晨会纪要

2024年07月04日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡调整，大消费板块逆势上扬 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】跌破7.31，离岸人民币对美元汇率再下挫 【宏观经济】6月财新中国服务业PMI为51.2 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】首批预定利率2.75%增额寿险已上线 【财经要闻】中基协资产证券化业务委员会2024年第一次工作会议召开 【财经要闻】财政部：设备更新贷款财政贴息资金实行“两个预拨”机制 三、行业及公司动态 【行业动态】5月份新能源并网消纳情况公布，风降光升 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 【行业动态】辽宁省首个平价海上风电项目并网 【行业动态】工信部明确智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作预期成果 张 雯婷分 析师执业证书编号:S0530524030002zhangwenting30@hnchasing.com 【行业动态】2024年1-5月广告市场花费同比上涨2.9% 【公司跟踪】千红制药（002550.SZ）：预计2024H1归母净利润为1.83亿元，同比增长53.57% 【公司跟踪】小熊电器（002959.SZ）:关于股份回购进展情况的公告 【公司跟踪】华康医疗（301235.SZ）：中标江西中医药大学附属医院医疗专项项目 【公司跟踪】粤电力A（000539.SZ）：多个风电项目获得核准 四、湖南经济动态 【湘股动态】湘油泵（603319.SH）：拟收购苏州莱特复合材料有限公司100%的股权 【湖南省地方动态及政策】湖南省5月风电利用率95% 近期研究报告集锦 【固定收益类】可转债周报（6.24-6.28）：低价转债修复，关注增量 资金 【宏观策略类】房地产市场周报：央地支持政策持续发力，销售企稳态势有望延续 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（06.24-06.28） 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡调整，大消费板块逆势上扬 王 与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.54%，收于4192.74点，代表蓝筹股的上证指数跌0.49%，收于2982.38点，代表硬科技的科创50指数涨0.38%，收于701.78点，代表创新成长的创业板指数跌0.29%，收于1660.12点，代表创新型中小企业的北证50指数跌1.97%，收于692.85点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.08%，收于2414.87点，代表大盘股的中证100指数涨0.02%，收于3312.77点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.24%，收于3463.41点，代表中盘股中证500指数跌0.78%，收于4910.92点，代表小盘股的中证1000指数跌0.79%，收于4867.13点，总体来看，大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，商贸零售、房地产、社会服务涨幅居前，煤炭、国防军工、计算机跌幅居前。（4）分主题来看，免税店指数、创业板低价股指数、首板指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.31倍，处于历史后22%分位，市净率（LF）估值为1.23倍，处于历史后1.35%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为43.54倍，处于历史后34.59%分位，市净率（LF）估值为3.17倍，处于历史后0.55%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为25.48倍，处于历史后0.47%分位，市净率（LF）估值为3.34倍，处于历史后8.54%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.3倍，处于历史后19.27%分位，市净率（LF）估值为1.4倍，处于历史后0.34%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为28.93倍，处于历史后84.25%分位，市净率（LF）估值为2.35倍，处于历史后11.95%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有1348家公司上涨，共有3759家公司下跌，其中涨停公司64家，跌停公司6家，全市场成交额5828.97亿元，较前一交易日减少643.05亿元。 四、市场策略 市场全天震荡调整，大消费板块逆势上扬。由于当前处于政策真空期，且宏观层面缺乏有力的支撑因素，市场的观望情绪较重，昨日A股主要指数震荡调整。分板块来看： （1）财政部、海关总署、税务总局此前联合发布公告，2024年7月1日起，自香港、澳门进境，年满18岁的居民旅客，携带行李物品免税额度从5000元提高至12000元，同时保留在口岸进境免税店额外购买3000元免税商品政策，额度合计15000元。受此消息催化，以餐饮旅游行业以及免税店概念股为代表的大消费板块集体拉升。 （2）一线城市的房地产市场交易活跃度明显提升。最新数据显示：6月，沪深二手房交易量创下三年来新高；北京二手房网签量创15个月新高；广州二手房网签宗数也创下2023年4月以来的新高。受此消息驱动，房地产板块走强。 （3）《科创板日报》3日讯，三星电子先进封装（AVP）部门正在主导开发“半导体3.3D先进封装技术”，目标应用于AI半导体芯片，2026年第二季度量产。受此消息刺激，半导体板块表现活跃。 展望后市，昨日市场继续震荡调整，成交量进一步萎缩至6000亿一下，反映当前市场风险偏好仍然较弱，短期内指数可能将延续震荡筑底和板块快速轮动的格局。2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会，关注以下四条主线： （1）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍有配置价值。 （2）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在一定上行动力。 （3）出口产业链。在美国补库存及抢出口效应下，第三季度出口仍有一定韧性，关注耐用消费品出口，如船 舶、汽车、家电、家具。 （4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 7月3日，上证基金指数收报5842.66点(0.08%），LOF基金价格指数收报4002.77点(-0.28%），ETF基金价格指数收报1021.4点(-0.09%）。上证50ETF(0%)，沪深300ETF(-0.17%)，中证500ETF(-0.86%)，标普500ETF(1.42%)，日经225ETF基金(3.45%)，德国30ETF(0.66%)，法国CAC40ETF(0.7%)，黄金ETF(0.64%)，白银基金(1.99%)，豆粕ETF(-0.32%)，嘉实原油(0.13%)。7月3日，ETF总成交额约1138.89亿元。日内港股互联网类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 7月3日，1年期国债到期收益率下行1.3bp至1.52%，10年期国债到期收益率上行0.6bp至2.24%，1年期与10年期国债期限利差走阔2bp至72bp。1年期国开债到期收益率下行1.0bp至1.66%，10年期国开债到期收益率上行0.2bp至2.32%。DR001下行1.5bp至1.69%，DR007下行0.1bp至1.79%。国债期货10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差上行0.96bp至19.68bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至15.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】跌破7.31，离岸人民币对美元汇率再下挫 叶 彬（S0530523080001） 据Wind数据显示，继6月26日离岸人民币对美元汇率跌破7.30一周后，7月3日早盘，离岸人民币对美元汇率跌破7.31元关口，创去年11月中旬以来新低。 【宏观经济】6月财新中国服务业PMI为51.2 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，6月财新中国服务业PMI为51.2，低于5月2.8个百分点，降至2023年11月来最低，显示服务业景气度回落。6月财新中国综合PMI为52.8，环比回落1.3个百分点。 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月3日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日2500亿元逆回购到期，因此单日净回笼2480亿元。央行已连续三日锁定20亿地量，三日累计净回笼5940亿元。 【财经要闻】首批预定利率2.75%增额寿险已上线 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，有保险公司已于7月1日上市预定利率2.75%的增额终身寿险。同时，仍有预定利率3%的增额终身寿险产品在售。一家上市险企的内部人士称，该公司增额寿险产品预定利率还没调整；一位国有行财富经理表示，该行旗下保险公司及代销保险公司的增额寿险产品的预定利率也还是3%，但“随时可能下架，有时提前一天才 通知”。 【财经要闻】中基协资产证券化业务委员会2024年第一次工作会议召开 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，中基协资产证券化业务委员会2024年第一次工作会议召开。会议要求，进一步提高ABS及REITs业务服务实体经济的水平。鼓励引导科技创新、先进制造、绿色发展等企业或资产发行ABS或REITs产品。持续挖掘西部地区文旅、能源等特色资产的潜力，助力传统优势产业升级、提质、增效。 【财经要闻】财政部：设备更新贷款财政贴息资金实行“两个预拨”机制 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，财政部表示，为进一步提高经营主体获得感，财政贴息资金实行“两个预拨”机制，财政部向各省级财政部门提前下达预算，预拨贴息资金；省级财政部门通过21家商业银行落实贴息政策，定期向其省级分支机构预拨贴息资金，后续根据实际贷款情况据实结算。21家商业银行在收到财政部门拨付的贴息资金后，在向经营主体收取利息时扣除预拨部分的利息，有效降低融资成本，更好提振经营主体设备更新和技术改造的信心和积极性。 三、行业及公司动态 【行业动态】5月份新能源并网消纳情况公布，风降光升 杨 甫（S0530517110001） 全国新能源消纳监测预警中心发布2024年5月全国新能源并网消纳情况，5月光伏发电利用率达到97.5%，1-5月96.7%；5月风电利用率94.8%，1-5月95.9%。5月份，光伏发电利用率提升0.4个百分点，风电利用率下降1.3个百分点。 【行业动态】辽宁省首个平价海上风电项目并网 袁 玮志（S0530522050002） 据新浪财经报道，7月1日，华能大连市庄河海上风电场址IV2（200MW）项目（以下简称庄河Ⅳ2项目）首批“海装造”风电机组成功并网，并发出辽宁平价海上第一度绿电，助力辽宁省实现平价海上绿电“零”的突破。庄河IV2项目位于辽宁省大连庄河市石城岛东部海域，场址中心离岸距离约27km，水深约16m～22m，规划面积约37.9km2，总装机200MW，共安装中船海装25台8MW平台海上风电机组。 【行业动态】工信部明确智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作预期成果杨 甫（S0530517110001）翁 伟文（研究助理） 7月3日，工信部就智能网联汽车“车路云一体化”应