棉纺市场表现与基本面周度报告：USDA出口报告利多，美棉大涨带动内反弹运行

USDA出口报告利多，美棉大涨带动内反弹运行 2024年5月26日 中泰期货研究所软商品 陈乔高级分析师从业资格证号：F0310227交易咨询证号：Z0015805 中泰期货股份有限公司 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 本周观点 宏观、外围及期货市场表现 重点事件 2024/5/20-2024/5/24 ➢美国5月密歇根大学消费者信心指数终值69.1，预期67.5，前值67.4。 ➢美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至5月18日当周初请失业金人数为21.5万，为4月27日当周以来新低，预期为22万，前值为22.2万。美国截至5月18日当周初请失业金人数四周均值为21.98万，前值为21.78万。美国截至5月11日当周续请失业金人数为179.4万，预期为179.4万，前值为179.4万。 ➢美国当地时间5月22日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）4月30日至5月1日的会议纪要。会议纪要显示，美联储决定5月仍放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%-5.50%之间。 ➢英国4月季调后零售销售月率-2.3%，预期-0.4%，前值0.00%。 产业面事件及消息 ➢美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，5月16日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增20.30万包，较之前一周增加30%，较前四周均值增加19%。当周，美国下一市场年度棉花出口销售净增4.79万包。当周，美国棉花出口装船为20.41万包，较之前一周减少15%，较此前四周均值减少12%，其中，向中国大陆出口装船8.46万包。当周，美国当前市场年度棉花新销售21.18万包。美国下一市场年度棉花新销售5.14万包。 ➢USDA 5月13日的报告显示，截止5月12日当周美国棉花种植率33%，前一周为24%，去年为31%，五年均值为31%。 ➢美国旱情监测图整理的美国农业旱情文件显示，截至5月21日当周，约6%的美国棉花产区受到干旱影响，较此前一周持平。 ➢美国产区天气条件持续有利，新作播种加速推进，进展最快的亚利桑那州和加利福尼亚州已基本播种完毕，快于正常水平。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年5月19日当周，美国棉花种植率为44%，较之前一周提升11个百分点持平于五年均值，略高于去年同期水平。 重要汇率-美元延续偏强，人民币略微贬值 本周国际棉花期货价格反弹运行 ◆5月24日当周，ICE美棉价格反弹幅度较大，5月24日收盘，ICE美棉主力合约报80.41美分/磅，周张5.91%，成交表现放量减仓态势。 本周国内棉纺期货市场跟随美棉反弹运行 棉花、棉纱基差和棉纱基差有所走低 国际棉价反弹运行，内外棉价差仍旧较大 内外棉纱价差倒挂幅度有所扩大，内外棉纱价格反弹中 全球棉花市场情况 USDA 5月：下一年度棉花产量增加 ◆USDA的5月供需报告上调全球棉花库存：2023/24年度全球棉花产量预估较4月上调13.3万吨至2475.83万吨，全球棉花消费上调11.77万吨至2471.25万吨，较上一年度增加1.9%，期末库存较4月下调56.68万吨至1754.46万吨，2023/24年度库存消费比下调至71.%。 ◆2024/25年度全球棉花产量2595.29万吨，较2023/24年度增加4.82%，消费预估2547.55万吨，同比增加3.8%，期末库存较上一年度增加55.16万包至1809.62万包，库存消费比回升至71.04% USDA 5月：2024/25年度美国棉花期末库存预期回升 ◆2023/24年度美国棉花棉花产量预估为263.04万吨，较4月预估微微下调，美国2023/24年度棉花期末库存为52.32万吨，较4月预估下降2.18万吨。2024/25年度美国棉花产量预计为348.8万吨，产量大幅度回升，期末库存回升至80万吨以上。 美陆地棉出口回升 ◆USDA)公布的出口销售报告显示，5月16日当周，美国2023/24棉花年度陆地棉出口净销售4.42万吨，较前一周增加1.01万吨，增幅30%。当周下一年度棉花出口销售净增1.04万吨，美国棉花出口装船4.45万吨，较之前一周减少14.5%，2023/24年度棉花累计签约量267.7万吨，累计同减少7.8%。装运中国2.0万吨，美国陆地棉签约中国的量累计105.8万吨，装运率83.18%。 国内棉纺市场情况 国内棉花供需情况 ◆根据中国农业农村部5月供需报告预测：2023/24中国棉花产量预估为562万吨，较上年度下降36万吨，较4月预估持平；进口预估上调至280万吨，较上月预估上调50万吨，2022/23年度预估为143万吨。经济增长恢复拉动棉花需求，棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%。2024/25年度棉花种植面积预计4120.2万亩，产量预计558万吨，较2023/24年度下降4万吨。消费回升至780万吨，库存下降至757万吨。 ◆根据USDA数据显示（5月），2023/24年度中国棉花产量预估599.5万吨，与4月预估比持平，期末库存上调17.48万吨至894.93万吨，因进口预估上调至322.64万吨。2024/25年度棉花产量预计为588.6万吨。 国内棉花市场：商业库存开始下降，当前库存压力仍大 ◆至4月底我国棉花商业库存为433.59万吨，同比减少2.2%，环比下降52.35万吨，环比降10.77%。 ◆根据我的农产品网周度数据来看，商业库存开始下滑，截止5月17日当周，棉花商业总库存344.18万吨，环比降11.35万吨，已经进入去库存状态，但高于去年同期。 国内棉花市场：棉花进口同比增加 ◆据海关统计数据，2024年4月我国进口棉花约34万吨，环比减少6万吨，同比增长约309.3%。 ◆2024年1-4月我国进口棉花约138吨，同比增长约265%。2023/24年度(2023.9-2024.3)我国进口棉花约249万吨，同比增长约162%。 ◆中国农业农村部预计2023/2024年度我国棉花进口预估在280万吨，较4月预估增加50万吨。 国内纺织企业库存上升，棉花库存增加 ◆截至5月17日，下游纯棉纱行业开工率为71.4%，环比上一周微增。 ◆我的农产品网调研统计，截至5月23日全国纺纱企业开工率为79.7%，环比增加，订单仍偏少，不过棉价重挫后低价原料采购增强，下游纺织企业的纱线库存增加至27.3天，环比下降0.5天，说明销售回暖，纺织企业棉花原料的库存至5月23日增至32天，低价吸引买需，企业备货增强。 国内纺织企业纺纱利润亏损幅度略微增加 ◆国内纺织企业纺纱利润依旧处于亏损状态，亏损幅度收缩。截至5月24日，纺纱企业纺C32s纺织利润亏损为650-750元/吨，生产亏损幅度较上周略微增加，郑棉纱与郑棉的价差反弹高位震荡，对纺织企业有利。 国内纺织服装出口额累计同比微跌 ◆国内棉纱进口增加，2024年4月我国棉纱进口12万吨，环比减少7万吨，同比持平，2024年1-4月累计进口55吨，同比增加14万吨，增幅441%。 ◆根据海关总署最新数据，按美元计，4月纺织服装出口额239.33亿美元，1-4月纺织服装累计出口898.47亿美元，同比下降3.2%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情 况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发 布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可， 任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。