铁合金策略周报

铁 合 金 策 略 周 报 2 0 2 4年0 7月0 7日 铁合金：成本支撑较弱，关注主流钢招定价指引 铁合金：成本支撑较弱，关注主流钢招定价指引 总结 锰硅：锰硅供需双弱，成本支撑力度也在下降，主流钢招定价公布，锰硅震荡运行为主。河钢7月锰硅招标定价为7650元/吨，首轮询盘价为7500元/吨，最终定价基本符合市场预期。供应端来看，锰硅生产企业开机率周环比下降，自4月中旬以来首次，周产量环比下降0.13%，需求量降幅稍大，周降幅为1.78%。锰硅生产企业库存降幅收窄，截止最新，63家样本企业锰硅库存为6.48万吨，较两周前下降0.82万吨。锰硅仓单数量仍在持续增加，最新仓单加有效预报合计143733张，周环比增加3559张，库存结构需要重视。锰矿方面，本周锰矿发运量、到港量、港口库存均环比增加，但是高品氧化矿库存占比仍在下降，氧化矿价格仍相对坚挺，半碳酸价格有所回落，成本端支撑减弱。综合来看，钢招定价给出方向性指引，基本面支撑较弱，预计短期锰硅价格区间震荡为主。 硅铁：终端需求疲软，市场观望情绪渐浓，硅铁生产企业库存已经开始累积，成本端波动幅度不大。河钢7月硅铁招标询盘价为7000元/吨，6月定价为7550元/吨，供应端来看，硅铁生产企业开机率也出现近两月以来首次下降，硅铁周产量环比下降0.52%至11.43万吨。硅铁需求量当周值环比降幅稍大，降幅为2.65%。硅铁生产企业库存环比增加，60家样本企业库存为51730吨，较两周前环比上涨3110吨，供需结构正在逐渐转变。硅铁成本端波动较小，主要原材料成本支撑力度也稍显不足。综合来看，近期锰硅市场缺乏强有力驱动，走势受黑色情绪影响，预计短期硅铁价格震荡运行为主。 关注：相关政策，锰矿，需求。 1.1期货价格：双硅价格震荡运行 资料来源：Ifind,光大期货研究所 资料来源：Ifind，光大期货研究所 1.2现货价格：部分地区锰硅现货价格小幅上移，硅铁现货价格相对稳定 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 1.3基差：锰硅及硅铁价差均环比走弱 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 1.4近远价差：9-1价差窄幅震荡 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 1.5双硅价差：双硅价差周环比下降 资料来源：Ifind,光大期货研究所 1.6生产成本：锰硅成产成本小幅下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 1.7生产利润：锰硅生产利润回升 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.1锰硅供应：锰硅产量增幅放缓，4月中旬以来首次出现周环比下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.2锰硅供应：宁夏、内蒙硅锰生产企业开机率周环比上涨，贵州、广西地区下降 资料来源：mysteel,光大期货研究所 2.3锰硅需求：锰硅需求量当周值环比下降 资料来源：Ifind，光大期货研究所 2.4锰硅需求：螺纹钢产量当周值环比持续下降，占五大材比例略有增加 资料来源：Ifind，光大期货研究所 资料来源：Ifind，光大期货研究所 2.5锰硅成本：成本支撑减弱 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.6锰硅库存：63家样本企业库存降幅暂缓，仓单数量仍在持续增加 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.7锰硅库存：锰硅库存可用天数环比增加 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.8锰矿：锰矿发运、到货量、港口库存均周环比增加 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.9锰矿库存占比：氧化矿库存占比仍在下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.1硅铁供应：硅铁开机及日产均环比下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.2硅铁供应：硅铁产能利用率环比增加 资料来源：Ifind,光大期货研究所 3.3硅铁供应：硅铁6月产量增幅较大 资料来源：mysteel,光大期货研究所 3.4硅铁需求：硅铁需求周环比下降，且降幅偏大 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.5硅铁需求：5月镁锭产量环比增加 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.6硅铁成本：主要原材料成本相对坚挺 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.7硅铁库存：硅铁企业库存环比增加，开始累库 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.8硅铁库存：硅铁库存可用天数较低 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资源品团队研究员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素期货研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基面研究、数据分析等工作。期货从业资格号：F03099994 联系我们公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。