有色产业日报

有色金属日报 有色金属团队 2024-03-21 基本金属 ◆铜： 公司资质 截至3月20日收盘，沪铜主力05合约下跌0.89%至72620元/吨。美国相关经济数据超预期，通胀仍具粘性，市场对美联储将于年内多次降息的预期降温使得美元走弱，利多铜价。受国内主要铜冶炼厂联合减产的消息刺激铜价大幅走高，但实际消费依然不理想，盘面价格大幅拉涨后下游畏高情绪升温，市场维持刚需为主，整体交投清淡。社库继续维持累库趋势不改，周内进口铜清关流入较多。联合减产效果如何有待观察，考虑到高铜价对消费的抑制以及供应整体水平保持高位，目前减产消息带来的上涨或相对短暂，铜价上行空间亦相对有限。技术上看沪铜主力突破震荡区域上行，重心上移，目标或在73000-75000一线。建议逢低持多为主，不追高。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 ◆铝： 截至3月20日收盘，沪铝主力04合约下跌0.13%至19280元/吨。鲍威尔新闻发布会的发言被解读为鸽派，美元指数下跌。山西、河南、贵州铝土矿复产进度不及预期，目前仍处于准备阶段。几内亚铝土矿发货正常，各矿企趁旱季天气有利条件积极出货。随着矿山供应的逐步改善，后续氧化铝运行产能预计稳中有增。云南省电解铝本次复产产能52万吨左右，但昨日市场传言云南抗旱下除该批复产产能外的未复产产能可能停止复产。四川某铝业月底之前将全部停产技改，涉及产能7万吨；贵州某铝业开始制订启槽计划，涉及产能13万吨，最快4月初正式启动。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率环比上升1.5%至62.8%。进口方面，1-2月原铝进口预计同比增长214.7%，但国内库存无明显体现，利空在于进口增量巨大且将延续，利好在于国内需求消化了这部分增量。库存方面，铝锭社会库存累库放缓，拐点将出现，铝棒社会库存重新转为去化。宏观利好，电解铝再现供应端消息利好，短期预计震荡偏强运行，主力04合约参考运行区间18800-19500元/吨。 研究助理： 汪国栋咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701 ◆镍： 截至3月20日收盘，沪镍主力05合约下跌1.97%至136560元/吨。印尼矿业部官员周二表示，年初至今政府已完成107家镍矿企业的审批，已经发放镍矿生产配额总计1.5262亿吨，镍矿审批进展加速。国内镍铁厂亏损，部分镍铁厂减停产，而印尼镍铁回流正在恢复。不锈钢方面，300系不锈钢社会库存减少1.59%，下游需求不佳，部分钢厂计划4月减产。新能源方面，MHP阶段性供应偏紧，硫酸镍企业生产节奏放缓，产量增速偏低。国内汽车价格战提振需求预期，三元产业链需求有所恢复，但整体尚未反转。纯镍方面，新投产线继续爬产，国内精炼镍产量维持高位。库存方面，LME库存、上期所库存继续大幅增加，国内社会库存周度环比增加1927吨至29534吨。印尼镍矿审批进展加速，纯镍供应过剩格局不改，新能源汽车需求预期尚存，目前位置预计震荡运行，主力05合约参考运行区间130000-140000元/吨。 现货成交综述 铜 今日国内现货铜价格下跌，长江现货1#铜价报72550元/吨，跌580元，贴水100-贴水60，跌10元；长江综合1#铜价报72515元/吨，跌605元，贴水170-贴水60，跌35元；广东现货1#铜价报72480元/吨，跌670元，贴水250-贴水50，跌100元；上海地区1#铜价报72510元/吨，跌570元，贴水160-贴水80，持平。今日市况表现欠佳，现货价格跟盘走低，持货商因库存压力积极出货，下游畏高情绪下入市积极性降低，成交活跃度大幅下降，交易量令人失望。 铝 今日长江现货成交价格19220-19260元/吨，跌10元，贴水65-贴水25，持平；广东现货19170-19220元/吨，持平，贴水115-贴水65，涨10元；上海地区19210-19250元/吨，跌20元，贴水75-贴水35，跌10元。今日铝市成交依然难言乐观，市场上流通的货源过剩，短期内难以有效消化。持货商挺价乏力选择跟盘调整价格以寻求出货释放压力。下游消费持续不振，观望为主，整体市场反馈较差。 氧化铝 3月20日氧化铝华南地区每吨报2860-2990元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报3270-3310元之间，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨报3380-3410元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报3630-3670元之间，与前一交易日报价持平。 今日现货交易市场表现疲软，受期市行情不佳影响，下游入市采买谨慎，市场交投维持刚需为主，整体成交表现差强人意。 锌 今日ccmn长江综合0#锌价报21130-21230元/吨，均价21180元，持平，1#锌价21040-21140元/吨，均价21090元，持平；广东南储0#锌报20900-21200元/吨，均价21050元，持平，1#锌报20830-21130元/吨，均价20980元，持平。今日现货锌市场报价0#锌在21120-21230元/吨之间，1#锌在21050-21140元/吨之间。对比沪期锌2404合约0#锌贴水95-升水15元/吨，1#锌贴水165-贴水75元/吨，对比沪期锌2405合约0#锌贴水135-贴水25元/吨，1#锌贴水205-贴水115元/吨。 现货端受消费旺季带动需求支撑下，报价暂未跟盘下调，多数厂家及贸易商以稳为主，随行就市出货，部分库存偏高的厂家小幅下调提升竞争力，下游心理价位偏低，但入市询价氛围转好，刚需补库积极性增强，现货成交量微幅好转。 铅 今日ccmn长江综合1#铅价报16210-16310元/吨，均价16260元，持平；广东南储1#铅报16060-16160元/吨，均价16110元，涨25元；今日现货铅市场报价在16150-16310元/吨之间，对比沪期铅2404合约贴水120-升水40元/吨，沪期铅2405合约贴水120-升水40元/吨。 现货端跟随盘面企稳为主，亦有部分厂家仍有挺价情绪，小幅上调报价带动市场积极性，下游高位接受度有限，入市采购仍不甚理想，贴水继续贸易商谨慎不改。 镍 3月20日ccmn长江综合1#镍价报136200-138500吨，均价137350元/吨，下跌2400元，长江现货1#镍报价136350-138350元/吨，均价137350元/吨，下跌2450，广东现货镍报138300-138700元/吨，均价报138500元/吨，下跌2200元。 今日现货随着价格下跌贸易商出货明显好转，整体成交活跃度有待提升。 锡 3月20日ccmn长江综合1#锡价报223600-226600元/吨，均价报225100元/吨，下跌6000元；今日上海现货1锡报价223000-227000元/吨，均价225000元/吨，较上一交易日价格下跌6000元/吨。今日现货低价吸引部分刚需采购增加，但整体消费尚待提升。 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn