本报告点评了万科首单仓储物流REIT的发行。报告指出,目前仓储用地获取难度大已成为制约各开发主体扩张高标仓建设的主要瓶颈之一,不具备拿地优势的企业在市场竞争中也难以占优。报告还介绍了仓储物流行业的发展历程和现状,以及仓储物流供给和需求的区域差异。报告认为,仓储物流行业供给相对集中,经济活跃地区仓储资源相对稀缺,一线城市及核心卫星城市租赁需求相对旺盛。报告最后提醒投资者注意经济超预期下行和空置率超预期的风险。