FOF基金跟踪周报（2024年第15期）：港股仍是FOF的标配资产

基金研 2024.05.16 张思宇(分析师) 报告作者 究基金研究 港股仍是FOF的标配资产 基——FOF基金跟踪周报（2024年第15期） 金本报告导读： 周近1周市场小幅上涨，偏股基金表现优于中证800指数。穿透持仓发现，2024年一季 报度港股仍是FOF的标配资产，配置比例约为3%，其中国泰曾辉、广发曹建文、中金 邢瑶、鹏华郑科等在组合中对港股配置比例相对较高。 摘要： 不同投资类型FOF业绩跟踪 近1周，市场小幅上涨，偏股基金表现较好。中证800指数、股票型 FOF分别涨1.72%、1.52%，偏股基金指数涨2.21%。 根据持仓穿透估计，2024年一季度FOF基金对港股资产持仓比例的平均值约为3%，与2023年年末相对持平。国泰曾辉、广发曹建文、中金刑瑶、鹏华郑科等在组合中对港股配置比例相对较高。 不同风险收益特征FOF业绩跟踪： 近1月，稳健型FOF、弹性型FOF的平均收益分别为0.76%、3.83%。业绩表现最佳的分别为：兴证全球安悦稳健养老一年持有A（1.75%）、 证富国智浦精选12个月持有A（5.51%）。 券养老目标产品业绩跟踪： 研1）养老目标产品： 究目标日期：目标日期2025、2030、2035、2040、2045、2050、2055、 报2060基金指数的收益分别为0.39%、0.43%、0.57%、0.76%、 告0.63%、0.60%、0.77%、0.61%。 目标风险：保守、稳健、平衡、积极型目标风险基金指数的收益分别 为0.18%、0.38%、0.57%、0.70%。 2）个人养老金产品： 目标日期：近1周目标日期型基金平均收益为0.66%。成立以来，16/70只目标日期型产品收益为正，其中收益最好的产品为中欧预见养老目标2045三年持有Y，累计收益为9.60%。 目标风险：近1周目标风险型基金平均收益为0.46%。成立以来，51/115只目标风险型产品收益为正，其中收益最好的产品为中欧预见平衡养老三年持有Y，累计收益为9.11%。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及 证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 021-38676666 zhangsiyu025304@gtjas.com 证书编号S0880522090006 李荣敏(研究助理) 021-38031021 lirongmin028699@gtjas.com 证书编号S0880123070122 市场预期升温，继续关注红利主题基金 相关报告 2024.05.15 债券型新成立基金份额领先 2024.05.13 无惧震荡，量化信号维持相对高位 2024.05.12 基金仓位企稳回升，增持基础设施、医药、制造，减持军工、金融、周期 2024.05.12 政策与产业发展并进，关注新能源相关基金 2024.04.30 感谢实习生邬思程对本文的贡献。 目录 1.不同投资类型FOF业绩跟踪3 2.不同风险收益特征FOF业绩跟踪5 3.养老目标产品业绩跟踪6 3.1.养老目标产品6 3.1.1.目标日期型基金7 3.1.2.目标风险型基金7 3.2.个人养老金产品8 3.2.1.目标日期型基金8 3.2.2.目标风险型基金9 4.风险提示11 1.不同投资类型FOF业绩跟踪 近1周（2024.05.06-2024.05.10），市场小幅上涨，偏股基金表现较好。以中证800指数代表市场整体走势，偏股基金指数代表权益基金平均收益。中证800指数、股票型FOF分别涨1.72%、1.52%，偏股基金指数 涨2.21%。 图1：近1周市场小幅上涨，偏股基金表现较好 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.05.06-2024.05.10。注1：图中所统计的FOF基金只包含初始基金，且成立满1个月。下文同。注2:部分产品净值信息仅更新至2024.05.08。下文同。 图2：近1周偏股混合型FOF业绩分化明显 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.05.06-2024.05.10。 2024年一季度港股仍是FOF的标配资产。根据持仓穿透估计，2024年一季度FOF基金对港股资产持仓比例的平均值约为3%，与2023年年末相对持平。国泰曾辉、广发曹建文、中金邢瑶、鹏华郑科等在组合中对 港股配置比例相对较高。 表1:港股投资占比（估计值）超过10%的FOF 基金代码基金简称成立日期基金类型 基金经 理 周珞晏, 规模(亿 元) 港股占比（估 计值） 501220.OF 行业轮动FOF 2022/7/19 股票型FOF 曾辉曾辉 0.59 31.75% 007904.OF 广发锐意进取3个月持有A 2019/11/27 偏股混合型FOF 曹建文 2.18 30.67% 005809.OF 前海开源裕源 2018/5/16 偏债混合型FOF 李赫 1.21 25.72% 017676.OF 广发积极养老目标五年持有A 2022/12/28 偏股混合型FOF 曹建文 0.49 23.40% 018672.OF 广发安诚养老目标2040三年持有A 2023/8/29 目标日期型FOF 曹建文 3.08 22.85% 015424.OF 中金金选财富6个月持有A 2022/5/6 偏股混合型FOF 邢瑶 0.64 21.55% 019132.OF 广发积极回报3个月持有A 2023/9/20 偏股混合型FOF 曹建文 0.47 21.53% 019247.OF 鹏华易选积极3个月持有A 2023/12/5 偏股混合型FOF 郑科 0.36 21.42% 019245.OF 鹏华易诚积极3个月持有A 2023/10/31 偏股混合型FOF 郑科 0.48 21.28% 013043.OF 博时养老目标日期2045五年持有 2021/8/30 目标日期型FOF 郑铮 0.09 20.20% 016972.OF 华夏鑫逸优选18个月持有A 2023/5/5 偏股混合型FOF 许利明 1.98 19.78% 019609.OF 鹏华养老目标日期2050五年持有 2023/10/13 目标日期型FOF 郑科 0.09 19.60% 曹建文, 007668.OF 广发养老2035三年持有A 2020/9/9 目标日期型FOF 1.90 18.32% 012509.OF 兴证全球安悦稳健养老一年持有A 2021/9/17 偏债混合型FOF 林国怀 16.79 15.29% 012056.OF 华商嘉悦平衡养老FOFA 2021/5/28 平衡混合型FOF 孙志远 1.53 14.90% 孙博斐, 012784.OF 鹏华养老2040五年持有 2023/1/19 目标日期型FOF 0.11 14.70% 006296.OF 鹏华养老2035三年A 2018/12/5 目标日期型FOF 林国怀孙博斐 1.18 11.93% 孙博斐, 007271.OF 鹏华养老2045三年A 2019/4/22 目标日期型FOF2.6711.85% 郑科 013279.OF国泰优选领航一年持有2022/1/5偏股混合型FOF1.5635.89% 012654.OF 兴证全球优选平衡三个月持有A 2021/7/14 平衡混合型FOF 倪鑫晨林国怀 41.93 17.67% 008158.OF 招商盛鑫优选3个月持有期(FOF)A 2020/5/14 偏股混合型FOF 于立勇 0.47 17.40% 501213.OF 中欧汇选FOF 2021/11/10 偏股混合型FOF 桑磊 5.98 17.27% 013381.OF 中欧甄选3个月持有A 2021/10/28 偏股混合型FOF 桑磊 10.66 17.16% 015270.OF 南方养老目标日期2050五年持有 2022/3/23 目标日期型FOF 鲁炳良 0.13 16.64% 018837.OF 广发养老目标2060五年持有 2023/7/26 目标日期型FOF 曹建文 0.52 16.43% 杜习杰, 015359.OF 摩根博睿均衡一年持有A 2022/4/27 平衡混合型FOF 恩学海, 吴春杰 3.55 15.74% 014022.OF 大摩养老目标日期2040三年持有 2021/12/15 目标日期型FOF 洪天阳 0.12 15.51% 016170.OF 中欧盈选平衡6个月持有A 2022/12/6 偏债混合型FOF 桑磊 1.58 15.49% 012282.OF 中欧睿智精选一年持有 2021/6/28 偏股混合型FOF 桑磊,侯丹琳 15.86 15.41% 007241.OF 中欧预见养老2050五年A 2019/5/10 目标日期型FOF 郑科桑磊 4.92 14.15% 016227.OF 华商安远稳进一年持有A 2022/11/22 偏债混合型FOF 孙志远 1.55 14.15% 017864.OF 财通资管博宏积极6个月持有A 2023/5/23 偏股混合型FOF 陈迪 0.16 14.11% 张荣,魏 017728.OF 创金合信荣和积极养老目标五年持有 2023/3/30 偏股混合型FOF0.1913.31% 凤春 丁凯琳, 017844.OF 兴证全球优选积极三个月持有A 2023/2/28 偏股混合型FOF 6.03 12.56% 杜习杰, 006042.OF 摩根尚睿A 2018/8/15 偏股混合型FOF 0.40 11.33% 吴春杰 013763.OF 中欧星耀优选3个月持有A 2022/1/26 偏股混合型FOF 侯丹琳 1.15 11.30% 戚海宁, 016138.OF 中银证券慧泽进取3个月持有A 2022/7/7 偏股混合型FOF 0.26 11.03% 013061.OF 博时养老目标日期2050五年持有 2021/8/30 目标日期型FOF 棠 于文婷 0.14 10.71% 017264.OF 兴证全球安悦平衡养老三年持有A 2022/12/20 平衡混合型FOF 刘潇 3.47 10.47% 013060.OF 工银养老目标日期2060五年持有 2022/1/6 目标日期型FOF 徐心远 0.08 10.35% 012687.OF 恒越汇优精选三个月 2021/7/16 偏股混合型FOF 吴谦 0.49 10.35% 012518.OF 景顺长城颐心养老目标日期2040三年 2021/6/28 目标日期型FOF 薛显志, 0.93 10.28% 持有 王勇 007638.OF 前海开源康颐平衡养老三年 2019/11/13 平衡混合型FOF 陈乐天 李赫 1.71 10.78% 张静,唐 015345.OF 嘉实养老目标日期2055五年持有 2022/11/21 目标日期型FOF 0.16 10.72% 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.05.10。 注：FOF基金港股占比估算=FOF母基金直接持股中的港股占比*FOF母基金直接持股比例+FOF子基金的港股占比*FOF子基金被持有比例 2.不同风险收益特征FOF业绩跟踪 按照中证800指数走势，将2022.01.04至2024.04.30的市场行情划分为上涨、震荡、下跌三类情景，寻找在不同情景下的绩优基金。分析时，对产品的成立日期、基金规模进行筛选，即：1）基金为初始基金；2）基金成立日期早于2020年1月1日；3）基金最近一期规模大于2亿元。 具体而言，将绩优基金按照风险收益特征划分为两类： 1）稳健型FOF：以基金在下跌和震荡市场中的表现，衡量产品的业绩稳健性。将在下跌区间1（2022.01.04-2022.04.26）、下跌区间