棉纺市场表现与基本面周度报告：外棉下跌拖累，内棉下挫低位运行

外棉下跌拖累，内棉下挫低位运行 2024年6月10日 中泰期货研究所软商品 陈乔高级分析师从业资格证号：F0310227交易咨询证号：Z0015805 中泰期货股份有限公司 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 本周观点 宏观、外围及期货市场表现 重点事件 2024/6/3-2024/6/7 ➢美国劳工统计局(BLS)今日发布了2024年5月份非农就业报告。报告显示，5月份非农就业人数增加27.2万人，失业率为4.0%，变化不大。 ➢北京时间6月6日晚间，欧洲央行宣布降息25个基点，将欧元区的三大关键利率：存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别下调至3.75%、4.25%和4.5%。这是欧洲央行自2019年以来的首次降息。 ➢北京时间6月5日晚间，加拿大央行发布利率决议，宣布将基准利率下调25个基点至4.75%。 产业面事件及消息 ➢美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，5月30日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增13.87万包，较之前一周减少38%，较前四周均值减少34%。当周，美国下一市场年度棉花出口销售净增5.41万包。当周，美国棉花出口装船为15.7万包，较之前一周减9%，较此前四周均值减少27%，其中，向中国大陆出口装船5.62万包。当周，美国当前市场年度棉花新销售14.02万包。美国下一市场年度棉花新销售5.97万包。 ➢USDA 6月4日的报告显示，截止5月12日当周美国棉花种植率33%，前一周为24%，去年为31%，五年均值为31%。 ➢美国旱情监测图整理的美国农业旱情文件显示，截至6月4日当周，约6%的美国棉花产区受到干旱影响，较此前一周持平。 ➢USDA报告显示，截至6月2日当周，美国棉花种植率70%，较之前一周提升11个百分点，与五年均值持平，快鱼去年同期水平，当周棉花现蕾率9%，上周为4%，上年同期为5%，五年均值为8% 重要汇率-美元延续偏强，人民币略微贬值 本周国际棉花期货价格延续跌势，创十二年新低 ◆6月7日当周，ICE美棉价格延续跌势，6月7日收盘，ICE美棉主力合约报72.83美分/磅，周跌4.36%，成交表现放量增仓态势。 本周国内棉纺表现抗跌 棉花基差有所走低，棉纱基差变化不大 国际棉价延续跌势，内外棉价差仍旧扩大 内外棉纱价差倒挂幅度有所扩大 全球棉花市场情况 USDA 5月：下一年度棉花产量增加 ◆USDA的5月供需报告上调全球棉花库存：2023/24年度全球棉花产量预估较4月上调13.3万吨至2475.83万吨，全球棉花消费上调11.77万吨至2471.25万吨，较上一年度增加1.9%，期末库存较4月下调56.68万吨至1754.46万吨，2023/24年度库存消费比下调至71.%。 ◆2024/25年度全球棉花产量2595.29万吨，较2023/24年度增加4.82%，消费预估2547.55万吨，同比增加3.8%，期末库存较上一年度增加55.16万包至1809.62万包，库存消费比回升至71.04% USDA 5月：2024/25年度美国棉花期末库存预期回升 ◆2023/24年度美国棉花棉花产量预估为263.04万吨，较4月预估微微下调，美国2023/24年度棉花期末库存为52.32万吨，较4月预估下降2.18万吨。2024/25年度美国棉花产量预计为348.8万吨，产量大幅度回升，期末库存回升至80万吨以上。 美陆地棉出口回升 ◆USDA)公布的出口销售报告显示，5月30日当周，美国2023/24棉花年度陆地棉出口净销售3.02万吨，较前一周减少1.83万吨，降幅38%。当周下一年度棉花出口销售净增1.18万吨，美国棉花出口装船3.42万吨，较之前一周减少9%，2023/24年度棉花累计签约量280.5万吨，累计同减少9.1%。装运中国1.3万吨，美国陆地棉签约中国的量累计114.2万吨，装运率80.91%。 国内棉纺市场情况 国内棉花供需情况 ◆根据中国农业农村部5月供需报告预测：2023/24中国棉花产量预估为562万吨，较上年度下降36万吨，较4月预估持平；进口预估上调至280万吨，较上月预估上调50万吨，2022/23年度预估为143万吨。经济增长恢复拉动棉花需求，棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%。2024/25年度棉花种植面积预计4120.2万亩，产量预计558万吨，较2023/24年度下降4万吨。消费回升至780万吨，库存下降至757万吨。 ◆根据USDA数据显示（5月），2023/24年度中国棉花产量预估599.5万吨，与4月预估比持平，期末库存上调17.48万吨至894.93万吨，因进口预估上调至322.64万吨。2024/25年度棉花产量预计为588.6万吨。 国内棉花市场：商业库存开始下降，当前库存压力仍大 ◆至4月底我国棉花商业库存为433.59万吨，同比减少2.2%，环比下降52.35万吨，环比降10.77%。 ◆根据我的农产品网周度数据来看，商业库存开始下滑，截止5月31日当周，棉花商业总库存324.58万吨，环比上一周降9.28万吨，已经进入去库存状态，但高于去年同期。 国内棉花市场：棉花进口同比增加 ◆据海关统计数据，2024年4月我国进口棉花约34万吨，环比减少6万吨，同比增长约309.3%。 ◆2024年1-4月我国进口棉花约138吨，同比增长约265%。2023/24年度(2023.9-2024.3)我国进口棉花约249万吨，同比增长约162%。 ◆中国农业农村部预计2023/2024年度我国棉花进口预估在280万吨，较4月预估增加50万吨。 国内纺织企业库存上升，棉花库存增加 ◆截至6月7日，下游纯棉纱行业开工率为71.4%，环比上一周持平。 ◆我的农产品网调研统计，截至5月31日全国纺纱企业开工率为79.7%，环比增加，订单仍偏少，不过棉价重挫后低价原料采购增强，下游纺织企业的纱线库存增加至27.1天，环比下降0.2天，库存有所去化，但需观察持续性。纺织企业棉花原料的库存至5月31日下降至30.1天，买需动力不足。 国内纺织企业纺纱利润亏损幅度缩小中 ◆国内纺织企业纺纱利润依旧处于亏损状态，亏损幅度收缩。截至6月7日，纺纱企业纺C32s纺织利润亏损为650元/吨左右，生产亏损幅度较上周略微下降，郑棉纱与郑棉的价差反弹高位震荡，对纺织企业有利。 国内纺织服装出口额累计同比微跌 ◆国内棉纱进口增加，2024年4月我国棉纱进口12万吨，环比减少7万吨，同比持平，2024年1-4月累计进口55吨，同比增加14万吨，增幅441%。 ◆根据海关总署最新数据，按美元计，4月纺织服装出口额239.33亿美元，1-4月纺织服装累计出口898.47亿美元，同比下降3.2%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情 况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发 布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可， 任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。