晨会纪要

2024第（119）期 发布日期：2024-07-04 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、智能网联汽车“车路云一体化”应用试点迎最新进展。工信部确定北京、上海、重庆、鄂尔多斯、沈阳、长春、南京、苏州、无锡、杭州-桐乡-德清联合体、合肥、福州、济南、武汉、十堰、长沙、广州、深圳、海口-三亚-琼海联合体、成都20个城市（联合体）为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，鼓励探索国资平台、车企、运营商、科技公司等多主体投资共建、联合运营的发展模式。 2、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.37%报2365.4美元/盎司，COMEX白银期货涨3.87%报30.805美元/盎司。 3、国务院总理李强在江苏苏州调研时指出，制造业数字化转型事关现代化产业体系建设和经济高质量发展全局，必须作为制造强国建设的重要任务抓紧抓好。要坚持供需双向发力，在需求侧聚焦共性问题找准转型切入点，在供给侧大力培育专业化服务商。要深入推进人工智能赋能，大力推动“人工智能+”制造业。要充分发挥企业主体作用，鼓励大企业率先转型、引领带动，支持中小企业“上云用数赋智”。要加快关键核心技术攻关和数字基础设施建设，筑牢转型基础底座。 4、6月财新中国服务业PMI为51.2，低于5月2.8个百分点，降至2023年11月来最低，显示服务业景气度回落。6月财新中国综合PMI为52.8，环比回落1.3个百分点。 5、央行7月3日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，当日有2500亿元逆回购到期，因此实现净回笼2480亿元。 6、农业农村部召开部党组（扩大）会议指出，要着力抓好第二轮土地承包到期后再延长30年试点、农村宅基地制度改革试点、农村集体“三资”监管等重点任务。 7、深圳楼市上半年“成绩单”出炉。深房中协数据显示，6月深圳二手房签约量达5309套，环比增长9%，同比增长66.3%，月度二手房交易量创近40个月新高。上半年，在持续不断的楼市优化政策加持下，深圳二手房市场在春节假期返工后呈现良好走势，其中3月和6月二手房交易量突破5000套水平。 8、国家发改委、住建部联合印发《关于开展污水处理绿色低碳标杆厂遴选工作的通知》，明确2025年底前，建成100座能源资源高效循环利用的污水处理绿色低碳标杆厂，形成可复制可推广经验，推动污水处理行业减污降碳协同增效。 【盘面综述】 7月3日，三大股指震荡调整，两市成交额5804亿。截止收盘沪指跌0.49%，深成指跌0.59%，创业板指跌0.3%。 周三，欧美股市多数收涨，道指跌0.06%，标普500指数涨0.51%，纳指涨0.88%。中概股普遍上涨，欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨1.24%。 【分析逻辑】 标普全球公布的数据显示，中国6月财新服务业PMI为51.2，较5月下滑2.8个百分点，为2023年11月以来最低，但连续18个月位于荣枯线上方。 目前影响市场整体的因素：1、基本面修复，近期发布的经济数据显示出在某些领域，复苏仍面临挑战。2、海外地缘政治，目前多地地缘冲突仍在，美国大选进行中，不确定性升高，部分企业出海逻辑受到考验。未来国内政策大月叠加业绩披露的到来，市场波动性或加大。 央行近期对于债市的介入，主要目的是为了稳定债券市场。在如今中美利差的状态下，国内长期国债收益率需要保持在合理区间。短期内，债市或有部分资金止盈，中长期来看，无风险利率的下行仍有可能。今年以来，债市表现突出，除此之外股市中类债资产也受到资金追捧，债市的扰动不排除会使得一些资金去往高股息方向。 【配置建议，仅供参考】 中证报头版刊文指出，今年以来，A股终止（撤回）IPO企业数量明显增加，首发过会率、首发募资金额有所下降，发行节奏放缓。业内人士认为，未来一段时间，更具竞争力和成长潜力的硬科技类创新创业企业仍将是IPO的主力军。IPO全流程严监管的信号更加清晰。 操作上，四大指数走势分化，上证50标的得到资金关注，连续四日重心上移，其余指数考验关键支撑，中证1000最弱；在重要会议即将召开，市场有望迎来预期的炒作行情，但高度仍看量能的持续性，短线关注本周低点做防守的轻仓反弹；在没有确定趋势性反弹机会的前提下，仍可以参与获取时间价值的期权策略。 期权7月3日三大指数集体回调，截至收盘下跌股票超过3700只。行业板块涨少跌多，商业百货板块掀涨停潮，房地产服务、旅游酒店、半导体、教育板块涨幅居前，电网设备、软件开发、风电设备、工程咨询服务、通信服务板块跌幅居前。A股持续成交萎缩，全天成交额仅5830亿元。北向资金截至收盘净卖出14.03亿元（其中沪港通净卖出1.2亿元，深港通净卖出12.83亿元）。沪深300股指期货IF加权指数增仓缩量下跌，截至收盘IF股指期货当月合约贴水标的缩小，次月合约贴水当月合亦缩小。三个300期权成交量PCR上升，中金所、深交所个300期权持仓量PCR下降，加权隐含波动率降低。上证50股指期货IH加权指数减仓缩量下跌，截至收盘IF股指期货当月合约贴水标的缩小，次月合约贴水当月合约也缩小。仅中金所上证50股指期权成交量PCR、期权持仓量PCR都下降，加权隐含波动率降低。中证1000股指期货IM加权指数增仓缩量下跌，截至收盘IF股指期货当月合约贴水标的缩小，次月合约贴水当月合约扩大。中证1000期权成交量PCR下降，期权持仓量PCR上升，加权隐含波动率降低。趋势交易者持有买入牛市看涨价差的持仓。波动率交易者持有卖出宽跨式做空波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室