棉纺市场表现与基本面周度报告：偏空的报告影响，内外棉继续下挫

偏空的报告影响，内外棉继续下挫 2024年6月16日 中泰期货研究所软商品 陈乔高级分析师从业资格证号：F0310227交易咨询证号：Z0015805 中泰期货股份有限公司 本周观点 宏观、外围及期货市场表现 重点事件 2024/6/10-2024/6/14 ➢美国6月密歇根大学消费者信心指数初值为65.6，预期为72.0，上月为69.1，消费者现况指数为62.5，预期为71.0，上月终值为69.6，预期指数为67.6，预期为70.0，上月终值为68.8。 ➢美国5月未季调CPI同比升3.3%，预期升3.4%，前值升3.4%；季调后CPI环比持平，预期升0.1%，前值升0.3%；未季调核心CPI同比升3.4%，预期升3.5%，前值升3.6%；季调后核心CPI环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.3%；实际收入环比升0.4%，前值降0.4%。 ➢美国劳工部周五的数据显示，美国5月PPI环比下降0.2%，4月未经修正的涨幅为0.5%，从同比，PPI继4月上涨2.3%后5月涨幅2.2% ➢美国劳工部周五的数据显示，截至6月8日当周，美国初请失业金人数为24.2万，此前一周为22.9万，市场预估为22.5万，连续三周增加暗示着劳动力市场正在失去动能。 ➢中国2024年前五个月社会融资规模增量累计为14.8万亿元，比上年同期少2.52万亿元。 产业面事件及消息 ➢美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，6月6日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增17.71万包，较之前一周增加28%，较前四周均值减少2%。当周，美国下一市场年度棉花出口销售净增17.74万包。当周，美国棉花出口装船为18.66万包，较之前一周增加19%，较此前四周均值减少3%，其中，向中国大陆出口装船7.34万包。当周，美国当前市场年度棉花新销售18.39万包。美国下一市场年度棉花新销售17.82万包。 ➢美国旱情监测图整理的美国农业旱情文件显示，截至6月13日当周，约8%的美国棉花产区受到干旱影响，较此前一周增加2个百分点。 ➢USDA报告显示，截至6月9日当周，美国棉花种植率80%，较之前一周提升12个百分点，与五年均值持平。优良率56%，前一周为61%，上年同期为49%。 ➢巴西Conab公布的数据显示，巴西2023/24年度棉花产量预估365.71万吨，同比增加15.2%。种植面积预估194.45万公顷，同比增加16.9%，棉花单产预估为1881千克/公顷，同比减少1.4%. 重要汇率-美元延续偏强，人民币略微贬值 本周国际棉花期货价格延续跌势，继续创近12年新低 ◆6月14日当周，ICE美棉价格延续跌势，6月14日收盘，ICE美棉主力合约报72.24美分/磅，周跌0.81%，成交表现放量增仓态势。 本周国内棉纺抗跌跟跌运行 棉花、棉纱基差走强 国际棉价延续跌势，内外棉价差继续扩大 内外棉纱价差倒挂幅度有所收缩但依旧较大 全球棉花市场情况 USDA6月：上调棉花产量和期末库预估 ◆USDA的6月供需报告上调全球棉花库存：2024/25年度全球棉花产量2597.25万吨，较5月预估上调2.04万吨，较2023/24年度增加4.9%，消费预估2549.29万吨，较5月预估增加2.27万吨，同比增加3.15%，期末库存较5月预估上调10.46万吨至1820.08万吨，库存消费比回升至71.4% ◆2023/24年度全球棉花产量预估较5月持平，为2475.83万吨，全球棉花消费为2471.25万吨，较上一年度增加1.9%，期末库存为1754.46万吨，2023/24年度库存消费比下调至71.61%。 USDA6月：2024/25年度美国棉花期末库存预估上调 ◆2023/24年度美国棉花棉花产量预估为263.04万吨，较5月预估持平，美国2023/24年度棉花期末库存为62.13万吨，较5月预估上调9.8万吨。2024/25年度美国棉花产量预计为348.8万吨，产量大幅度回升，期末库存回升至89.38万吨，较5月预估上调9万余吨。 美陆地棉出口回升 ◆USDA)公布的出口销售报告显示，6月6日当周，美国2023/24棉花年度陆地棉出口净销售3.86万吨，较前一周增加0.84万吨，增幅28%。当周下一年度棉花出口销售净增3.87万吨，较前一周增加128%，美国棉花出口装船4.07万吨，较之前一周增加18.9%，2023/24年度棉花累计签约量284.5万吨，累计同减少8.1%。装运中国1.6万吨，美国陆地棉签约中国的量累计115.9万吨，装运率81.1%。 国内棉纺市场情况 国内棉花供需情况 ◆根据中国农业农村部6月供需报告预测：2023/24中国棉花产量预估为562万吨，较上年度下降36万吨，较5月预估持平；进口预估上调至300万吨，较上月预估上调20万吨，2022/23年度预估为143万吨。经济增长恢复拉动棉花需求，棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%。2024/25年度棉花种植面积预计4120.2万亩，产量预计558万吨，较2023/24年度下降4万吨，较5月预估持平，消费回升至780万吨，与5月预估比持平，库存上调至777万吨，较5月预估上调20万吨，因进口预估上调。 ◆根据USDA数据显示（6月），2023/24年度中国棉花产量预估599.5万吨，与5月预估比持平，期末库存下调1.02万吨至893.91万吨。2024/25年度棉花产量预计为588.6万吨，与5月预估持平，进口预估261.6万吨，期末刻苦开车892.27万吨。 国内棉花市场：商业库存开始下降，当前库存压力仍大 ◆至5月底我国棉花商业库存为377.41万吨，同比增加8%，环比下降56.18万吨，环比降12.95%。 ◆根据我的农产品网周度数据来看，商业库存开始下滑，截止6月7日当周，棉花商业总库存315.91万吨，环比上一周降8.67万吨，已经进入去库存状态，但高于去年同期。 国内棉花市场：棉花进口同比增加 ◆据海关统计数据，2024年4月我国进口棉花约34万吨，环比减少6万吨，同比增长约309.3%。 ◆2024年1-4月我国进口棉花约138吨，同比增长约265%。2023/24年度(2023.9-2024.3)我国进口棉花约249万吨，同比增长约162%。 ◆中国农业农村部预计2023/2024年度我国棉花进口预估在280万吨，较4月预估增加50万吨。 国内纺织企业库存上升，棉花采购动力不足库存下降 ◆截至6月14日，下游纯棉纱行业开工率为71.05%，环比上一周微微下降。 ◆我的农产品网调研统计，截至6月14日全国主流纺纱企业开工率为75.9%，环比下降0.91%，订单仍偏少，下游纺织企业的纱线库存增加至27.9天，环比增加0.7天，库存有所增加，因需求持续表现不佳及淡季影响。纺织企业棉花原料的库存至6月14日继续下降至29.1天，较上一周环比下降2.35%,同比减少0.34%，买需动力不足。 国内纺织企业纺纱利润亏损幅度缩小中 ◆国内纺织企业纺纱利润依旧处于亏损状态，亏损幅度收缩。截至6月14日，纺纱企业纺C32s纺织利润亏损为600元/吨左右，生产亏损幅度较上周略微下降，郑棉纱与郑棉的价差反弹高位震荡，对纺织企业有利。 国内纺织服装出口额累计同比微跌 ◆国内棉纱进口增加，2024年4月我国棉纱进口12万吨，环比减少7万吨，同比持平，2024年1-4月累计进口55吨，同比增加14万吨，增幅441%。 ◆根据海关总署最新数据，按美元计，4月纺织服装出口额239.33亿美元，1-4月纺织服装累计出口898.47亿美元，同比下降3.2%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情 况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发 布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可， 任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。