方正中期贵金属日度策略

期货研究院 方正中期贵金属日度策略 Precious Metal Futures Daily Strategy Report 有色与新能源金属研究中心 作者： 田欣沅 从业资格证号： F03096960 投资咨询证号： Z0017505 联系方式： 010-68518650 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年05月15日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 美国4月CPI数据公布在即，本日贵金属价格震荡。沪金2408合约期货价格收涨0.53%至559.02元/克，沪银2408合约期货价格收涨0.64%至7380元/千克。截止15:30，现货黄金报价2363.22美元/盎司；现货白银报价28.645美元/盎司。 【重要资讯】 美国克利夫兰联储主席梅斯特（2024年FOMC票委）发言称，现在对通胀进展将逆转下定论还言之过早。其本人不急于考虑支持FOMC加息，并美联储在研究美国经济方面绝对处于良好状态。 欧洲央行管委Klaas Knot讲话称，诸多迹象表明，欧元区经济显著地复苏，对“欧元区通胀朝着目标2%回落”的信心越来越高。薪资增速放缓，但势头逐步趋缓；相比美国，欧洲通胀的粘性可能更低；如果欧元区通胀保持这样的势头，欧洲央行开始放宽货币政策将是适宜的；对欧洲央行而言，6月首次降息将是“不错的机会/窗口期”；央行首次降息之后欧洲还可能会受到美联储更加紧俏的政策的影响，并不清楚政策分化的净影响，不会对欧洲央行6月之后的货币政策作出承诺，那将取决于数据。 【市场逻辑】 美国4月PPI数据公布，显示美国通胀依旧顽固；同时，3月PPI数据被大幅下调。短期内市场上的多空因素并存，贵金属价格震荡，重点关注今晚CPI和零售数据。长期看，美联储货币政策转向宽松的基本面不变；一季度全球官方黄金储备增加了290吨，其中中国央行连续18个月增持黄金，进一步为贵金属价格提供支撑。贵金属核心依旧是逢低做多，长期向好态势不变。 【交易策略】 注意贵金属短期回调风险，不建议追高，低位做多依然是核心；期权建议卖深度虚值看跌期权或者看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金短期内上方关注2400美元/盎司点位，下方关注2200美元/盎司点位；2150美元/盎司依然是长期下方重要支撑；中长期行情仍然乐观。伦敦银方面，上方关注28美元/盎司点位，下方关注26美元/盎司点位，24.5美元/盎司依然是长期核心支撑。国内方面，沪金上方继续关注575-580元/克左右的压力区间，下方关注530元/克点位，500-505元/克仍是重要长期支撑；沪银上方关注7300-7500元/千克区间，下方关注6700-7000元/千克，6300-6500元/千克仍是重要长期支撑。 第1页 请务必阅读最后重要事项 贵金属日度策略 一、贵金属行情数据 ................................................................................................................................ 2 二、贵金属相关宏观数据 ......................................................................................................................... 3 三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析................................................................................................. 5 四、贵金属期权数据分析 ......................................................................................................................... 7 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、贵金属行情数据 今日贵金属市场呈现小幅走高走势。2024-05-15，按结算价计算，沪金涨跌0.38%至558.18元/克；沪银涨跌0.46%，至7367元/千克。截至16点，伦敦现货金银均有所上涨。 图1：沪金沪银走势图 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 图2：沪金成交量和持仓量变化图 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 第3页 请务必阅读最后重要事项 图3：沪银成交量与持仓量量变化 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 图4：伦敦金银走势图 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据 第4页 请务必阅读最后重要事项 图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 图6：美元指数和黄金走势关联性分析 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 第5页 请务必阅读最后重要事项 图7：美国通胀和黄金走势分析 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析 图8：全球黄金供需数据分析 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 第6页 请务必阅读最后重要事项 图9：黄金需求分项统计 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 图10：黄金供给分项统计 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 图11：白银供需数据分析 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 第7页 请务必阅读最后重要事项 图12：白银需求分项统计 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 图13：白银供给分项统计 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 四、贵金属期权数据分析 贵金属期权方面，建议卖出贵金属深度虚值看跌期权，有期货多单可以考虑备兑策略。 第8页 请务必阅读最后重要事项 图14：黄金期权历史波动率走势 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 图15：黄金期权成交持仓分析 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 图16：白银历史波动率走势 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 第9页 请务必阅读最后重要事项 图17：白银期权成交与持仓数据 资料来源：同花顺, 方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号2801室 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼1419、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号（优托邦第3号写字楼第7层C-704号） 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2859888 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层 021-20778818 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和