晨会纪要

2024年05月16日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场延续震荡走低，三大指数均跌近1% 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】央行维持1年期MLF操作利率在2.5%不变 【财经要闻】商务部：积极支持中部六省充分发挥区位优势和资源优势 【财经要闻】国家发改委：开展重点用能单位能效诊断，支持分领域分行业节能降碳专项行动 【财经要闻】商务部、财政部：完善再生资源回收体系，支持家电等耐用消费品以旧换新 【财经要闻】自然资源部：1-4月全国农用地转用和土地征收批准面积同比增加56.57% 【财经要闻】2024年5月15日国内成品油价格按机制调整 【财经要闻】杭州市临安区：在区内收购一批商品住房用作公共租赁住房 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 【财经要闻】商务部新闻发言人就美方发布对华加征301关税四年期复审结果发表谈话 黄 静分 析师执业证书编号:S0530524020001huangjing48@hnchasing.com 三、行业及公司动态 【行业动态】媒体报道微软中国区AI团队迁往美国 【公司跟踪】洽洽食品（002557.SZ）：2024年零食量贩渠道销售目标3-4亿元 【公司跟踪】恒瑞医药（600276.SH）：SHR-2173注射液用于治疗IgA肾病的临床试验获批 四、湖南经济动态 【湘股动态】华纳药厂（688799.SH）：子公司原料药碳酸镧获得上市申请批准 【湖南省地方动态及政策】沈晓明主持召开省委常委会会议 近期研究报告集锦 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（05.06-05.10） 【宏观策略类】大类资产跟踪周报（05.06-05.10）：欧美央行节奏分化， 国内货币政策延续宽松 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场延续震荡走低，三大指数均跌近1% 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.83%，收于4494.58点，代表蓝筹股的上证指数跌0.82%，收于3119.9点，代表硬科技的科创50指数跌1.42%，收于749.47点，代表创新成长的创业板指数跌0.90%，收于1838.89点，代表创新型中小企业的北证50指数跌0.69%，收于791.13点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.77%，收于2477.39点，代表大盘股的中证100指数跌0.80%，收于3457.72点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.85%，收于3626.06点，代表中盘股中证500指数跌0.98%，收于5446.66点，代表小盘股的中证1000指数跌0.98%，收于5497.23点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但中盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，房地产、建筑材料、煤炭涨幅居前，医药生物、公用事业、非银金融跌幅居前。（4）分主题来看，商业贸易金股指数、房地产金股指数、头盔指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.65倍，处于历史后23.97%分位，市净率（LF）估值为1.24倍，处于历史后1.8%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为43.93倍，处于历史后38.54%分位，市净率（LF）估值为3.26倍，处于历史后1.33%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为28.36倍，处于历史后3.54%分位，市净率（LF）估值为3.55倍，处于历史后12.43%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为17.15倍，处于历史后26.19%分位，市净率（LF）估值为1.45倍，处于历史后1.09%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为31.9倍，处于历史后96.96%分位，市净率（LF）估值为2.51倍，处于历史后31.64%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有1324家公司上涨，共有3880家公司下跌，其中涨停公司66家，跌停公司33家，全市场成交额7638.04亿元，较前一交易日减少636.24亿元。 四、市场策略 市场延续震荡走低，三大指数均跌近1%。市场延续调整，量能进一步萎缩，已跌至8000亿之下，但周三主要由于港股休市，北向资金未参与交易。总体上个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。盘面上，房地产板块表现亮眼，再度集体走强。消息面上，4月底以来，北京、上海、天津、深圳、杭州、西安、成都、南京等地楼市优化政策密集出台利好政策。受政策利好和5-6月房企推货增加双重影响，5-6月新房市场销量有望修复，不过地产行业修复斜率，需要关注后续财政拉动投资、利率降低购房成本等进一步政策释放。市场对于地产方向的炒作逐步延伸至家居板块，一方面消息面上，近日海关总署发布数据显示，2024年1-4月，中国家具出口同比大增20.4%至1685.5亿元，规模创历史同期新高，同时4月份单月表现也很亮眼，环比上涨达12.6%，近期家居股的走强是仍受益于出海逻辑。另外，地产政策密集出台，购房需求有望持续释放，家居的需求同样有望提振，估值也处于历史底部，家居板块的长期布局价值凸显。整体来看，市场成交量持续偏低迷的情况下，资金观望情绪较为明显，多以试探为主。尽管周三上证指数回踩十日线，但仍处于上升通道之中，短线调整以震荡分化的角度来看待即可。重点关注成交金额，若量能仍无法有效提升的话，各热点轮动或将延续，应对上仍可在后续盘面轮动中寻找低吸介入机会，或者是持股待涨。 中长期来看，在一季度业绩报告披露完毕后，5-6月份市场将更专注高景气赛道。2024年第二季度市场受业绩影响较大，重点关注估值与业绩的匹配性。5-6月份权益市场可适当提高风险偏好，关注以下板块： （1）TMT板块。一方面，当前下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于关键科技领域突破、实现产业链自主可控的关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可重点关注算力端的光模块、软件端的计算机、应用端的传媒。 （2）新质生产力。《政府工作报告》强调“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”，叠加《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》落地，可关注工业母机、机器人、低空经济等方向。 口产业链方向。 （4）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在较大上行动力。 【基金研究】基金数据日跟踪 燕 轶纯（S0530521030001） 5月15日，上证基金指数收报6103.31点（-0.75%），LOF基金价格指数收报4165.5点（-0.31%），ETF基金价格指数收报1080.9点（-0.78%）。上证50ETF（-0.71%），沪深300ETF（-0.71%），中证500ETF（-0.88%），标普500ETF（1.05%），日经225ETF基金（0.21%），德国30ETF（0.43%），法国CAC40ETF（0.6%），黄金ETF（0.77%），白银基金（0.67%），豆粕ETF（0.66%），嘉实原油（-0.46%）。5月15日，ETF总成交额约958亿元。日内房地产类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 彭 刚龙（S0530521060001） 5月15日，1年期国债到期收益率持平在1.61%，10年期国债到期收益率上行0.8bp至2.30%，1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至69bp。1年期国开债到期收益率下行1.0bp至1.80%，10年期国开债到期收益率上行0.7bp至2.37%。DR001下行5.1bp至1.71%，DR007下行3.2bp至1.81%。国债期货10年期主力合约收平5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.50bp至22.40bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在18.00bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】央行维持1年期MLF操作利率在2.5%不变 王 与碧（S0530522120001） 据财联社消息，央行今日开展20亿元7天期逆回购及1250亿元1年期MLF操作，中标利率与此前一致，分别为1.8%、2.5%。今日有20亿元逆回购及1250亿元MLF到期。 【财经要闻】商务部：积极支持中部六省充分发挥区位优势和资源优势 王 与碧（S0530522120001） 据国新网消息，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激表示，商务部深入贯彻习近平总书记的重要讲话精神，坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，持续打造更具竞争力的内陆开放高地。我们主要开展了以下工作：第一，推进高水平开放平台建设。一是印发《自贸试验区重点工作清单》，支持中部等地区自贸试验区深化改革创新。二是推进服务业扩大开放综合试点。三是支持湖南省举办中非经贸博览会。第二，支持外贸转型升级新业态发展。第三，更大力度吸引和利用外资。第四，完善内贸流通体系。第五，加强多双边经贸合作。商务部报请国务院印发了《中非经贸深度合作先行区建设总体方案》，打造具有国际竞争力的对非经贸合作平台。第六，推动乡村振兴。商务部与14个部门联发了《“十四五”支持革命老区巩固拓展脱贫攻坚成果衔接推进乡村振兴实施方案》，推出了商务领域支持革命老区的政策举措。下一步，商务部将与有关部门和地方一道，积极支持中部六省充分发挥区位优势和资源优势，大力巩固外资外贸基本盘、完善内贸流通体系，加快中非经贸深度合作先行区、自贸试验区等开放平台建设，支持中部地区更好服务和融入新发展格局，推动高质量发展。 【财经要闻】国家发改委：开展重点用能单位能效诊断，支持分领域分行业节能降碳专项行动王 与碧（S0530522120001） 据国家发改委官网消息，为进一步落实节能法规标准，加强重点用能单位节能管理，强化能效对标达标，加快节 能降碳改造和用能设备更新项目储备，国家发展改革委制定印发了《关于深入开展重点用能单位能效诊断的通知》。为加强重点用能单位管理，全面摸清重点领域、重点行业、重点用能单位能效水平，加快节能降碳改造和用能设备更新，《通知》布置了4项重点任务。一是建立重点用能单位节能管理档案，梳理重点用能单位能源消费量、能源消费结构、绿电绿证交易、主要产品及生产线、主要用能设备等信息。二是对标能耗限额强制性国家标准和《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》《煤炭清洁高效利用重点领域标杆和基准水平（2022年版）》等标准及政策要求，摸排重点领域和重点行业能效水平。三是对标产品设备能效强制性国家标准和《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》，摸排用能设备能效水平。四是建立并滚动更新节能降碳改造和用能设备更新项目清单，形成改造计划、明确改造时限。 【财经要闻】商务部、财政部：完善再生资源回收体系，支持家电等耐用消费品以旧换新王 与碧（S0530522120001） 据商务部官网消息，商务部办公厅、财政部办公厅15日发布《关于完善再生资源回收体系支持家电等耐用消费品以旧换新的通知》。通知指出，要结合实际，统筹用好县域商业建设行动相关资金，聚焦打通废旧家电家具回收堵点，支持以县城、乡镇为重点，改造提升家电家具回收等服务网点，畅通家电更新消费循环。引导支持的主要方向：一是完善县域再生资源回收体系中转设施。支持改造建设县域废旧家电家具回收、中转、集散站点，有效提升县域再生资源集聚和中转能力。二是支持乡镇商贸中心等商业网点提供废旧家电回收、二手家电经销、维修等生活服务，改造建设废旧家电暂存、周转相关设施，增加服务功能。三是支持废旧家电回收企业配备再生资源回收车辆，推广“以车代库”等灵活流动回收模式，统一服务规范，延伸回收网络，实现废旧家电即收即走。 【财经要闻】自然资源部：1-4月全国农用地转用和土地征收批准面积同比增