35.33% 13.53% 13.16% 13.32% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 23W36 （2023/08/28- 23W37 （2023/09/04- 23W38（2023/09/11- 23W36 （2023/08/28- 23W37 （2023/09/04- 23W38（2023/09/11- 2023/09/03） 2023/09/10） 2023/09/17） 2023/09/03） 2023/09/10） 2023/09/17） 空调 -3.67% -3.40% -3.23% 0.47% 0.67% 0.78% 冰箱 -5.76% -5.10% -5.13% -0.60% 0.19% 0.10% 冰柜 -11.70% -11.55% -12.91% -10.02% -9.82% -9.47% 洗衣机 -9.01% -8.42% -8.31% -8.24% -7.52% -7.46% 干衣机 9.76% 10.49% 10.64% 7.60% 8.15% 8.24% 彩电 -11.80% -11.39% -11.43% -12.43% -11.72% -11.69% 油烟机 3.91% 4.30% 4.14% 7.22% 7.64% 7.46% 燃气灶 -0.80% -0.24% -0.32% 4.04% 4.56% 4.39% 养生壶 -6.07% -6.19% -6.40% -0.06% -0.17% -0.37% 电饭煲 -10.00% -9.99% -10.10% -4.82% -4.79% -4.90% 扫地机 洗地机22.97%22.68%22.04%19.80%19.61%19.10% 器人54.84%54.20%53.80%50.96%50.75%50.63% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：华帝油烟机、方太燃气灶、亿田集成灶线上表现亮眼 23W38（2023/09/11-2023/09/17）奥维端零售年累计同比数据显示：W38线上西门子洗碗机、云鲸扫地机器人、添可洗地机销额累计市占率同比降幅收窄，分别同比-0.03%、-3.73%、-7.24%。线上华帝油烟机、方太燃气灶、亿田集成灶销额累计市占率同比涨幅扩大，分别同比+0.54%、 +3.37%、+1.34%。 图1：23W38华帝油烟机、方太燃气灶、亿田集成灶线上表现亮眼（%） 销量市占率同比 销额市占率同比 23W36 23W37 23W38 23W36 23W37 23W38 （2023/08/28- （2023/09/04- （2023/09/11- （2023/08/28- （2023/09/04- （2023/09/11- 2023/09/03） 2023/09/10） 2023/09/17） 2023/09/03） 2023/09/10） 2023/09/17） -1.64% -1.67% -1.64% -0.01% -0.02% 0.01% -0.19% -0.28% -0.34% -0.26% -0.36% -0.42% 海尔 -0.60% -0.58% -0.60% -0.58% -0.56% -0.57% 海信 0.64% 0.66% 0.67% 0.66% 0.68% 0.68% 海尔 1.62% 1.55% 1.66% -0.20% -0.26% -0.11% 冰箱 美的 1.09% 1.07% 1.03% 2.02% 2.00% 1.93% 容声 1.27% 1.28% 1.24% 1.59% 1.62% 1.55% 海尔 0.44% 0.18% 0.53% -2.57% -2.83% -2.18% 洗衣机 小天鹅 4.78% 4.71% 4.25% 5.64% 5.72% 5.06% 美的 0.32% 0.39% 0.30% -0.04% 0.02% -0.05% 海信 1.81% 1.98% 1.99% 2.50% 2.65% 2.64% 彩电 TCL 0.54% 0.31% 0.35% 3.39% 3.19% 3.14% 小米 1.37% 1.31% 1.40% -1.01% -1.03% -0.93% 老板 0.82% 0.84% 0.75% 2.61% 2.61% 2.35% 油烟机 方太 0.92% 0.88% 0.91% 0.96% 0.90% 0.97% 华帝 0.07% 0.07% 0.10% 0.50% 0.48% 0.54% 老板 1.37% 1.44% 1.40% 2.43% 2.52% 2.35% 燃气灶 方太 1.56% 1.56% 1.59% 3.34% 3.31% 3.37% 华帝 0.85% 0.88% 0.91% 0.63% 0.63% 0.71% 火星人 1.44% 1.27% 1.20% 4.06% 3.92% 3.89% 集成灶 亿田 0.16% 0.21% 0.23% 1.07% 1.24% 1.34% 美大 -4.03% -4.04% -4.14% -3.89% -3