有色产业日报

有色金属日报 有色金属团队 2024-02-23 基本金属 ◆铜： 公司资质 截至2月22日收盘，沪铜主力04合约上涨0.58%至69260元/吨。外盘铜价连续第五日上涨，创下三周多来新高，美元疲软提供支持，同时市场认为中国出台措施刺激经济增长和房地产市场，有助于改善工业金属需求前景。国内现货市场，下游消费仍缓慢恢复，成交有限，但近期大贴水货源吸引部分货商逢低收货。整体上，现实与预期博弈，社库较多，供应正常，下游拿货备库积极性较低，维持刚需采购，但市场消费仍有稳步提升的空间，同时，目前TC低位，3月份或有供应偏紧预期，铜价仍会偏强震荡，建议逢低适度持多。技术上看，沪铜主力冲高后持续回落，下方支撑67380一线，整体仍维持震荡运行，大的运行区间在65000-70000之间，运行区间内短趋势交易。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 ◆铝： 截至2月22日收盘，沪铝主力04合约下跌0.48%至18800元/吨。随着两会后国内矿山复产及几内亚出口恢复，预计矿石供应压力在3月下旬后会有所缓解。受矿石供应影响，部分中长期停产但具备复产条件的氧化铝产能短期内无法复产，集中复产预期依然在3月中旬前后，乐观评估复产规模在400万吨左右。氧化铝短期不宜追高，建议持逢高布空思路。电解铝方面，国内电解铝行业运行产能平稳。需求端，2月份为下游需求的普遍淡季，节后需求在恢复中，关注金三银四的需求表现。库存方面，周四铝锭铝棒累库幅度处于正常范围。美国经济偏强，降息预期持续降温，宏观施压，2月云南地区降水较少及需求恢复预计将支撑铝价有所反弹，主力04合约参考运行区间18600-19200。 研究助理： 汪国栋咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701 ◆镍： 截至2月22日收盘，沪镍主力03合约上涨3.16%至131320元/吨。印尼普拉博沃赢得总统选举，符合市场预期。镍矿方面，今年新一批印尼镍矿RKAB审核进度缓慢，镍矿流通偏紧，3月中下旬总统选举官方结果公布后审批才会明显提速。下游镍冶炼厂多有准备，节前冶炼厂屯矿多到今年3月前后。镍铁方面，市场对原料供应担忧加剧，镍铁看涨情绪升温。但是印尼镍铁订单预计于2月中下旬集中到货。不锈钢方面，钢厂季节性减产，2月300系不锈钢粗钢排产环比减少14%。下游需求未明显恢复，以阶段性的补库为主，本周300系不锈钢社会库存上升0.23%。新能源方面，印尼MHP产能持续释放，硫酸镍企业开始复产，三元前驱体企业陆续复工，但新能源产业链需求难以明显好转。纯镍方面，春节期间各地小型镍企春节期间停产休假，但多数大中型精炼镍生产企业均照常生产，新投产线继续爬产，国内精炼镍产量维持高位，预计2月国内精炼镍产量环比增加。库存方面，上期所库存、LME库存增加，国内社会库存较节前增加2037吨至24106吨。消费端尚未见明显好转，短期供应端推动上涨不改纯镍供应过剩格局，仍然建议持逢高布空思路，主力03合约参考运行区间125000-135000元/吨。 现货成交综述 铜 今日国内现货铜价格续涨，长江现货1#铜价报68960元/吨，涨130元，贴水90-贴水50，涨20元；长江综合1#铜价报68925元/吨，涨110元，贴水160-贴水50，持平；广东现货1#铜价报68900元/吨，涨70元，贴水230-贴水30，跌40元；上海地区1#铜价报68910元/吨，涨120元，贴水160-贴水80，涨10元。现货端，买卖交投较复工首日有好转，但实际需求面依旧逊色，下游接货商询价因盘面走高而减弱，又因复工企业稀少导致现货消费难言兴旺，市场亦难见大量入市采购者，总体备货能力也相对有限。 铝 今日长江现货成交价格18710-18750元/吨，跌140元，贴水40-贴水0，持平；广东现货18810-18860元/吨，跌140元，升水60-升水110，持平；上海地区18710-18750元/吨，跌140元，贴水40-贴水0，持平。 铝市交投氛围较前一交易日低迷，大户商家欲尝试压价收货，然而，在期货与现货同时大跌背景下，持货商仍维持高价出货。遗憾的是，下游对高价货源兴致缺缺，交投犹显僵持。随着刚需逐渐饱和，接货氛围持续走弱，今日整体成交活跃度明显不足。 氧化铝 2月24日氧化铝华南地区每吨报2860-2990元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报3320-3360元之间，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨报3380-3410元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报3730-3740元之间，与前一交易日报价持平。现货交投活跃度表现一般，下游电解铝企业维持刚需，总体成交量有限。 锌 今日ccmn长江综合0#锌价报20290-20390元/吨，均价20340元，跌40元，1#锌价20210-20310元/吨，均价20260元，跌40元；广东南储0#锌报20020-20320元/吨，均价20170元，跌40元，1#锌报19950-20250元/吨，均价20100元，跌40元。今日现货锌市场报价0#锌在20280-20390元/吨之间，1#锌在20210-20310元/吨之间。对比沪期锌2403合约0#锌贴水35-升水75元/吨，1#锌贴水105-贴水5元/吨，对比沪期锌2404合约0#锌平水-升水110元/吨，1#锌贴水70-升水30元/吨。 现货市场跟随下调报价，但部分持货商仍存挺价心理，大幅让价意愿并不高，出货积极性尚可，升水走弱贸易商陆续复工交投较为谨慎，下游复工不及预期，补货氛围较为低迷，成交延续冷清。 铅 今日ccmn长江综合1#铅价报15800-15900元/吨，均价15850元，跌10元；广东南储1#铅报15660-15760元 /吨，均价15710元，持平；今日现货铅市场报价在15750-15900元/吨之间，对比沪期铅2403合约贴水90-升水60元/吨，沪期铅2404合约贴水104-升水45元/吨。 现货市场整体氛围表现谨慎，同时已存在较大分歧，库存偏高的厂家报价偏低，而暂无库存压力的厂家出现挺价情绪，但贴水行情继续交投相对冷清，下游采购整体维持冷清不改。 镍 2月22日ccmn长江综合1#镍价报129550-133050吨，均价131300元/吨，上涨2350元，长江现货1#镍报价129700-132900元/吨，均价131300元/吨，上涨2350，广东现货镍报132800-133200元/吨，均价报133000元/吨，上涨2100元。 当前镍供应过剩格局延续，今日现货随着镍价反弹畏高成交转淡。 锡 2月22日ccmn长江综合1#锡价报215600-218600元/吨，均价217100元/吨，下跌1000元；今日上海现货1锡报价215000-219000元/吨，均价131300元/吨，较上一交易日价格上涨2400元/吨。节后下游需求难以快速启动。 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn