棉纺市场表现与基本面周度报告：内外棉仍在承压运行中

周度报告 内外棉仍在承压运行中 2024年7月7日 中泰期货研究所软商品 陈乔高级分析师从业资格证号：F0310227交易咨询证号：Z0015805 中泰期货股份有限公司 本周观点 宏观、外围及期货市场表现 产业面事件及消息 2024/7/1-2024/7/5 ➢美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示，6月27日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增11.54万包，较之前一周增加27%，但较前四周均值减少23%。其中，对中国大陆出口销售净增6.36万包。当周，美国下一年度棉花出口销售净增5.69万包。其中，对中国大陆出口销售净增3.08万包。当周，美国棉花出口装船17.58万包，较之前一周增加25%，较前四周均值增加3%。其中，对中国大陆出口装船6.22万包。当周，美国当前市场年度棉花新销售13.13万包，下一市场年度棉花新销售5.69万包。 ➢美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年6月30日当周，美国棉花优良率为50%，前一周为56%，上年同期为48%。截至当周，美国棉花现蕾率为43%，上一周为30%，上年同期为38%，五年均值为38%。 ➢巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西6月出口棉花160411.39吨，日均出口量为8020.57吨,较上年同期增加165.93%。上年6月，巴西棉花出口量为60321.15吨。 重要汇率-美元指数大幅走低，美元兑人民币缓慢抬升 本周国际棉花期货价格周内震荡偏弱 ◆7月5日当周，ICE美棉价格反弹承压运行 本周国内棉纺价格弱势反弹运行 棉花、棉纱基差震荡回落 国际棉价反弹承压，内外棉价差略有回升 内外棉纱价差倒挂幅度有所扩大 全球棉花市场情况 USDA 6月：上调棉花产量和期末库预估 ◆USDA的6月供需报告上调全球棉花库存：2024/25年度全球棉花产量2597.25万吨，较5月预估上调2.04万吨，较2023/24年度增加4.9%，消费预估2549.29万吨，较5月预估增加2.27万吨，同比增加3.15%，期末库存较5月预估上调10.46万吨至1820.08万吨，库存消费比回升至71.4% ◆2023/24年度全球棉花产量预估较5月持平，为2475.83万吨，全球棉花消费为2471.25万吨，较上一年度增加1.9%，期末库存为1754.46万吨，2023/24年度库存消费比下调至71.61%。 USDA 6月：2024/25年度美国棉花期末库存预估上调 ◆2023/24年度美国棉花棉花产量预估为263.04万吨，较5月预估持平，美国2023/24年度棉花期末库存为62.13万吨，较5月预估上调9.8万吨。2024/25年度美国棉花产量预计为348.8万吨，产量大幅度回升，期末库存回升至89.38万吨，较5月预估上调9万余吨。 美陆地棉出口回升 ◆USDA)公布的出口销售报告显示，6月27日当周，美国2023/24棉花年度陆地棉出口净销售2.51万吨，较前一周增加0.54万吨，增幅27.3%。当周下一年度棉花出口销售净增1.24万吨，较前一周下降15.8%，美国棉花出口装船3.83万吨，较之前一周增加24.6%，2023/24年度棉花累计签约量290.8万吨，累计同减少7.7%。装运中国0.8万吨，美国陆地棉签约中国的量累计118.2万吨，装运率81.56%。 美陆地棉种植生长情况 墨西哥气象部门5日发布消息说，飓风“贝丽尔”当天登陆墨东南部。当地时间凌晨5时许，“贝丽尔”在墨东南部金塔纳罗奥州图卢姆市附近登陆，登陆时为2级飓风，最大风力达每小时175公里。美国得克萨斯州将迎来飓风“贝丽尔”所带来的潜在降水有利于美国棉花增产的可能性。 美国农业部上周公布的种植意向报告显示，美国2024年所有棉花种植面积预计为1,170万英亩，高于市场预期的1,082.9万英亩 美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年6月30日当周，美国棉花优良率为50%，前一周为56%，上年同期为48%。截至当周，美国棉花现蕾率为43%，上一周为30%，上年同期为38%，五年均值为38%。 国内棉纺市场情况 国内棉花供需情况 ◆根据中国农业农村部6月供需报告预测：2023/24中国棉花产量预估为562万吨，较上年度下降36万吨，较5月预估持平；进口预估上调至300万吨，较上月预估上调20万吨，2022/23年度预估为143万吨。经济增长恢复拉动棉花需求，棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%。2024/25年度棉花种植面积预计4120.2万亩，产量预计558万吨，较2023/24年度下降4万吨，较5月预估持平，消费回升至780万吨，与5月预估比持平，库存上调至777万吨，较5月预估上调20万吨，因进口预估上调。 ◆根据USDA数据显示（6月），2023/24年度中国棉花产量预估599.5万吨，与5月预估比持平，期末库存下调1.02万吨至893.91万吨。2024/25年度棉花产量预计为588.6万吨，与5月预估持平，进口预估261.6万吨，期末刻苦开车892.27万吨。 国内棉花市场：商业库存继续下降，当前库存压力仍大 ◆至5月底我国棉花商业库存为377.41万吨，同比增加8%，环比下降56.18万吨，环比降12.95%。 ◆根据我的农产品网周度数据来看，商业库存开始下滑，截止6月28日当周，棉花商业总库存286.24万吨，环比上一周降10.51万吨，已经进入去库存状态，但高于去年同期。 国内棉花市场：棉花进口同比增加 ◆据海关统计数据，2024年5月我国进口棉花约26万吨，环比减少8万吨，同比增长约136%。 ◆2024年1-5月我国进口棉花约164吨，同比增长约134%。2023/24年度(2023.9-2024.5)我国进口棉花约274万吨，同比增长约158%。 ◆中国农业农村部6月预计2023/2024年度我国棉花进口预估在300万吨，较5月预估增加20万吨。 国内纺织企业库存上升，棉花采购动力随棉价下跌有所增强 ◆截至7月5日，下游纯棉纱行业开工率为68.86%，环比上一周下降1.94个百分点。 ◆我的农产品网调研统计，截至6月28日全国主流纺纱企业开工率为74.5%，环比下降3.87%，订单仍偏少，下游纺织企业的纱线库存增加至28.5天，环比增加0.3天，库存有所增加，因需求持续表现不佳及淡季影响。纺织企业棉花原料的库存至5日继续下降29.4天，较上一周环比下降，因纺织企业需求不佳，原料采购动力不足。 国内纺织企业纺纱利润亏损幅度缩小中 ◆国内纺织企业纺纱利润依旧处于亏损状态，亏损幅度收缩。截至7月5日，纺纱企业纺C32s纺织利润亏损为400元/吨左右，生产亏损幅度较上周变化不大，郑棉纱与郑棉的价差反弹高位震荡，对纺织企业有利。 国内纺织服装出口额累计同比微跌 ◆国内棉纱进口增加，2024年5月我国棉纱进口12万吨，环比持平，同比减少1万吨，2024年1-5月累计进口67吨，同比增加13万吨，增幅24%。 ◆根据海关总署最新数据，按美元计，5月纺织服装出口额261.33亿美元，1-5月纺织服装累计出口81159.8亿美元，同比下降2%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情 况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发 布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可， 任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。