REITs行业周报：中航京能光伏REIT扩募获批，仓储物流REIT单周表现优异
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REITs 2025年08月10日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 齐东（分析师）qidong@kysec.cn证书编号：S0790522010002 胡耀文（分析师）huyaowen@kysec.cn证书编号：S0790524070001 杜致远（联系人）duzhiyuan@kysec.cn证书编号：S0790124070064 中航京能光伏REIT扩募获批，仓储物流REIT单周表现优异 2025年第32周，中证REITs（收盘）指数为867.98，同比上涨6.66%，环比下跌0.33%；中证REITs全收益指数1097.31，同比上涨13.08%，环比下跌0.33%。本周REITs市场交易规模成交量达8.06亿份，同比增长59.92%；成交额达36.67亿元，同比增长85.95%；区间换手率3.78%，同比增长5%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-0.65%、+0.50%、-0.87%、-1.34%、+0.65%、-0.17%、-1.18%；一月涨跌幅分别为+0.10%、-0.42%、-2.27%、-1.65%、+1.05%、-3.71%、+2.22%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 数据来源：聚源 相关研究报告 《首单央企天然气发电公募REITs上市，消费REIT单周表现优异—行业周报》-2025.8.3 中航京能光伏REIT扩募获批，三峡能源拟发行公募REITs 《创金合信首农REIT上交所上市，发 行 市 场 保 持 活 跃—行 业 周 报 》-2025.7.27 上海证券交易所信息披露显示，中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金的项目状态已更新为“已通过”。此项公募REITs扩募自2024年4月1日受理，现已正式获批通过。该REIT发行人为云南保山槟榔江水电开发有限公司，计划发行总额为28.6亿元人民币，品种为基础设施公募REITs-扩募发售，基金管理人中航基金管理有限公司。中国三峡新能源（集团）股份有限公司发布公告称，为有效盘活存量资产，改善资本结构，公司拟以全资子公司三峡新能源大连发电有限公司（简称大连公司）所属大连庄河Ⅲ海上风电项目（简称庄河Ⅲ项目）为底层资产发行基础设施公募REITs。 《产业园REITs单周表现优异，发行 市 场 保 持 活 跃—行 业 周 报 》-2025.7.20 一周行情：中航京能光伏REIT上交所上市，三峡能源拟发行公募REITs 2025年第32周，中证REITs（收盘）指数为867.98，同比上涨6.66%，环比下跌0.33%，2024年年初至今累计上涨14.75%，同期沪深300指数累计上涨19.64%，累计超额收益-4.89%；中证REITs全收益指数1097.31，同比上涨13.08%，环比下跌0.33%，2024年年初至今累计上涨27.33%，同期沪深300指数累计上涨19.64%，累计超额收益+7.69%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-0.65%、+0.50%、-0.87%、-1.34%、+0.65%、-0.17%、-1.18%；一月涨跌幅分别为+0.10%、-0.42%、-2.27%、-1.65%、+1.05%、-3.71%、+2.22%。 一级跟踪：11只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃 2025年第32周，共有11只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 目录 1、中航京能光伏REIT扩募获批，三峡能源拟发行公募REITs...............................................................................................32、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.33%..........................................................................................................42.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.33%...................................................................................................................42.2、中证REITs全收益指数环比下跌0.33%......................................................................................................................52.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长59.92%.........................................................................................................62.4、30日数据：REITs市场成交量同比增长16.22%........................................................................................................73、分板块表现：仓储物流REITs单周上涨0.65%，单月累计上涨1.05%..............................................................................84、一级跟踪：11只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃..............................................................................................125、投资建议：维持行业“看好”评级......................................................................................................................................136、风险提示..................................................................................................................................................................................13 图表目录 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌....................................................................................................................................4图2：中证REITs（收盘）指数2024年初以来累计超额收益-4.89%.......................................................................................4图3：中证REITs全收益指数环比下跌.......................................................................................................................................5图4：中证REITs全收益指数2024年初以来累计超额收益+7.69%.........................................................................................5图5：REITs市场交易规模成交量达8.06亿份，同比增长59.92%..........................................................................................6图6：REITs市场交易规模成交额达36.67亿元，同比增长85.95%........................................................................................6图7：REITs市场区间换手率3.78%，同比增长5%...................................................................................................................6图8：近30日REITs市场交易规模成交总量达41.87亿份，同比增长16.22%.....................................................................7图9：近30日平均区间换手率0.68%，同比增长10.32%.........................................................................................................7图10：保障房REITs本周下跌0.65%..........................................................................................................................................8图11：环保类REITs本周上涨0.50%..........................................................................................................................................8图12：高速公路类REITs本周下跌0.87%..................................................................................................................................9图13：产业园区类REITs本周下跌1.34%..................................................................................................................................9图14：仓储物流类REITs本周上涨0.65%.........................................................................................
