REITs行业周报：首单外资消费REITs正式获批，保障房REIT单周表现优异

REITs 2025年08月31日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 齐东（分析师）qidong@kysec.cn证书编号：S0790522010002 胡耀文（分析师）huyaowen@kysec.cn证书编号：S0790524070001 杜致远（联系人）duzhiyuan@kysec.cn证书编号：S0790124070064 首单外资消费REITs正式获批，保障房REIT单周表现优异 2025年第35周，中证REITs（收盘）指数为846.89，同比上涨6.54%，环比上涨1.06%；中证REITs全收益指数1073.33，同比上涨12.47%，环比上涨1.06%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+1.84%、+0.23%、+1.07%、+1.13%、+1.14%、+0.69%、+2.49%；一月涨跌幅分别为-6.03%、-2.01%、-2.10%、-3.80%、-0.35%、-2.18%、-3.07%。本周REITs市场交易规模成交量达7.14亿份，同比增长95.08%；成交额达31.86亿元，同比增长113.11%；区间换手率3.16%，同比增长22.96%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 相关研究报告 《全国首单产业园持有型ABS落地，发行市场保持活跃—行业周报》-2025.8.17 首单外资消费REITs正式获批，临港创新产业园REIT扩募正式上市交易 《中航京能光伏REIT扩募获批，仓储物流REIT单周表现优异—行业周报》-2025.8.10 国泰君安临港创新智造产业园封闭式基础设施证券投资基金发布2024年第一次扩募之扩募份额上市交易公告书。扩募募集期间为2025年8月1日至2025年8月14日，本次扩募基金份额净值为4.433元/份，募集资金总额达到17.23亿元。首单外资消费REITs正式获批。华夏凯德商业REIT于近日获得上交所无异议函，并于8月27日取得了证监会准予注册的批复，准予募集的基金总份额为4亿份。该项目的受理日期为2025年4月18日，基金主要原始权益人及运营管理机构凯德投资。 《首单央企天然气发电公募REITs上市，消费REIT单周表现优异—行业周报》-2025.8.3 一周行情：保障房REITs单周上涨1.84%，单月累计上涨6.03% 2025年第35周，中证REITs（收盘）指数为846.89，同比上涨6.54%，环比上涨1.06%，2024年年初至今累计上涨11.96%，同期沪深300指数累计上涨31.06%，累计超额收益-19.1%；中证REITs全收益指数1073.33，同比上涨12.47%，环比上涨1.06%，2024年年初至今累计上涨24.55%，同期沪深300指数累计上涨31.06%，累计超额收益-6.51%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+1.84%、+0.23%、+1.07%、+1.13%、+1.14%、+0.69%、+2.49%；一月涨跌幅分别为-6.03%、-2.01%、-2.10%、-3.80%、-0.35%、-2.18%、-3.07%。 一级跟踪：12只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃 2025年第35周，共有12只REITs基金等待上市，本周华夏凯德商业资产封闭式基础设施证券投资基金首发申请已通过，发行市场保持活跃。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 目录 1、首单外资消费REITs正式获批，国泰君安临港创新产业园REIT扩募..............................................................................32、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比上涨1.06%..........................................................................................................42.1、中证REITs（收盘）指数环比上涨1.06%...................................................................................................................42.2、中证REITs全收益指数环比上涨1.06%......................................................................................................................52.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长95.08%.........................................................................................................62.4、30日数据：REITs市场成交量同比增长19.33%........................................................................................................73、分板块表现：保障房REITs单周上涨1.84%，单月累计下跌6.03%..................................................................................84、一级跟踪：12只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃..............................................................................................125、投资建议：维持行业“看好”评级......................................................................................................................................136、风险提示..................................................................................................................................................................................13 图表目录 图1：中证REITs（收盘）指数环比上涨....................................................................................................................................4图2：中证REITs（收盘）指数2024年初以来累计超额收益-19.1%.......................................................................................4图3：中证REITs全收益指数环比上涨.......................................................................................................................................5图4：中证REITs全收益指数2024年初以来累计超额收益-6.51%..........................................................................................5图5：REITs市场交易规模成交量达7.14亿份，同比增长95.08%..........................................................................................6图6：REITs市场交易规模成交额达31.86亿元，同比增长113.11%.......................................................................................6图7：REITs市场区间换手率3.16%，同比增长22.96%............................................................................................................6图8：近30日REITs市场交易规模成交总量达43.98亿份，同比增长19.33%.....................................................................7图9：近30日平均区间换手率0.69%，同比增长11.16%.........................................................................................................7图10：保障房REITs本周上涨1.84%..........................................................................................................................................8图11：环保类REITs本周上涨0.23%..........................................................................................................................................8图12：高速公路类REITs本周上涨1.07%..................................................................................................................................9图13：产业园区类REITs本周上涨1.13%..................................................................................................................................9图14：仓储物流类REITs本周上涨1.14%...........................................................................................................................