REITs行业周报：仓储物流REIT单周表现优异，做好REITs常态化申报工作

REITs 2025年09月21日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 齐东（分析师）qidong@kysec.cn证书编号：S0790522010002 胡耀文（分析师）huyaowen@kysec.cn证书编号：S0790524070001 杜致远（联系人）duzhiyuan@kysec.cn证书编号：S0790124070064 仓储物流REIT单周表现优异，做好REITs常态化申报工作 2025年第38周，中证REITs（收盘）指数为838.43，同比上涨6.42%，环比下跌0.19%；中证REITs全收益指数1071.34，同比上涨14.46%。本周REITs市场交易规模成交量达5.29亿份，同比增长352.14%；成交额达2.34亿元，同比下降49.13%；区间换手率2.3%，同比+1.5pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.16%、-4.05%、-0.88%、+0.06%、+0.55%、-0.72%、-0.66%；一月涨跌幅分别为+1.82%、-3.21%、-1.05%、-0.55%、+1.34%、-0.22%、+3.03%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 相关研究报告 《环保REIT单周表现优异，发行市场保持活跃—行业周报》-2025.9.14《保障房REIT单周表现优异，发行市场保持活跃—行业周报》-2025.9.7《首单外资消费REITs正式获批，保障房REIT单周表现优异—行业周报》-2025.8.31 做好REITs常态化申报工作，中金唯品会奥特莱斯REIT正式上市 国家发展改革委在其官网正式发布《国家发展改革委办公厅关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知》，聚焦REITs扩围扩容和扩募，强化项目质量把关和组织保障。中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金在上交所上市，首发基金份额共计10亿份，每份发售价格为3.480元/份，募集资金合计34.80亿元。项目底层资产为位于宁波市的杉井奥特莱斯项目总建筑面积10.43万平方米，为室外开放街区+室内馆相结合的建筑形态。项目底层资产2022-2024年度运营收入年均复合增长率为8.7%，出租率均维持在97%以上，2025年一季度的月租金坪效约394元/月/ m2。 一周行情：仓储物流REITs单周上涨0.55%，单月累计上涨1.34% 2025年第38周，中证REITs（收盘）指数为838.43，同比上涨6.42%，环比下跌0.19%，2024年年初至今累计上涨10.84%，同期沪深300指数累计上涨31.21%，累计超额收益-20.37%；中证REITs全收益指数1071.34，同比上涨14.46%，环比上涨0.12%，2024年年初至今累计上涨24.32%，同期沪深300指数累计上涨31.21%，累计超额收益-6.89%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.16%、-4.05%、-0.88%、+0.06%、+0.55%、-0.72%、-0.66%；一月涨跌幅分别为+1.82%、-3.21%、-1.05%、-0.55%、+1.34%、-0.22%、+3.03%。 一级跟踪：12只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃 2025年第38周，共有12只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 目录 1、做好REITs常态化申报工作，中金唯品会奥特莱斯REIT正式上市..................................................................................32、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.19%..........................................................................................................42.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.19%...................................................................................................................42.2、中证REITs全收益指数环比上涨0.12%......................................................................................................................52.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长352.14%.......................................................................................................62.4、30日数据：REITs市场成交量同比下降3.16%..........................................................................................................73、分板块表现：仓储物流REITs单周上涨0.55%，单月累计上涨1.34%..............................................................................84、一级跟踪：12只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃..............................................................................................125、投资建议：维持行业“看好”评级......................................................................................................................................136、风险提示..................................................................................................................................................................................13 图表目录 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌....................................................................................................................................4图2：中证REITs（收盘）指数2024年初以来累计超额收益-20.37%.....................................................................................4图3：中证REITs全收益指数环比上涨.......................................................................................................................................5图4：中证REITs全收益指数2024年初以来累计超额收益-6.89%..........................................................................................5图5：REITs市场交易规模成交量达5.29亿份，同比增长352.14%........................................................................................6图6：REITs市场交易规模成交额达2.34亿元，同比下降49.13%..........................................................................................6图7：REITs市场区间换手率2.3%...............................................................................................................................................6图8：近30日REITs市场交易规模成交总量达40.55亿份，同比下降3.16%.......................................................................7图9：近30日平均区间换手率0.6%，同比-8.15pct...................................................................................................................7图10：保障房REITs本周上涨0.16%（单位：元）..................................................................................................................8图11：环保类REITs本周下跌4.05%（单位：元）..................................................................................................................8图12：高速公路类REITs本周下跌0.88%（单位：元）..........................................................................................................9图13：产业园区类REITs本周上涨0.06%（单位：元）..........................................................................................................9图14：仓储物流类REITs本周上涨0.55%（单位：元）........................................................................................................10图15：能源类REITs本周下跌0.72%（单位：元）.................