固定收益每日市场更新

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 今天早上，市场稳定，光线流动。亚洲IG空间总体没有变化。国有企业开发商坚挺，YUEXIU上涨0.2 - 0.8 pts，CRHZCH / CHIOLI / COGO持平至0.1 pt。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 VNKRLE:更多支持性融资环境的迹象。今天早上VNKRLE保持不变，降低0.6 pt。见下文。 DALWAN:媒体报道称，PAG正在考虑收购大连万达集团的购物中心物业，这些物业的价值可能高达1000亿元人民币（138亿美元）。今天早上，丹麦的股价持平至0.4 pt。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 亚洲IG空间上周五进行了一个安静的会议。HYNMTR / HYUELEs / KOBCOP / KOCRGF收 盘 保 持 不 变 ， 收 紧2个 基 点 。SMBCAC 33 - 34收 紧2 - 3个 基 点 。PTTGC '32 /TOPTB' 30加宽1 - 3个基点。新的TIANFS 6.25 '26比RO（99.538）低0.1 pt。CSFCO '27以小流量交易，并在RO（SOFR 67）附近徘徊不变。新的CCAMCL 29以双向混合流动的方式交易，收盘收紧1个基点。PINGIN 34s小幅收紧1个基点。大新/南岩/ SHCMBK T2s收紧2 - 6个基点。在AT1中，KBANK / KTBTB Perps下降了0.3个百分点。由于亚洲的PB销售，BACR 8 Perp / HSBC 8 Perp / INTNED 3.875 Perp等欧盟AT1下降了0.1 - 0.3 pt。新的DNBNO 7.375 Perp的价格为面值，收于100.125。在香港，CKHH 29 / 34持平至1个基点。NWDEVL降低了0.7 - 1.3点。中国的财产喜忧参半。GEMDAL '24玫瑰2.5 pt。CHIOLI 34 - 43秒/ COGO '26 / CHJMAO' 26。上升0.2 - 0.5 pt。FUTLAN / FTLNHD 24 - 26s上涨0.1 - 0.6 pt，年初至今收盘上涨31.0 - 43.8 pts。CSCHCN 9 10 / 09 / 24和CSCHCN 4.5 08 / 19 / 27高1.0 - 1.4 pts。另一方面，LNGFOR 27 - 32下降了0.9 - 2.4 pts。VNKRLE 25 - 29s降低了1.5 - 2.3 pts。在外部物业中，WESCHI '27上涨了0.7 pt。FOSUNI 25 - 27上涨了0.3 pt。在澳门博彩中，SANLTD下跌了0.2 - 0.3 pt。在印度尼西亚，LMRTSP'26上涨了1.0 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 在LGFV中，尽管发行规模为900m，但新的CNSHAN 6.5 Perp被RM很好地吸收，并收于100.7 / 100.8。在5 - 6％的LGFV中，CDCOMM '27 / NJYZSO' 27 / HZCONI '26上升0.1 pt，而GZGETH' 25 / GZINFU '26下降0.1 pt。同时，SHDOIS '24 / SHGUOH' 25上升了0.1个百分点。在SOE罪犯中，RLCONS 3.97罪犯上升0.1 pt，而CHPWCN 3.45罪犯/ CHSCOI 4罪犯下降0.1 pt。在高beta名称中，HUANEN '29 / HNINTL' 30上升了0.3 - 0.7 pt。 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（+ 0.70%），道指（+ 0.01%）和纳斯达克（+ 1.10%）上周五反弹。美国5月24日密歇根大学消费者信心指数为69.1，高于预期的67.4。美国4月24日耐用品订单月环比上涨0.7%，高于预期的- 0.9%。上周五UST收益率稳定，2 / 5 / 10 / 30收益率为4.93% / 4.53% / 4.46%。 服务台分析师评论分析员市场观点 VNKRLE：更多支持性融资环境的迹象 24年5月23日，有媒体报道，中国万科将其持有的万科物流股份质押给招商银行和兴业银行，用于200亿元人民币贷款。招商银行已批准了100亿元人民币的贷款，而另一笔100亿元人民币的贷款正在等待兴业银行的批准。200亿元人民币贷款不是再融资，而是监管机构指导下的额外融资。此外，媒体还报道说，中国万科已将保险公司持有的一些私人债务证券化到新发行的CMBS，并将私人债务的到期日定为2027年。在过去的几周里，该公司在资金获取方面取得了进展。该公司还提交了基础设施REIT上市申请，并正在探索各种资产处置。 24年5月，中国万科从各家银行获得了总计186亿元人民币的银行贷款和信贷额度。详见下表。截至24年3月，中国万科拥有现金（不包括。限制性现金）80.8亿元人民币，净债务2624亿元人民币，而23年12月的现金为969亿元人民币，净债务为2463亿元人民币。万科短期债务从23年12月的660亿元增长27.5%至842亿元，新获得的银行贷款和信贷额度有助于缓解万科在合同销售疲软背景下的短期流动性压力。在第4季度，万科的合同销售额为789亿元人民币，比第4季度的1349亿元人民币下降了42%。VNKRLE '24上涨了c4pts，VNKRLE' 25 - 29在24年5月反弹了19 - 25 pts。我们对VNKRLE持中立观点。 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面，昨日发行信用债77只，发行金额为810亿元人民币。截至目前，发行信用债811只，发行金额为10420亿元人民币，同比增长24.5%[CIFIHG]中金投控股计划的离岸重组获得了债券持有人的支持，中金投离岸债务本金为59%[DALWAN]媒体报道称，PAG正在考虑收购大连万达集团的购物中心物业，这些物业的价值可能高达1000亿元人民币（138亿美元）[FUTLAN / FTLNHD]Seazen Holdings提议提供高达200亿元人民币的债务融资工具，该提议已获得公司董事会的批准，正在等待其股东的批准[GEMDAL]金地偿还了120亿元人民币21JindiMTN004在岸票据[MUTHIN]穆迪肯定了Muthoot Finance的Ba2 CFR，并将前景稳定[SHDOIS]山东钢铁计划于24年6月23日提前赎回10亿元人民币可延期票据[UPLLIN]惠誉将UPL Corp的评级下调至BB级，并展望负面 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，对于本报告涵盖的证券或发行人：（1）所表达的所有观点都准确反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。本文件在新加坡的收件人 本报告由CMBI (新加坡) Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例》第32C条的安排分发其各自的外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+ 65 6350 4400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。