固定收益每日市场更新

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 新发行的ICBCAS '27今天上午扩大了5个基点。中国的IG表现疲软，销量较好，而KR IG表现 坚挺 。 国 有企 业开 发商继 续处于 较 好的 买 盘状 态，CHIOLI / CHJMAO /COGO保持不变，升至0.3 pt。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 FUTLAN / FTLNHD:Seazen启动了其第5次CBICL担保的在岸债券的发行。FUTLANs /FTLNHDs今天上午持平至0.5 pt。见下文 HPDLF:Hopson宣布已存入足够的资金，以全额偿还其唯一的o / s美元债券HPDLF 705 / 18 / 24（o / s 3亿美元）。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 昨天，由于CPI数据低于预期，隔夜UST从周二收盘收紧8 - 12个基点，亚洲的基调总体上坚挺。在KR，DAESEC 29收紧了5个基点。HYUELE 31 - 33更紧3个基点。HYNCRD / HYUCAP / LGELEC / HYNMTR 27 - 29s不变，收紧至2个基点。在区域金融方面，澳新银行34收紧了2个基点。MQGAU的长端收紧3个基点，而WSTP因获利了结 而 扩 大1 - 3个 基 点 。SBIIN 28 - 29的 出 价 良 好 ， 收 紧 了1 - 2个 基 点 ， 但 新 的OCBCSP 34扩大了1个基点。在欧盟AT1中，最近的新NWG 8.125 Perp / STANLN7.875 Perp上升了0.9 - 1.4 pt。在中国的IGs中，HAOHUAs / TENCNT保持不变，宽2个基点。在金融方面，BOCAVI / AVILC 24 - 28在一些获利了结下扩大了2 - 3个基点。在AMC中，在活跃的双向流动中，HRINTH 25 - 27s高出0.1 - 0.3 pt（收紧约5bps）。BNKEA 27 / 30 / 32收盘上涨1 - 4个基点，其中一些来自PB的获利回吐。友邦保险/CKHH 34s扩大1 - 2个基点。在香港军团中，NWDEVL的晋升罪犯NWDEVL 5.25罪犯/ NWDEVL 4.125罪犯高出1.7 - 2.7分。NWDEVL 27 - 31上升约1.0 pt，而NWDEVLFFL Perps上升1.5 - 2.3 pts。HYSAN Perps在RM / PB买盘上上涨0.4 - 1.4点。今天，中国房地产在官方会议讨论进一步支持房地产市场的媒体报道中走高。看我们24年5月16日的日报。VNKRLE 25 - 29上涨4.2 - 5.4点，WTD上涨8.4 - 11.2点。FUTLAN /FTLNHD 24 - 26s获得0.5 - 3.9 pts。LNGFOR 27 - 32上涨2.9 - 3.2点，WTD上涨3.7- 6.0点。SHUION 25 - 26上升了2.4 - 3.1 pt。CHJMAO '29 / GEMDAL' 24。 上涨了1.1 - 2.3 pt。CHIOLI / COGO上涨约0.6 - 1.0 pt。另一方面，CSCHCN降低了0.9 - 1.1 pt。在工业领域，FOSUNI上升了0.3 - 0.5个百分点。WESCHI '26高出0.8 pt。在澳门博彩业，SANLTD上涨0.9 - 1.4点。MPEL / STCITY上升0.3 - 0.6 pt。在印度，UPLLIN 28 / 30 / Perp又增加了0.7 - 1.1 pt。VEDLN 26 - 28也获得了0.8 - 1.0 pt。在印度尼西亚，LPKRIJ 25 / 26上升了0.5 - 0.8 pt。 在LGFV / SOE perps中，与财产相关的LGFV，例如CPDEV 25 / 26，上升了0.7 - 1.1点。在5 - 6％的LGFV中，GZGETH / CDCOMM 27上升了0.1 pt。山东名称SHGUOH '25 / QDJZWD' 24高出0.1 - 0.3 pt。CHSCOI 4 Perp / SPICPT 3.45下降了， 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（- 0.21％），道指（- 0.10％）和纳斯达克（- 0.26％）周四回落。美国最新的首次申请失业救济人数为222k，高于预期的219k。美国5月24日费城联储制造业指数为4.5，低于预期的7.7。UST收益率昨日上涨，2 / 5 / 10 / 30收益率为4.78％/ 4.38％/ 4.52％。 服务台分析师评论分析员市场观点 FUTLAN：建议发行第5笔CBICL担保的在岸债券 24年5月17日，Seaze发起了第5次由CBICL担保的在岸债券的发行，总额为13.6亿元人民币（合1.9亿美元）。此次发行将包括两批：三年期8亿元人民币；五年期5.6亿元人民币。两部分的IPT分别为2.4% - 4%和3.5% - 4.5%。鉴于SeazeCBICL担保债券的收益率曲线和以前发行的跟踪记录，我们预计它们的价格将更接近IPT的上端。尽管如此，新发行的融资成本仍将远低于Seaze在FY23的平均融资成本6.15％。Seaze将用所得的10亿元人民币偿还债务，剩余的3.6亿元人民币将用于营运资金。 截至24年3月，Seaze的现金为179亿元人民币，总债务为598亿元人民币，其中包括197亿元人民币的短期债务。在FY24，Seaze的离岸债券到期总额为8亿美元，在岸债券赎回（到期和认沽）总额为10亿元人民币（13.9亿美元）。在第4季度，Seaze的合同销售额为157亿元人民币，比第4季度的215亿元人民币下降了27.2%。尽管销售疲软，但我们从Seaze良好地进入低成本的在岸债券市场中感到欣慰。此外，截至4月24日，Seaze拥有46个未抵押购物中心，假设LTV为50％，可提供184亿元人民币（26亿美元）的流动性净空。我们认为Seaze的近期债务到期是可控的，并维持对FUTLAN / FTLNHD的买入。 离岸亚洲新问题(管道) (M / S / F) PT Krakatau Posco USD - 3 / 5年- - / BBB - / - 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面，昨日发行信用债67只，金额1360亿元。截至目前，发行信用债369只，募集金额473亿元，同比增长27.9%媒体报道称，中国政府计划于5月17日与主要官员会面，讨论房地产市场；中国4月24日新房平均价格同比下降3.1%[ADSEZ]由于战争联系，挪威主权财富基金将Adani Ports列入黑名单[AGILE]穆迪将Agile评级从Caa2下调至Ca，并给予负面展望[HPDLF]Hopson Development将足够的资金存入指定的银行账户，以全额偿还3亿美元HPDLF 7 '24[LNGFOR]龙湖股重庆龙湖21Longhu03债券持有人行使14.9亿元认沽期权，公司注销全部认沽债券[MEDCIJ]Medco Energi接受按比例购买14880万美元的2026种票据，2027种票据中没有一种作为投标报价超额认购[MINMET]五矿地产从银行获得了7亿港元的循环贷款[SUNAC]融创中国宣布将强制性CB的第二次转换上限提高至原始发行金额的100％[THSCPA]Tus - Holdings宣布要约收购，同意征集2024年到期的7.95％担保债券，2024年到期的6.95％担保债券[VEDLN]Vedanta Limited董事会批准通过发行股票和/或其他可转换工具和/或证券筹集高达10亿美元的资金，董事会还批准了2011财年4.9亿美元的股息[VNKRLE]中国万科计划于24年5月20日赎回10亿元人民币21Wanke03 固定收益部Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。 此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个