晨会纪要

2024年05月21日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】A股三大指数齐涨，上证指数创年内新高 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】5月LPR保持不变 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】1-4月全国一般公共预算收入同比下降2.7% 【财经要闻】《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》发布 【财经要闻】1-3月全国造船完工量同比增长34.7% 三、行业及公司动态 【行业动态】国家新闻出版署发布5月96款游戏版号 【行业动态】花西子与DFS合作，进入法国市场 【公司跟踪】立方制药（003020.SZ）：洛索洛芬钠口服溶液药品注册上市许可申请获得受理 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 周 艺晗研 究助理zhouyihan96@hnchasing.com 四、湖南经济动态 【湘股动态】五新隧装（835174.BJ）:发布2024年员工持股计划（草案） 【湖南省地方动态及政策】湖南1-4月固定资产投资同比增长1.7% 近期研究报告集锦 【宏观策略类】房地产市场专题报告：日本经济、人口变迁与房地产市场发展之启示 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】A股三大指数齐涨，上证指数创年内新高 王 与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.44%，收于4575.58点，代表蓝筹股的上证指数涨0.54%，收于3171.15点，代表硬科技的科创50指数跌0.12%，收于753.54点，代表创新成长的创业板指数涨0.59%，收于1875.93点，代表创新型中小企业的北证50指数跌0.09%，收于789.66点，总体来看，创新成长板块风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.34%，收于2532.82点，代表大盘股的中证100指数涨0.24%，收于3515.86点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.35%，收于3690.96点，代表中盘股中证500指数涨0.58%，收于5523.5点，代表小盘股的中证1000指数涨0.60%，收于5596.78点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，有色金属、煤炭、农林牧渔涨幅居前，轻工制造、房地产、家用电器跌幅居前。（4）分主题来看，商业贸易金股指数、黄金精选指数、黄金珠宝指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.87倍，处于历史后25.37%分位，市净率（LF）估值为1.26倍，处于历史后3.21%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为44.1倍，处于历史后39.94%分位，市净率（LF）估值为3.28倍，处于历史后1.61%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为28.87倍，处于历史后4.99%分位，市净率（LF）估值为3.62倍，处于历史后14.57%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为17.44倍，处于历史后28.74%分位，市净率（LF）估值为1.47倍，处于历史后2.56%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为31.81倍，处于历史后96.37%分位，市净率（LF）估值为2.53倍，处于历史后33.47%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有2753家公司上涨，共有2411家公司下跌，其中涨停公司55家，跌停公司45家，全市场成交额9979.66亿元，较前一交易日增加1079.93亿元。 四、市场策略 A股三大指数齐涨，上证指数创年内新高。消息面，国家统计局5月17日披露4月各项关键经济数据，数据显示我国宏观经济延续复苏态势；同日，央行、金融监管总局、住建部、自然资源部等四部门宣布一系列房地产新政。在经济持续复苏和政策基调进一步宽松的背景下，市场信心有所提振，A股市场继续走强。分板块来看，当前铜矿供给紧张的格局仍在延续，叠加近日LME铜的现货和期货价格涨势强劲，带动贵金属板块大幅上涨；另一方面，5月17日召开的全国旅游发展大会强调：要加快建设旅游强国、推动旅游业高质量发展，受此消息催化，餐饮旅游板块表现较为活跃。展望后市，在国内政策持续加码、海外通胀压力减弱的背景下，市场情绪有望维持乐观，预计后续A股指数将延续震荡上行的态势，但短期内市场可能仍以结构性行情为主，后续还需要重点观察政策落实效果及二季度经济表现。总体来看，在一季度业绩报告披露完毕后，5-6月份市场将更专注高景气赛道。2024年第二季度市场受业绩影响较大，重点关注估值与业绩的匹配性。5-6月份权益市场可适当提高风险偏好，关注以下板块：（1）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在较大 上行动力。 （2）出口产业链。从高频数据来看，美国补库存将对第二季度出口形成重要支撑，可关注家电、纺织服装等出口产业链方向。 （3）TMT板块。一方面，当前下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于关键科技领域突破、实现产业链自主可控的关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可重点关注算力端的光模块、软件端的计算机、应用端的传媒。 （4）新质生产力。《政府工作报告》强调“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”，叠加《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》落地，可关注工业母机、机器人、低空经济等方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 燕 轶纯（S0530521030001） 5月20日，上证基金指数收报6197.68点(0.31%）,LOF基金价格指数收报4209.98点(0.55%）,ETF基金价格指数收报1099.01点(0.54%）。上证50ETF(0.23%)，沪深300ETF(0.22%)，中证500ETF(0.36%)，标普500ETF(-0.54%)，日经225ETF基金(0.49%)，德国30ETF(0.21%)，法国CAC40ETF(0.36%)，黄金ETF(2.47%)，白银基金(7.14%)，豆粕ETF(-0.34%)，嘉实原油(1.84%)。5月20日,ETF总成交额约1294亿元。日内有色金属类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 彭 刚龙（S0530521060001） 5月20日，1年期国债到期收益率上行0.6bp至1.61%，10年期国债到期收益率上行0.3bp至2.31%，1年期与10年期国债期限利差持平在70bp。1年期国开债到期收益率持平在1.81%，10年期国开债到期收益率上行0.3bp至2.39%。DR001上行1.3bp至1.72%，DR007上行0.1bp至1.81%。国债期货10年期主力合约涨0.22%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差下行0.93bp至23.10bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至15.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】5月LPR保持不变 叶 彬（S0530523080001） 据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的消息，5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均维持不变。 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月20日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日40亿元逆回购到期，因此单日净回笼20亿元。 【宏观经济】1-4月全国一般公共预算收入同比下降2.7% 叶 彬（S0530523080001） 据财政部消息，1-4月，全国一般公共预算收入80926亿元，同比下降2.7%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2%左右。分中央和地方看，1-4月，中央一般公共预算收入35250亿元，同比下降6.2%；地方一般公共预算本级收入45676亿元，同比增长0.1%；印花税1358亿元，同比下降17.1%。其中，证券交易印花税339亿元，同比下降52.7%。 【财经要闻】《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》发布叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，四部门发布《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》提出，加快推进数据产权、流通交易、收益分配、安全治理等制度建设，促进数据要素高效流通和使用；加强大数据、人工智能、区块链、先进计算、未来网络、卫星遥感、三维建模等关键数字技术在城市场景中集成应用。 【财经要闻】1-3月全国造船完工量同比增长34.7% 叶 彬（S0530523080001） 据中国船舶工业行业协会发布数据，1-3月，全国造船完工量1235万载重吨，同比增长34.7%；新接订单量2414万载重吨，同比增长59.0%；截至3月底，手持订单量15404万载重吨，同比增长34.5%。 三、行业及公司动态 【行业动态】国家新闻出版署发布5月96款游戏版号 曹 俊杰（S0530522050001） 国家新闻出版署发布5月国产网络游戏审批信息，共96款游戏获批，较2024年4月（95款）环比增加1款，较2023年5月（86款）同比增加10款，游戏版号进入常态化正常发放节奏。恺英网络旗下《百工灵》、中青宝旗下《米拉加尔战记》等在列。 【行业动态】花西子与DFS合作，进入法国市场 张 曦月（S0530522020001） 近日，据WWD国际时尚特讯，国货彩妆品牌花西子（Florasis）将与LVMH公司旗下的奢侈品旅游零售商DFS合作，于9月在法国著名百货公司莎玛丽丹开设首个欧洲专柜。据悉，花西子专柜位于该百货美容专柜区的中心，毗邻一系列国际高端美容品牌。该专柜将展示东方美容哲学与西方奢侈品零售的融合。报道还指出，灵感源自内蒙古文化的Nomadic Glam系列产品将在此次活动中亮相欧洲。DFS美容部高级副总裁AmaelBlain表示，“DFS被花西子品牌令人印象深刻的化妆品系列和精致的包装设计所吸引”。他认为，该品牌在中国消费者心中的地位和受欢迎度正不断提高。因此，DFS有兴趣在这一新兴业务领域建立业务并探索机会。他还表示，在不久的将来，希望在全球更多的DFS分店引进花西子。 【公司跟踪】立方制药（003020.SZ）：洛索洛芬钠口服溶液药品注册上市许可申请获得受理吴 号（S0530522050003） 5月20日，立方制药（003020.SZ）公告：全资子公司合肥诚志生物制药有限公司收到国家药品监督管理局下发的洛索洛芬钠口服溶液药品注册上市许可申请的《受理通知书》。洛索洛芬钠是一种苯丙酸类非甾体抗炎药，具有较好的镇痛、消炎、解热作用，尤其是镇痛作用较强。其适应症为：①类风湿关节炎、骨性关节炎、腰痛症、肩关节周围炎、颈肩腕综合征、牙痛的消炎和镇痛；②手术后，外伤后及拔牙后的镇痛和消炎；③急性上呼吸道炎（包括伴有急性支气管炎的急性上呼吸道炎）的解热和镇痛。本品原研为日本日医工株式会社。截至本公告日，国内尚无洛索洛芬钠口服溶液进口批文，有1家企业持有该产品国产药品批文。 洛索洛芬钠口服溶液药品注册上市许可申请获得受理，表示该品种进入注册审评阶段，对公司短期业绩不会产生重大影响。如该品种顺利通过注册审评，将进一步丰富公司产品线，提升公司市场竞争力。 风险提示：行业竞争加剧风险；行业政策风险；产品研发及销售进展不及预期风险等。 四、湖南经济动态 【湘股动态】五新隧装（835174.BJ）:发布2024年员工持股计划（草案） 邹 建军（S0530521080001） 公司5月18日发布2024年员工持股计划（草案