固定收益每日市场更新

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 新发行的CCAMCL 5.75 '29今天上午收紧了4个基点。亚洲IG空间稳定，双向流动。中国国有企业开发商保持坚挺，CHIOLI / COGO / YUEXIU保持不变，升至0.2 pt。VNKRLE下跌c0.5 pt。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 亚洲非JP美元债券：提前赎回和净赎回趋势继续支撑市场技术面。参见下文。  FUTLAN / FTLNHD：Seazen通过提供MTN筹集了13.6亿元人民币，3年期8亿元人民币，价格为3.2%，5年期5.6亿元人民币，价格为3.4%。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 亚洲IG空间昨天稳定。在KR，DAESEC / HYNCRD 29s收紧1 - 2bps。在中国IGs中，HAOHUA 28 - 29 s扩大了1 - 2个基点。BABA '31 / BIDU' 27小幅收紧1个基点。在BBB TMT中，MEITUA / JD 30s收紧1 - 3个基点。在金融方面，CCAMCL定价为8亿美元的5年期债券，价格为T + 130。HRINTH / GRWALL 27秒更紧2个基点。PINGIN34s又收紧了1个基点。在欧盟AT1中，在PB之间的轻流中，INTNED 3.375 Perp /HSBC 6.375 Perp高出0.2 - 0.3 pt。友邦保险34 / CKHH 29等香港IGs收盘持平，收紧1个基点。在香港公司，LASUDE '26上涨0.9 pt。NWDEVL Perps和27 - 31s上升了0.2 - 0.8 pt。中国房地产表现强劲。FUTLAN / FTLNHD 25 - 26在上周上涨7.8 - 8.7分之后又上涨了4.2 - 7.5分，而他们的24在上周上涨了1.0 - 2.8分之后又上涨了0.9 - 2.6分。VNKRLE 25 - 29又上涨了3.6 - 4.5点，MTD收高20.7 - 25.0点。SHUION 25 - 26s增加了2.6 - 5.3 pts。ROADKG上升了1.1 - 1.6 pt。LNGFOR 27 - 32和CHIOLI 34 - 43又上涨了0.6 - 1.3点。GEMDAL '24 / GRNCH' 25 / CHJMAO '26 / YXREIT' 26 / YUEXIU'31上涨0.3 - 0.8 pt。在工业中，FOSUNI 25 - 26s高出0.3 pt。在澳门博彩业中，MPEL'25 / SANLTD' 29上涨了0.2 - 0.3个百分点。在印度尼西亚，APLNIJ '24指数高出3.8点。MDLNIJ 25s又降低了2.4点，而其27s则保持不变。在印度，VEDLN '26下跌1.4点，而27 - 28下跌0.1 - 0.4点。ADANEMs / ADTINs / ADSEZs降低0.2 - 0.5 pt。 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 在LGFV中，这些流量在CNH问题上很活跃。在美元LGFV中，与财产相关的名称如CPDEV 25 / 26在上周上涨1.1 - 2.2 pts之后又上涨了0.1 - 0.4 pt。山东的名字喜忧参半。SHDOIS '24上 涨0.1 pt， 而JNHITE' 24下 跌0.1 pt。 在5 - 6％的LGFV中 ，BJSTAT / GZINFU 26s上升了0.1个百分点。在高beta名称中，HUANEN '31 / HNINTL'30上涨了0.4 - 0.7 pt。在国有企业罪犯中，CHSCOI 4。Perp / CHPWCN 3.45 Perp / HUADIA 3.375 Perp上升0.1 - 0.2 pt。 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（+ 0.09%），道指（- 0.49%）和纳斯达克（+ 0.65%）周一坚挺，纳斯达克达到历史高位。UST收益率周五走高，2 / 5 / 10 / 30收益率为4.82% / 4.46% / 4.44% / 4.58%。 服务台分析师评论分析员市场观点 亚非JP美元债券：早盘赎回和净赎回趋势继续支撑市场技术性 亚洲非JP美元债券发行人仍积极提前赎回未偿还的美元债券。年初至今，发行人通过要约收购和公开市场回购竞争了总计31亿美元的早期赎回。另外，发行人宣布，年初至今，债券和罪犯的赎回总额为60亿美元，完成的赎回总额为38亿美元。与2023年同期通过要约收购和回购以及完成早期赎回总额为36亿美元的早期赎回相比，这些赎回总额为37亿美元。回顾亚洲非JP美元债券发行人提前赎回了超过110亿美元的债券和罪犯。Procedres.2021 - 2023年。鉴于中国、香港、印度、印度尼西亚、菲律宾、泰国等地有较低成本的融资替代方案，我们预计提前赎回的总额将保持活跃。提前赎回使得2022年以来的净赎回趋势更加明显。鉴于预定到期日的高水平（2024 - 2026年超过2000亿美元，而2023年的总发行量为1300亿美元），我们认为净赎回趋势将在未来3年内继续。从这些线索来看，除非总发行量大幅反弹，否则到2026年，亚洲非日本国债规模可能会从2021年的峰值缩水1 / 3以上。需求和供应动态的不平衡可能因UST走低和美元走弱而进一步加剧。因此，我们领域的技术将保持强劲并支持整体性能。 我们认为，最可能提前赎回的候选人包括印尼（Indika和Medco），澳门博彩运营商，泰国IG（PTTEP和泰国石油）和菲律宾军团的商品交易. their operating cash flow and access to funding channels have significantly improved over the past 1 - 2years. We have buy recommendations onSMCPM 5 ½ PERPandPCORPM 5.95 PERP，以及MEDCIJ。我们也喜欢澳门博彩业SJMs,MPELandSTCITYs更喜欢。此外，我们有购买建议EHICARS。回顾eHi Car在24年3月中旬完成了一次交换和并发的新发行。 离岸亚洲新发行(已定价) 离岸亚洲新问题(管道) 发行评级 发行人/担保人货币规模(美元mn)期限定价 (M / S / F) 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面，昨日发行信用债48只，发行金额为770亿元。截至目前，发行信用债458只，发行金额5990亿元，同比减少0.1%媒体报道称，中国银行已批准9350亿元人民币（合1290亿美元）的贷款，用于资助被列入政府白名单的房地产项目[DALWAN]媒体报道称,大连万达所持珠海万达商业管理11亿元人民币股权被法院冻结[FUTLAN / FTLNHD]Seazen通过提供MTN筹集了13.6亿元人民币，3年期8亿元人民币，价格为3.2%，5年期5.6亿元人民币，价格为3.4%。[GEMDAL]金地计划于24年5月27日赎回21亿元人民币JindiMTN004[PTTGC]PTT Global Chemical的合资企业NatureWorks从昆泰银行获得了3500亿美元的贷款[REDSun]Redsun Properties预计不会在到期时支付REDSUN 7.3 21 / 05 / 24 [SOFTBK]媒体报道称，软银集团计划发行5500亿日元（约合35亿美元）的7年期债券，为债务再融资[VNKRLE]中国万科从中行深圳筹集了12亿元人民币的银行贷款 固定收益部 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM.适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。本