港股市场策略周报2024.1.22-2024.1.28

港股市场策略周报总结

市场表现回顾

本周，港股市场在地产领域的重磅利好刺激下，表现强势，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别录得+3.17%、+3.11%和+3.79%的涨幅。行业板块中，地产建筑业涨幅最大，达到近8%，资讯科技业也因多只互联网企业的一季度业绩利好而保持强势，涨幅超过6%。能源业则成为本周唯一的跌幅板块，跌幅为2.5%。

估值水平

截至本周末，恒生综指的5年PE估值分位点为59.22%，接近过去5年的平均值水平，相较于上周有所提升。

基本面与资金面分析

基本面：4月经济数据显示经济外热内冷状态，外需带动明显，但内需仍然承压，固定资产投资整体表现较弱，地产仍然是主要拖力。近期，政府出台了一系列针对房地产市场的重磅政策，旨在通过增加信贷支持、放宽购房条件和下调贷款利率等措施来刺激市场，政策力度超出市场预期。 资金面：美国4月CPI数据虽有所回落，但仍处于较高水平，这缓解了市场对于二次通胀的担忧，但后续是否降息以及何时降息仍存在不确定性。本周PPI数据超预期，CPI数据降温，导致市场对于降息的预期反复，短期内加息可能性不大，但降息预期仍需根据后续经济数据进行反复评估。

市场展望与配置建议

在当前宏观经济数据疲软的背景下，建议保持对能源、银行、电信和公用事业等稳定收益板块，以及工程机械、汽车零部件、家电、电子、科技互联网等增长潜力板块的配置。对于与房地产相关的顺周期板块，则应关注后续政策的实际效果和持续性，适时调整配置策略。

特别提示

所有投资均伴随风险，投资者应审慎评估自身情况并咨询专业意见。本报告仅供参考，不构成具体投资建议。内容基于可靠来源，但浙商国际对其准确性、完整性和正确性不承担任何责任。未经授权翻版、复制、转售、转发或向非指定读者传播可能违反相关法律法规。