固定收益每日市场更新

固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 今天早上市场情绪坚挺。亚洲IG空间收紧1 - 3个基点。亚洲AT1上涨0.1 - 0.2 pt。欧盟AT1上涨c0.5 pt。最近发行的LGFV LYURBN '26，JIUJDV' 27的买盘较好。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 GRWALL / HRINTH:维持对GRWALL Perp和HRINTHs的买入。见下文。 GLPSP:GLP的FY23收入增长了27％，达到24亿美元，而EBITDA下降了30％，达到1.5亿美元。GLPSP在结果公布后移动了- 0.3至0.5 pt。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 上周五，亚洲IG空间的情绪依然坚挺。在KR，HYUELE 31 / 33又收紧了3个基点。DAESEC / CITNAT 29s收紧2个基点。在JP中，SMBCAC 33 - 34更紧1 - 2bps。在中国IG中，HAOHUA '30 / BABA' 31 / TENCNT '31保持不变，为2个基点。在金融方面，银行T2s涨跌互现。ICBCAS '24 / SHCMBK' 33宽1 - 3个基点。BNKEA 27s / 32s的买盘较好，收紧了2 - 5个基点。中国AMC出价更好。CCAMCL收紧了5个基点。HRINTHs / GRWALLs保持不变，高0.1 pt（保持不变，紧10bps）。在AT1中，诸如HSBC 8 perp / BNP 8 Perp / ACAFP 6.5 Perp之类的欧盟名称高出0.2 - 0.3 pt。在香港公司中，NWDEVL Perps上涨0.3 - 1.4点，收盘上涨2.5 - 4.0点。LIHHK 25 - 26上升0.3 - 0.5 pt。中国的财产喜忧参半。LNGFOR 27 / 29 / 32上涨0.4 - 0.7 pt，收盘上涨5.6- 6.5 pts。ROADKG 24 - 26s又 上 涨 了0.5 - 0.9 pt。CHIOLIs上 升0.5 - 0.6 pt。DALWAN '24增加了1.8分，而DALWAN' 25 - 26下降了0.5 - 1.5分。AGILEs降低了0.9 - 1.4点 。CHJMAO / GRNCH 25s下 降 了0.6 - 1.0 pt。 外 部 属 性 ，ANTOIL '25 /WECHI' 26 / CNMDHL '26上涨了0.3 - 0.5个百分点。HILOHO '24下跌了1.6点，收盘下跌了2.7点。澳门博彩业走高。MPELS / STCITYs / WYNMAC高出0.5 - 0.9 pt。在印度空间，VEDLN 26 - 28上涨0.8 - 1.9点，收盘上涨1.8 - 2.9点。ADSEZs / ADTIN /ADGREG高出0.2 - 0.5 pt。印尼名字LPKRIJ 25 - 26上涨0.4 - 0.9 pt。MEDCIJ 26 -28秒不变，降低0.2 pt。在其他地方，GLPCHI '26上涨0.8 pt，收盘上涨3.8 pts。 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 LGFV / SOE perps /高贝塔空间是稳定的，流动是混合的。SHGUOH '26 / SHDOIS' 24 /QDJZWD '25等 山 东 名 称 下 降 了0.1 pt。 在5 - 6％的LGFV中 ，NJYZSO '27 /GZGETH' 27 / HZCONI '26 / SXUCI' 26上升了0.1个百分点。在SOE罪犯中，COFCHK3.1 Perp / SPICPT 3.45 Perp上升了0.1 pt，而HUADIA 3.375 Perp / CHCOMU 3.65Perp下降了0.2 pt。在高beta名称中，FRESHK 25 - 27s高出0.1 - 0.2 pt。HUANEN'31降低了0.7 pt。 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏- S & P（+ 1.26%），道指（+ 1.18%）和纳斯达克（+ 1.99%）在上周五就业数据疲弱后表现强劲。美国4月24日NFP为+ 175k，低于预期+ 238k。美国4月24日失业率为3.9%，高于预期的3.8%。UST收益率上周五回落，2 / 5 / 10 / 30收益率达到4.81% / 4.50%。 服务台分析师评论分析员市场观点 24年4月30日，中国长城AMC（长城）发布了逾期已久的FY22年度报告，以及FY23和1Q24业绩。在提交FY22年度报告的长期延迟之后，我们对FY22业绩急剧恶化并不感到惊讶，我们对长城的经营业绩在FY23有所好转感到安慰。此外，正如我们一直在争论的那样，我们以自上而下的方式看待该行业，从政府对华融的支持中汲取了线索。 在FY22，长城的总收入从289亿元人民币下降至38亿元人民币，净亏损从2011财年的82亿元人民币扩大至454亿元人民币，这主要是由于为交易而持有的金融资产损失增加 在中国开发商违约浪潮中，债务投资产生了186亿元人民币和166亿元人民币的减值损失。随着金融资产估值的提高，其净利润在23财年转为正18亿元人民币。第1季度，长城主营业务净收入同比下降34%，至26亿元人民币，净利润同比下降79%，至1.42亿元人民币。由于房地产市场疲软以及中国人民银行降息导致的息差收窄，我们预计长城的经营业绩不会在FY24显着改善。 另外，中国中信金融AMC（华融）于24年4月26日公布了23财年的业绩。该公司在23财年实现了2.12亿元人民币的净利润，与22财年278亿元人民币的净亏损相比有所回落。较好的经营业绩主要是由于对中国光大银行和中信银行的投资公允价值变动带来的收益。总计人民币41.5亿元。在FY23，华融主营业务收入，e。Procedre不良债务资产在22财年下降19%后，又下降了24%，至172亿元人民币。我们预计，由于华融的资产质量可能会继续受到中国房地产市场疲软的压力，华融的业绩将在FY24保持疲软。 尽管两家AMC的盈利能力仍然很弱，但鉴于中国政府对AMC行业的支持，我们并不太担心它们的还款能力。鉴于该行业对中国金融体系稳定的战略重要性，我们预计政府的支持将保持强劲。我们还感到欣慰的是，AMC仍然可以通过各种融资渠道，包括在岸债券市场。在FY23期间，华融在23年8月和23年12月分别发行了200亿元人民币的在岸债券，票面利率分别为3.1%和3.3%。另一方面，中国东方在2月24日发行了7.5亿美元的离岸债券。虽然定罪水平在反弹后较低，但GRWALL 3.95 Perp和HRINTHs仍然是我们在该行业的首选。对于该行业较低的测试版，我们喜欢CCAMCL 4.4 Perp。 (M / S / F) 在岸主要发行在劳动节期间暂停。 [ABMMIJ]ABM Investama 1Q24收入同比下降30.2%，至2.670亿美元[ADANIG]Adani Green第四季度收入同比下降2.3％至3.03亿美元，电源EBITDA同比下降8％至2.17亿美元[FOSUNI]媒体报道称，复星国际计划于5月7日全额提取新的5.49亿美元三年期无抵押子弹贷款，以部分偿还当天到期的8.24亿美元无抵押子弹[GLPSP]GLP的FY23收入增长27％至24亿美元，而息税折旧及摊销前利润下降30％至15亿美元[JIAYUA]嘉源国际聘请德勤里德·史密斯·理查兹·巴特勒就债务重组提供建议[KMCMIN]昆明交通投资的单位昆明交通行业披露，截至2023年底，公司逾期债务总额为3.75亿元人民币 固定收益部 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM.适用于本文件在美国的收件人CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保。 分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何