晨会纪要

2024第（131）期 发布日期：2024-07-22 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》全文重磅发布。决定稿锚定2035年基本实现社会主义现代化目标，重点部署未来五年重大改革举措。决定稿注重发挥经济体制改革牵引作用，对健全推动经济高质量发展体制机制、促进新质生产力发展作出部署；注重构建支持全面创新体制机制；注重全面改革，统筹发展和安全，把维护国家安全放到更加突出位置。在健全保障和改善民生制度体系方面，决定稿提出完善收入分配制度，规范收入分配秩序。 2、新一轮财税改革任务清单公开，涉及个税等20项重大改革。其中，在健全宏观经济治理体系中，明确深化财税体制改革主要任务。深化财税体制改革主要从预算制度、税收制度、中央和地方财政关系等领域作出相应改革部署，包括：健全预算制度，加强财政资源和预算统筹；健全直接税体系，完善综合和分类相结合的个人所得税制度；增加地方自主财力，拓展地方税源，适当扩大地方税收管理权限；适当加强中央事权、提高中央财政支出比例等。 3、本周中国央行公开市场将有11830亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1290亿元、6760亿元、2700亿元、490亿元、590亿元。 4、中共中央要求，加快建立租购并举的住房制度，加快构建房地产发展新模式。加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求。支持城乡居民多样化改善性住房需求。充分赋予各城市政府房地产市场调控自主权，因城施策，允许有关城市取消或调减住房限购政策、取消普通住宅和非普通住宅标准。改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。完善房地产税收制度。 5、《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》对全面深化资本市场改革作出明确部署，要求完善促进资本市场规范发展基础制度；健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。据悉，围绕支持长期资金入市，结合新“国九条”相关部署，相关部门将建立培育长期投资的市场生态，完善适配长期投资的基础制度，构建支持“长钱长投”的政策体系。 6、【大事前瞻】本周全球市场大事不断！国内方面，国新办将举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会；中国7月LPR将公布，降息概率提升；融券保证金比例开始上调至100%；沪深港通ETF扩容生效；科创板将上新四条主题指数；宁德时代将发布中报；中国6月规模以上工业企业利润将公布；国内成品油再迎调价窗口。国际方面，美国第二季度GDP及美联储最重视的通胀指标重磅来袭；谷歌、特斯拉等明星科技股将发布财报；2024年巴黎奥运会拉开帷幕。 7月19日，市场低开高走，科创50大涨，沪深300指数九连阳，两市成交额6698亿。截止收盘沪指涨0.17%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.45%。 周五，欧美股市集体收跌，道指跌0.93%，标普500指数跌0.71%，纳指跌0.81%。中概股多数下跌，欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1%。 【分析逻辑】 目前处于中报披露期，从已发布的情况来看，截止7月15日，全A披露率和预喜率较去年同期回落，上证50预喜率大幅改善。 具体来看，在周期回暖带动下，电子各细分环节中报业绩较一季度或均有提升。制造业方面，产能及竞争格局问题二季度仍在延续，锂电池、光伏部分企业有计提存货减值。受地产需求偏弱的影响，地产链上的建材、家具、建筑等部分企业开始计提减值。出口方面，部分环节景气改善出现一定走弱迹象，家电排产回落、纺织服饰坏账环比略有增加。 目前市场风格在科技红利抱团、降息交易和特朗普交易之间摇摆，在没有出现持续性的主线机会前，资金或依旧选择科技+红利策略。市场整体交投情绪较低，短期内或维持低量震荡行情。美股近期波动加大，大小盘股出现切换。考虑到美联储降息缓解流动性压力叠加AI产业逻辑的持续演绎，纳指中长期或仍有表现空间。 7月19日，北向资金全天净卖出59.79亿元，其中沪股通净卖出20.29亿元，深股通净卖出39.50亿元。当周净流出193.23亿元。 【配置建议，仅供参考】 操作上，四大指数周线走势分化，沪深300、上证50受ETF大量买入带动连续两周收涨，沪深300ETF持续“吸金”，沪深300指数也迎来“九连阳”，在向市场传递积极信号的同时，有效提振市场情绪和改善风险偏好。中证500、1000跌势稍有停歇但周线阴线报收；三中全会闭幕后公报对市场利好影响有限，强势品种注意短线多单择机减仓；弱势品种关注20天均线的突破机会。中期反弹机会未兑现前仍可以参与获取时间价值的期权策略或关注品种之间的套利策略。操作上，四大指数周四均阳线报收，但沪深300、上证50受ETF大量买入带动走势明显强于其他指数，中证500、1000跌势稍有停歇；三中全会闭幕后公报对市场影响料有限，周五市场 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室