财信证券晨会纪要

2024年07月18日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】沪指全天弱势震荡，北证50大涨超7% 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】亚洲开发银行发布《2024年亚洲发展展望（7月版）》 【宏观经济】央行开展2700亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】《北京市深化服务业扩大开放促进外商投资实施方案》印发 【财经要闻】财政部7月24日将发行550亿元30年期超长期特别国债 【财经要闻】上半年广东外贸进出口规模再创历史同期新高 三、行业及公司动态 【行业动态】河南金海千亿级氟硅新材料项目奠基 【重点公司跟踪】浙商证券（601878.SH）：国都证券变更主要股东、实际控制人的申请获证监会受理 【公司跟踪】透景生命（300642.SZ）：子公司取得2项发明专利证书 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 四、湖南经济动态 【湘股动态】华曙高科（688433.SH）：已完成股份回购计划，回购金额1999.94万元 【湖南省地方动态及政策】上半年湖南完成地方收入1866.6亿元 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】沪指全天弱势震荡，北证50大涨超7% 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.45%，收于4194.02点，代表蓝筹股的上证指数跌0.45%，收于2962.85点，代表硬科技的科创50指数跌0.42%，收于729点，代表创新成长的创业板指数涨0.01%，收于1696.45点，代表创新型中小企业的北证50指数涨7.20%，收于759.27点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但全部A股风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.33%，收于2432.83点，代表大盘股的中证100指数涨0.04%，收于3355.22点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.09%，收于3501.58点，代表中盘股中证500指数跌0.85%，收于4856.58点，代表小盘股的中证1000指数跌0.85%，收于4795.62点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但中盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，食品饮料、商贸零售、房地产涨幅居前，电子、通信、有色金属跌幅居前。（4）分主题来看，最小市值指数、首板指数、商业贸易金股指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.29倍，处于历史后21.94%分位，市净率（LF）估值为1.25倍，处于历史后2.28%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为45.01倍，处于历史后47.95%分位，市净率（LF）估值为3.28倍，处于历史后3.91%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为25.91倍，处于历史后1.22%分位，市净率（LF）估值为3.4倍，处于历史后9.85%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.27倍，处于历史后19.24%分位，市净率（LF）估值为1.41倍，处于历史后0.63%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为29.45倍，处于历史后86.57%分位，市净率（LF）估值为2.41倍，处于历史后21.08%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有1625家公司上涨，共有3532家公司下跌，其中涨停公司57家，跌停公司16家，全市场成交额6879.02亿元，较前一交易日增加415.45亿元。 四、市场策略 沪指全天弱势震荡，北证50大涨超7%。周三市场继续震荡分化，板块方面出现了明显的高低切换。盘面上，上海国企改革概念股表现活跃，北交所个股集体走强，光伏概念早盘冲高，而高位科技股迎来调整。总体上个股跌多涨少，全市场超2900只个股下跌，全市场成交额6879.02亿元，较前一交易日增加415.45亿元。消息面上，上海市国资委7月16日下午召开市值管理工作座谈会，提出要把规范的价值管理作为市值管理的关键，用好各类市值管理工具和资本市场平台，围绕本市重点产业优化布局。上海国企改革概念受该事件刺激叠加整体处于低位，周三涨幅居前，当前看来这一题材主要受事件驱动，其延续性有待进一步观察。周三市场表现最亮眼的是北交所个股，北证50指数涨超7%，近百股涨超10%。基本面来看，北交所IPO受理恢复常态化，6月新受理企业质地超预期，高标准受理正助推北证上市企业整体质地持续向好。加上当下市场缩量震荡，导致主板方向题材热点的延续性欠佳，而北交所个股相对市值更小、弹性更强，同时多数个股也处于低位，对于短线上想进行高低切换的资金吸引力较高。虽然周二、周三的连续大涨让北交所部分个股处于相对高位，短期迎来分化的概率提升，但在缩量震荡的市场环境下，不排除后续更多短线资金涌入其中进行反复炒作。另外，光伏概念近期也有不错的持续性。消息面上，近日多家光伏企业公告与沙特成立合资公司，投建光伏、储能项目，其中阳光电源与沙特ALGIHAZ成功签约全球最大储能项目，容量高达7.8GWh。中东国家正逐步加大可再生能源领域投资，中东正在成为中国光储出海的“下一站”，光伏概念处于低位，近期可积极关注中报业绩超预期叠加“出海中东”的相关个股。总体来看，周三资金高低切轮动的意图较为明显，当前市场量能偏低，短期观望情绪浓厚，后市想要进一步冲高的话，科技股能否持续获得资金的青睐仍是关注的重点。此外，随着中报业绩的密集披露，业绩好于市场预期的板块和个股，以及景气提升结合改革及政策支持等行业方向，同样值得持续性追踪。 2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会，关注以下三条主线： （1）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍有配置价值。 （2）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在一定上行动力。 （3）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 燕 轶纯（S0530521030001） 7月17日，上证基金指数收报5918.92点（0.08%）,LOF基金价格指数收报4025.77点（0.14%）,ETF基金价格指数收报1030.79点（-0.05%）。上证50ETF（0.4%），沪深300ETF（0.14%），中证500ETF（-0.7%），标普500ETF（1.23%），日经225ETF基金（-0.78%），德国30ETF（0.21%），法国CAC40ETF（0.49%），黄金ETF（1.29%），白银基金（0.4%），豆粕ETF（0.95%），嘉实原油（-0.26%）。7月17日,ETF总成交额约1374亿元。日内标普生物医药类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 7月17日，1年期国债到期收益率下行0.5bp至1.52%，10年期国债到期收益率下行0.2bp至2.26%，1年期与10年期国债期限利差持平在74bp。1年期国开债到期收益率下行0.4bp至1.72%，10年期国开债到期收益率持平在2.32%。DR001上行1.3bp至1.92%，DR007下行0.2bp至1.90%。国债期货10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差下行0.44bp至15.88bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在13.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】亚洲开发银行发布《2024年亚洲发展展望（7月版）》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，亚洲开发银行发布《2024年亚洲发展展望（7月版）》，将亚太地区发展中经济体在2024年的经济增长率从此前预测的4.9%上调为5.0%，2025年的经济增长率预期则维持4.9%不变。其中，亚行维持对中国的经济增长预期不变，2024年预计为4.8%，2025年预计为4.5%。 【宏观经济】央行开展2700亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月17日以利率招标方式开展了2700亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。Wind数据显示，周三20亿元逆回购到期，此外7月1030亿元MLF今日到期，此前央行已经进行续做。 【财经要闻】《北京市深化服务业扩大开放促进外商投资实施方案》印发 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，北京市商务局印发《北京市深化服务业扩大开放促进外商投资实施方案》，以“两区”建设为引领，加大促进、服务外商投资力度，力争在全国率先实现电信、数据、医疗、绿色等重点领域开放，外资企业服务保障能力进一步提升，外资企业资金流动、外籍员工居留等工作生活更加便利，“投资北京”品牌更加响亮，开放载体带动支撑作用进一步增强，外商投资营商环境取得根本性优化和提升。 【财经要闻】财政部7月24日将发行550亿元30年期超长期特别国债 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，财政部拟发行2024年超长期特别国债（四期）（30年期）。本期国债为30年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额550亿元，不进行甲类成员追加投标，票面利率通过竞争性招标确定。本期国债自2024年7月25日开始计息，每半年支付一次利息，付息日为每年1月25日（节假日顺延，下同）和7月25日，2054年7月25日偿还本金并支付最后一次利息。 【财经要闻】上半年广东外贸进出口规模再创历史同期新高 叶 彬（S0530523080001） 据海关总署广东分署统计，今年上半年，广东外贸进出口4.37万亿元，规模再创历史同期新高，较去年同期增长13.8%，高出全国平均水平7.7个百分点，占全国比重20.6%。其中，出口2.85万亿元，增长12.1%；进口1.52万亿元，增长17.1%。 三、行业及公司动态 【行业动态】河南金海千亿级氟硅新材料项目奠基 周 策（S0530519020001） 据《经济日报》消息，近日，河南金海千亿级氟硅新材料项目在河南省漯河市舞阳县奠基。 河南金海千亿级氟硅新材料项目总投资300亿元，是近年来河南省单体投资最大、亩均投资强度最高的项目之一。项目分两期进行建设，其中，一期总投资158亿元，计划2025年12月建成投产；二期项目拟于2025年启动建设。 项目全部建成后，将围绕氟硅新材料打造氟基、硅基、氯基、新能源新材料4条完整产业链，涵盖98个产品，新增年产值1000亿元，填补河南省氟硅新材料产业空白，成为河南省万亿级新材料产业集群的重要一级。 【重点公司跟踪】浙商证券（601878.SH）：国都证券变更主要股东、实际控制人的申请获证监会受理刘 敏（S0530520010001） 浙商证券公告称公司近日收到国都证券转发的《中国证监会行政许可申请受理单》，证监会已依法受理国都证券变更主要股东、实际控制人的申请。根据监管规定，公司股东资格尚需取得证监会核准，能否获得核准及最终获得核准的时间均存在不确定性。根据此前浙商证券三度出手收购国都证券股权，若进展顺利浙商证券对国都证券持股比例将达到34.26%，并成为国都证券第一大股东和实际控制人。建议关注并购进展，此次并购有利于浙商证券优化资源配置，加强资源整合，发挥现有业务优势与国都证券业务协同效应，从而提升公司业务竞争力。 风险提示：股东资格核准事项不确定性风险；并购重组进度不及预期风险。 【公司跟踪】透景生命（300642.SZ）：子公