FOF基金跟踪周报（2024年第8期）：反弹收益可观，新增首只目标日期2060个人养老金

基金研 2024.02.26 报告作者 张思宇(分析师) 究基金研究 反弹收益可观，新增首只目标日期2060个人养老金 基——FOF基金跟踪周报（2024年第8期） 金本报告导读： 周近1周市场继续上涨，自2024.02.05至2024.02.23反弹期间FOF基金均获得了不错 报的收益表现，其中华夏优选配置A、工银睿智进取一年A、民生加银基金配置6个月 持有等以ETF为持仓配置的产品相对弹性更佳，期间累计收益高于11%。近1周新增首只目标日期为2060的个人养老金产品，为南方养老目标日期2060�年持有Y。 摘要： 不同投资类型FOF业绩跟踪 近1周，市场继续反弹，股票型FOF收益较好。中证800指数、偏股基金指数分别上涨2.98%、2.87%，FOF基金整体表现较好，其中股票型产品弹性较大，平均上涨3.64%。 自2024.02.05市场反弹起至2024.02.23，股票型和偏股混合型产品的收益相对较好，其中华夏优选配置A、工银睿智进取一年A、民生加银基金配置6个月持有等以ETF为持仓配置的产品相对弹性更佳，期间累计收益高于11%。 证不同风险收益特征FOF业绩跟踪： 研 券近1周，稳健型、弹性型FOF的平均收益分别为0.53%、2.08%。业绩表现最佳的分别为：易方达如意安泰一年A（0.92%）、华夏优选配 置A（4.39%）。 究养老目标产品业绩跟踪： 报 告1）养老目标产品： 目标日期：目标日期2025、2030、2035、2040、2045、2050、2055、2060基金指数的收益分别为0.52%、1.00%、1.02%、1.30%、1.20%、 1.30%、1.34%、1.84%。 目标风险：保守、稳健、平衡、积极型目标风险基金指数的收益分别为0.46%、0.61%、0.99%、1.30%。 2）个人养老金产品： 近一周新增1只个人养老金产品，为南方养老目标日期2060�年持有Y，是首只目标日期2060的个人养老金产品，基金经理为鲁炳良。 目标日期：近1周目标日期型基金平均收益为1.33%。成立以来，4/68只目标日期型产品收益为正，其中收益最好的产品为中欧预见养老2025一年持有(FOF)Y，累计收益为3.77%。 目标风险：近1周目标风险型基金平均收益为0.83%。成立以来，15/115只目标风险型产品收益为正，其中收益最好的产品为平安稳健养老一年Y，累计收益为3.35%。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及 证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 021-38676666 zhangsiyu025304@gtjas.com 证书编号S0880522090006 李荣敏(研究助理)021-38031021 lirongmin028699@gtjas.com 证书编号S0880123070122 权益基金周收益领先、北向资金净流入 相关报告 2024.02.25 基金增持基础设施、军工、周期，减持金融、医药、新能源 2024.02.25 私募市场跟踪周报 2024.02.24 风险大幅释放，等待市场夯实底部 2024.02.21 把握反弹窗口，关注科技主题基金 2024.02.21 目录 1.不同投资类型FOF业绩跟踪3 2.不同风险收益特征FOF业绩跟踪4 3.养老目标产品业绩跟踪6 3.1.养老目标产品6 3.1.1.目标日期型基金6 3.1.2.目标风险型基金7 3.2.个人养老金产品7 3.2.1.目标日期型基金7 3.2.2.目标风险型基金9 4.风险提示11 1.不同投资类型FOF业绩跟踪 近1周（2024.02.19-2024.02.23），市场继续反弹，股票型产品收益较好。以中证800指数代表市场整体走势，偏股基金指数代表权益基金平均收 益。近1周中证800指数、偏股基金指数分别上涨2.98%、2.87%。FOF 基金整体表现较好，其中股票型产品弹性较大，平均上涨3.64%。 图1：近1周市场大幅反弹，股票型FOF收益较好 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 3.64% 2.98% 2.87% 1.84% 1.31% 1.19% 1.07% 0.66% 0.22% 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.02.19-2024.02.23。注1：图中所统计的FOF基金只包含初始基金，且成立满1个月。下文同。注2:部分产品净值信息仅更新至2024.02.21。下文同。 图2：近1周FOF基金普遍上涨 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.02.19-2024.02.23。 在市场反弹上涨的情况下，多只股票型/偏股型FOF基金均获得了不错的收益表现。自2024.02.05市场反弹起至2024.02.23，股票型和偏股混合型产品的收益相对较好，其中华夏优选配置A、工银睿智进取一年A、 民生加银基金配置6个月持有等以ETF为持仓配置的产品相对弹性更 佳。 表1:自2024.02.05反弹以来业绩领先的FOF基金 投资类型 基金代码 证券名称 基金成立日 基金经理 累计收益 160326.OF 华夏优选配置A 2021-12-30 李晓易 11.51% 501218.OF 工银睿智进取一年A 2021-11-24 蒋华安 11.42% 股票型 501216.OF 富国智鑫行业精选A 2021-12-16 张子炎 11.23% 014301.OF 创金合信景气行业3个月持有A 2021-12-22 张荣 10.38% 501220.OF 国泰行业轮动A 2022-07-19 曾辉 9.31% 012936.OF 民生加银积极配置6个月持有 2021-12-22 苏辛 11.33% 501210.OF 交银智选星光A 2021-11-10 刘兵 10.30% 偏股混合型 016989.OF 广发富信优选六个月持有A 2022-12-13 杨喆 9.87% 016086.OF 中银慧泽积极3个月持有A 2022-06-29 邢秋羽,姚卫巍 9.76% 016737.OF 嘉实领航聚优积极配置6个月持有A 2022-12-13 姜玉雯,唐棠 9.69% 017291.OF 申万菱信养老目标日期2045�年持有 2023-05-16 韩玥,杨绍华 8.70% 007241.OF 中欧预见养老2050�年A 2019-05-10 桑磊 7.96% 目标日期型 018837.OF 广发养老目标2060�年持有 2023-07-26 曹建文 7.39% 017184.OF 华商嘉逸养老目标2045�年持有 2023-06-09 孙志远 7.15% 017686.OF 中欧预见养老2055�年持有A 2022-12-29 邓达 7.13% 015237.OF 西藏东财均衡配置三个月持有A 2022-05-17 孟鸣 11.12% 015326.OF 交银慧选睿信一年持有A 2022-07-27 刘兵 6.44% 平衡混合型 015359.OF 摩根博睿均衡一年持有A 2022-04-27 恩学海,杜习杰,吴春杰 6.20% 012056.OF 华商嘉悦平衡养老FOFA 2021-05-28 孙志远 5.82% 018673.OF 财通资管康恒平衡养老目标三年持有 2023-09-07 张文君 5.74% 005809.OF 前海开源裕源 2018-05-16 李赫 7.39% 016170.OF 中欧盈选平衡6个月持有A 2022-12-06 桑磊 6.64% 偏债混合型 007273.OF 鹏华长乐稳健养老一年A 2019-04-22 孙博斐,郑科 6.12% 016084.OF 中银慧泽平衡3个月持有A 2022-06-29 邢秋羽,姚卫巍 5.82% 016227.OF 华商安远稳进一年持有A 2022-11-22 孙志远 5.03% 015377.OF 兴证全球优选稳健六个月持有A 2022-04-22 丁凯琳 1.23% 015938.OF 平安盈福6个月持有A 2022-08-09 易文斐 1.15% 债券型 018428.OF 摩根双季鑫6个月持有A 2023-08-08 恩学海,杜习杰,吴春杰 1.07% 015882.OF 平安盈泽1年持有A 2022-07-20 易文斐 1.05% 015168.OF 平安盈瑞六个月持有A 2022-05-06 易文斐 0.91% 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.02.05-2024.02.23。 2.不同风险收益特征FOF业绩跟踪 按照中证800指数走势，将2022.01.04至2023.10.31的市场行情划分为上涨、震荡、下跌三类情景，寻找在不同情景下的绩优基金。分析时，对产品的成立日期、基金规模进行筛选，即：1）基金为初始基金；2）基金成立日期早于2020年1月1日；3）基金最近一期规模大于2亿元。 具体而言，将绩优基金按照风险收益特征划分为两类： 1）稳健型FOF：以基金在下跌和震荡市场中的表现，衡量产品的业绩 稳健性。将在下跌区间（12022.01.04-2022.04.26）、下跌区间2（2022.07.06- 2022.10.31）、下跌区间3（2023.08.05-2024.01.05）、震荡区间1（2023.1.31- 2023.08.04）中合计下跌幅度最小的前15只基金，称为稳健型FOF。 2）弹性型FOF：以基金在上涨和震荡市场中的表现，衡量产品的业绩弹性。将在上涨区间1（2022.04.27-2022.07.05）、上涨区间2（2022.11.01- 2023.01.30）、震荡区间1（2023.1.31-2023.08.04）中合计上涨幅度最大的前15只基金，称为弹性型FOF。 表2：中证800行情划分 阶段 区间起始日 区间结束日 区间涨跌幅 下跌 2022/1/4 2022/4/26 -24.72% 上涨 2022/4/27 2022/7/5 19.94% 下跌 2022/7/6 2022/10/31 -19.20% 上涨 2022/11/1 2023/1/30 16.66% 震荡 2023/1/31 2023/8/4 -3.85% 下跌 2023/8/5 2024/01/05 -16.32% 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2022.01.01-2024.01.05. 近1周（2024.02.19-2024.02.23），绩优FOF普遍上涨。稳健型FOF、弹性型FOF的平均收益分别为0.53%、2.08%。两类产品中，业绩表现最佳的分别为：易方达如意安泰一年A、华夏优选配置A，收益率分别 为0.92%、4.39%。 近3月（2023.11.24-2024.02.23），弹性型FOF业绩较差，稳健型产品优势明显。稳健型FOF、弹性型FOF的平均收益分别为-0.45%、-9.50%。两类产品中，业绩表现最佳的分别为：浦银安盛颐和稳健养老一年A、 富国智浦精选12个月持有A，收益率分别为1.41%、-4.39%。表3:稳健型FOF：近1周平均收益0.53% 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.02.19-2024.02.23。 表4:弹性型FOF：近1周平均收益2.08% 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.02.19-2024.02.23。 3.养老目标产品业绩跟踪 3.1.养老目标产品 养老目标产品可分为目标日期型产品和目标风险型产品，通过构造不同目标日期和不同目标风险的基金指数，刻画相应产品的风险收益特