港股市场策略周报2024.1.22-2024.1.28

港股市场策略周报

市场表现回顾

本周，港股市场受到Q2 GDP和6月经济数据低于市场预期的影响，整体表现疲软。恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别录得-4.66%、-4.79%和-6.49%的跌幅。所有行业板块均出现下跌，其中资讯科技业、原材料业和能源业跌幅较大。

市场估值水平

截至本周末，恒生综指的5年PE估值分位点大幅下降至16.41%，处于历史平均水平和一个标准差之间，显示出较高的估值下降幅度。

回购统计

本周港股回购市场热度有所下降，回购公司总数为74家，总回购金额为48.1亿港元。美团-W、汇丰控股和友邦保险的回购金额位列前三。

南向资金走向

港股通本周净买入金额最大的公司包括腾讯控股、工商银行和小米集团-W，而净卖出规模较大的则是中国宏桥、中国海洋石油和汇丰控股。

宏观环境跟踪与展望

• 基本面：Q2 GDP增速放缓至4.7%，经济数据整体不及预期，但政策层面释放了较强的改革信号，预计后续政策支持力度将加大。
• 资金面：美国经济数据降温，降息预期增强，美联储9月降息可能性高达92.6%，总统拜登宣布退出2024年总统竞选，副总统哈里斯接任民主党候选人，短期内可能增加市场不确定性。

配置建议

鉴于宏观经济数据仍显疲软，推荐关注能源、银行、电信、公用事业等稳定收益板块以及汽车及零部件、家电、电子、科技互联网等增长潜力板块。同时，考虑到市场轮动加速，地产、医药、消费等顺周期板块在政策预期下可能出现交易性机会。

结论

本周港股市场表现低迷，主要受经济数据影响。政策端的改革信号为市场提供了支撑，资金面方面，美国降息预期提升，可能带来市场波动。投资者应关注能源、银行、电信、公用事业等稳定收益板块以及增长潜力板块的投资机会，同时注意市场轮动效应，适时调整持仓结构。