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REITs行业周报：仓储物流REIT单周表现优异，做好REITs常态化申报工作

金融 2025-09-21 齐东,胡耀文,杜致远开源证券顾小桶🙊

核心观点：REITs板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比。
市场回顾：2025年第38周，中证REITs（收盘）指数环比下跌0.19%，同比上涨6.42%；中证REITs全收益指数环比上涨0.12%，同比上涨14.46%。REITs市场成交量达5.29亿份，同比增长352.14%，成交额达2.34亿元，同比下降49.13%，区间换手率2.3%，同比+1.5pct。近30日REITs市场成交量同比下降3.16%，成交总额同比下降4.34%，平均区间换手率0.6%，同比-8.15pct。
板块表现：仓储物流REITs单周上涨0.55%，单月累计上涨1.34%。其他板块表现：保障房+0.16%，环保-4.05%，高速公路-0.88%，产业园区+0.06%，能源-0.72%，消费类-0.66%。
一级市场：2025年第38周，共有12只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃。
重要事件：国家发展改革委发布《国家发展改革委办公厅关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知》，聚焦REITs扩围扩容和扩募，强化项目质量把关和组织保障。中金唯品会奥特莱斯REIT正式上市，募集资金34.80亿元，底层资产为宁波杉井奥特莱斯项目，2022-2024年度运营收入年均复合增长率为8.7%，出租率均维持在97%以上。
风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。