晨会纪要

2024年06月28日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡调整，银行板块逆势上扬 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】1—5月份全国规模以上工业企业利润增长3.4% 【财经要闻】中共中央政治局召开会议，讨论拟提请二十届三中全会审议的文件 【财经要闻】李强主持召开国务院常务会议，听取关于贯彻落实全国生态环境保护大会精神全面推进美丽中国建设工作情况的汇报等 【财经要闻】北京首套房首付比例最低降至20% 【财经要闻】科技部：锚定2035年建成科技强国的战略目标，加快形成贯彻落实大会部署重点任务的具体举措 【财经要闻】日元对美元汇率创1986年12月以来新低 三、行业及公司动态 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 贺 剑虹研 究助理hejianhong@hnchasing.com 【行业动态】中海油恩平21-4油田开发项目投产 【行业动态】国家统计局公布2024年5月份能源生产情况 【行业动态】硅业分会发布硅片价格：预期7月产量小幅波动，价格出现抬涨趋势 【行业动态】集邦咨询：预计存储芯片供应商第三季度延续涨价态度 【行业动态】阿里Qwen-2成全球开源大模型排行榜第一 【公司跟踪】百诚医药（301096.SZ）：将2类改良型新药2022HY052转让给北京远方通达医药技术有限公司 四、湖南经济动态 【湘股动态】华瓷股份（001216.SZ）：完成香港全资子公司玉祥国际的登记手续 【湖南省地方动态及政策】湖南出台实施意见，多措并举推进涉外商事纠纷多元化解 近期研究报告集锦 【宏观策略类】房地产市场周报：地产销售边际改善，存量商品房去化有望加速 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡调整，银行板块逆势上扬 王 与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.35%，收于4181.39点，代表蓝筹股的上证指数跌0.90%，收于2945.85点，代表硬科技的科创50指数跌1.96%，收于715.36点，代表创新成长的创业板指数跌1.59%，收于1703.2点，代表创新型中小企业的北证50指数跌1.60%，收于706.4点，总体来看，蓝筹板块风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.40%，收于2388.56点，代表大盘股的中证100指数跌0.72%，收于3300.26点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.75%，收于3454.12点，代表中盘股中证500指数跌1.84%，收于4928.05点，代表小盘股的中证1000指数跌2.45%，收于4864.09点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，银行、农林牧渔、食品饮料涨幅居前，商贸零售、有色金属、基础化工跌幅居前。 （4）分主题来看，连板指数、超宽带技术指数、首板指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.08倍，处于历史后19.34%分位，市净率（LF）估值为1.21倍，处于历史后0.55%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为44.1倍，处于历史后40.15%分位，市净率（LF）估值为3.21倍，处于历史后0.74%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为26.18倍，处于历史后0.97%分位，市净率（LF）估值为3.43倍，处于历史后9.72%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.14倍，处于历史后18.56%分位，市净率（LF）估值为1.38倍，处于历史后0.2%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为29.55倍，处于历史后87.38%分位，市净率（LF）估值为2.4倍，处于历史后18.36%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有534家公司上涨，共有4729家公司下跌，其中涨停公司44家，跌停公司23家，全市场成交额6290.44亿元，较前一交易日减少170.89亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出109.58亿元，其中沪股通净流出54.36亿元，深股通净流出55.22亿元。 四、市场策略 市场全天震荡调整，银行板块逆势上扬。消息面，美联储理事、永久票委鲍曼日前表示，预期2024年不会有任何降息行动，将预期降息的时间推迟至2025年；美联储理事库克也表示，美联储有可能“在未来某个时候”需要降息，但时机尚不清楚。近期美联储官员频繁释放“鹰派”信号，人民币汇率亦延续贬势，对市场情绪造成冲击。分板块来看：银行板块逆势走强，这主要是由于近日房地产政策加码，对银行业绩形成支撑。此外，市场普遍预期下半年地方债发行将提速，中字头基建股表现较好。 展望后市，由于当前市场量能仍然不足，叠加三中全会召开在即，市场观望情绪较重，短期内指数可能仍将维持低位震荡的格局。另一方面，考虑到第三季度将至，市场流动性最紧张的时期可能将要过去，再加上当前A股整体估值水平已深度回调，市场进一步下探的空间有限，后续结构性机会有望增加。总体来看，2024年第三季度市场受业绩影响较大，重点关注估值与业绩的匹配性。7月份权益市场以稳为主、适当控制风险偏好，重点观察政策面及经济面的可能变化，可适当逢低关注以下板块： （1）高股息板块。例如供需格局稳定、高股息的电力、高速、煤炭、家电、水务等方向。 （2）出口产业链方向。从高频数据来看，美国补库存将对第三季度出口形成重要支撑，可关注家电、纺织服装等出口产业链方向。 （3）TMT板块。一方面，当前全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于关键科技领域突破、实现产业链自主可控的关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可重点关注算力端的光模块、软件端的计算机、应用端的传媒。 （4）新质生产力。《政府工作报告》强调“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”，叠加《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》落地，可关注工业母机、机器人、低空经济等方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 6月27日，LOF基金价格指数-0.53%，ETF基金价格指数-1.33%；上证50ETF-0.29%，沪深300ETF-0.54%，中证500ETF-1.66%；标普500ETF+0.78%，日经225ETF-0.98%；德国30ETF-0.66%，法国CAC40ETF-0.94%；黄金ETF-0.55%，白银基金-0.64%，豆粕ETF+0.00%，嘉实原油LOF-0.64%。27日，两市ETF总成交额约1339亿元，日内银行类ETF品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 6月27日，1年期国债到期收益率上行0.5bp至1.55%，10年期国债到期收益率下行1.4bp至2.21%，1年期与10年期国债期限利差收窄2bp至66bp。1年期国开债到期收益率下行2.2bp至1.70%，10年期国开债到期收益率下行1.8bp至2.29%。DR001下行9.4bp至1.88%，DR007下行1.2bp至2.12%。国债期货10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差上行0.88bp至21.30bp，3年期AA-AAA级等级利差上行0.00bp至15.00bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】1—5月份全国规模以上工业企业利润增长3.4% 王 与碧（S0530522120001） 据国家统计局官网消息，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27543.8亿元，同比增长3.4%（按可比口径计算）。1—5月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额9438.4亿元，同比下降2.4%；股份制企业实现利润总额20510.5亿元，增长1.0%；外商及港澳台投资企业实现利润总额6827.8亿元，增长12.6%；私营企业实现利润总额7329.3亿元，增长7.6%。1—5月份，采矿业实现利润总额5024.5亿元，同比下降16.2%；制造业实现利润总额19285.7亿元，增长6.3%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3233.6亿元，增长29.5%。1—5月份，规模以上工业企业实现营业收入53.03万亿元，同比增长2.9%；发生营业成本45.27万亿元，增长3.0%；营业收入利润率为5.19%，同比提高0.02个百分点。5月末，规模以上工业企业资产总计171.26万亿元，同比增长6.0%；负债合计98.44万亿元，增长5.7%；所有者权益合计72.81万亿元，增长6.2%；资产负债率为57.5%，同比下降0.1个百分点。5月末，规模以上工业企业应收账款24.23万亿元，同比增长8.0%；产成品存货6.39万亿元，增长3.6%。1—5月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为85.37元，同比增加0.06元；每百元营业收入中的费用为8.38元，同比增加0.04元。5月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为75.1元，同比减少2.4元；人均营业收入为176.0万元，同比增加7.7万元；产成品存货周转天数为20.7天，同比持平；应收账款平均回收期为66.8天，同比增加3.4天。5月份，规模以上工业企业实现利润同比增长0.7%。 【财经要闻】中共中央政治局召开会议，讨论拟提请二十届三中全会审议的文件 王 与碧（S0530522120001） 据新华社消息，中共中央政治局6月27日召开会议，研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。中共中央总书记习近平主持会议。会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于7月15日至18日在北京召开。中共中央政治局听取了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》稿在党内外一定范围征求意见的情况报告，决定根据这次会议讨论的意见进行修改后将文件稿提请二十届三中全会审议。会议强调，进一步全面深化改革的总目标是继续完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化。到2035年，全面建成高水平社会主义市场经济体制，中国特色社会主义制度更加完善，基本实现国家治理体系和治理能力现代化，基本实现社会主义现代化，为到本世纪中叶全面建成社会主义现代化强国奠定坚实基础。 【财经要闻】李强主持召开国务院常务会议，听取关于贯彻落实全国生态环境保护大会精神全面推进美丽中国建设工作情况的汇报等 王 与碧（S0530522120001） 据新华社消息，国务院总理李强6月26日主持召开国务院常务会议。会议指出，全国生态环境保护大会召开以来，各地区各部门行动有力、成效明显，全国生态环境质量总体持续向好。要深入抓好全国生态环境保护大会部署任务落实，积极推进美丽中国先行区建设，加强减污降碳协同治理，以更高标准打好蓝天、碧水、净土保卫战，推动生态环境保护再上新台阶。要加强政策统筹协调，把绿色低碳、生态环保同扩大投资消费、增强发展动能更好结合起来，促进经济社会发展全面绿色转型。会议指出，外资企业在构建新发展格局中发挥重要作用，要加大力度吸引和利用外资，多措并举稳外资。要深化重点领域对外开放，落实制造业领域外资准入限制措施“清零”要求，推出新一轮服务业扩大开放试点举措。要优化政策实施，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、政府采购和投资等。要持续提升投资便利化水平，优化药品、医疗器械等领域外资政策，拓展保税维修新业态新模式，进一步强化服务保障机制。要打造“投资中国”品牌，修订发布新版《鼓励外商投资产业目录》，提高外籍人员工作便利度。会议指出，加强技能人才培养，对于解决结构性就业矛盾、促进高质量充分就业至关重要。要坚持需求导向，加强就业市场研究，深化校企对接合作，更多培养市场紧缺、企业急需的技能人才。要加大支持