REITs行业周报：发改委推动REITs常态化发行，首单医药仓储物流REITs申报

核心观点：发改委推动REITs常态化发行，首单医药仓储物流REITs申报2024年第38周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为780.78，环比下跌0.54%； 中证REITs全收益指数为935.95，环比下跌0.48%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.67%、-0.55%、-0.20%、-0.92%、-0.85%、-0.27%、-0.97%；一月涨跌幅分别为-3.86%、-4.54%、-2.82%、-2.9%、-2.72%、-0.87%、-1.58%。本周发改委提出全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行，北京市提出健全基础设施领域不动产投资信托基金项目储备和推荐报审机制。本周REITs市场交易规模成交量达2.69亿份，同比增长2.67%；成交额达10.85亿元，同比下降3.13%；区间换手率1.84%，同比下降37.84%。本周共有26只REITs基金等待上市，首单医药REITs汇添富九州通医药仓储物流封闭式基础设施证券投资基金进行了首发申报。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 一周要闻：发改委推动REITs常态化发行，北京健全REITs项目报审机制本周发改委提出全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行，北京市提出健全政府投资有效带动社会投资体制机制，健全基础设施领域不动产投资信托基金项目储备和推荐报审机制。 一周行情：高速公路REITs单周下跌0.20%，单月累计下跌2.82% 2024年第38周，中证REITs（收盘）指数为780.78，同比下跌9.88%，环比下跌0.54%，年初至今累计上涨3.22%，累计超额收益+9.92%；中证REITs全收益指数为935.95，同比下跌2.84%，环比下跌0.48%，年初至今累计上涨8.61%，累计超额收益+15.31%。本周REITs市场交易规模成交量达2.69亿份，同比增长2.67%；成交额达10.85亿元，同比下降3.13%；区间换手率1.84%，同比下降37.84%。 本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.67%、-0.55%、-0.20%、-0.92%、-0.85%、-0.27%、-0.97%；一月涨跌幅分别为-3.86%、-4.54%、-2.82%、-2.9%、-2.72%、-0.87%、-1.58%。 一级跟踪：首单医药仓储物流REITs首发申报，26只REITs基金等待上市2024年第38周，共有26只REITs基金等待上市，本周中金亦庄产业园封闭式基础设施证券首发申报已受理，汇添富九州通医药仓储物流封闭式基础设施证券投资基金进行首发申报，华夏北京保障房中心租赁住房封闭式基础设施证券投资基金进行扩募申报。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 1、发改委推动REITs常态化发行，北京健全REITs项目报审 机制 （1）发改委：积极稳妥实施政府和社会资本合作（PPP）新机制，制定并落实支持民营企业参与的特许经营新建（含改扩建）项目清单，全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行。（2）华夏大悦城商业资产封闭式基础设施证券投资基金（以下简称：大悦城商业REIT）在深圳证券交易所成功上市，募集规模为33.23亿元。项目以中粮集团旗下成都大悦城为底层资产，发行网下询价认购倍数3.067倍，公众发售认购倍数2.73倍，是已发行的7支消费REITs中首个开售当日即提前结束公众发售的消费REIT。（3）北京：中共北京市委贯彻《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的实施意见。其中提出，健全重大项目谋划储备工作机制。建立政府投资支持基础性、公益性、长远性重大项目建设长效机制。健全政府投资有效带动社会投资体制机制，落实政府和社会资本合作新机制，完善民间投资促进工作机制，健全基础设施领域不动产投资信托基金项目储备和推荐报审机制。 表1：发改委推动REITs常态化发行，北京健全REITs项目报审机制 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.54% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.54% 2024年第38周，中证REITs（收盘）指数为780.78，同比下跌9.88%，环比下跌0.54%；从累计数值来看，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨3.22%，同期沪深300指数累计下跌6.71%，累计超额收益+9.92%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益+9.92% 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌0.48% 2024年第38周，中证REITs全收益指数935.95，同比下跌2.84%，环比下跌0.48%；从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨8.61%，同期沪深300指数累计下跌6.71%，累计超额收益+15.31%。 图3：中证REITs全收益指数环比下跌 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益+15.31% 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长2.67% 2024年第38周，REITs市场交易规模成交量达2.69亿份，同比增长2.67%；成交额达10.85亿元，同比下降3.13%；区间换手率1.84%，同比下降37.84%。 图5：REITs市场交易规模成交量达2.69亿份，同比增长2.67% 图6：REITs市场交易规模成交额达10.85亿元，同比增长3.13% 图7：REITs市场区间换手率1.84%，同比下降37.84% 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比下降2.27% 从近30日数据来看，过去30日REITs市场交易规模成交总量达29.22亿份，同比下降2.27%；成交总额达116.2亿元，同比下降1.7%；近30日平均区间换手率0.69%，同比下降5.15%。 图8：近30日REITs市场成交总量达29.22亿份，同比下降2.27%；成交总额达116.2亿元，同比下降1.7% 图9：近30日平均区间换手率0.69%，同比下降5.15% 3、分版块表现：高速公路REITs单周下跌0.20%，单月累计 下跌2.82% 2024年第38周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.67%、-0.55%、-0.20%、-0.92%、-0.85%、-0.27%、-0.97%； 一月涨跌幅分别为-3.86%、-4.54%、-2.82%、-2.9%、-2.72%、-0.87%、-1.58%。 图10：保障房类REITs本周下跌1.67% 图11：环保类REITs本周下跌0.55% 图12：高速公路类REITs本周下跌0.20% 图13：产业园区类REITs本周下跌0.92% 图14：仓储物流类REITs本周下跌0.85% 图15：能源类REITs本周下跌0.27% 图16：消费类REITs本周下跌0.97% 2024年第38周，中金山东高速REIT、博时蛇口产园REIT、中金安徽交控REIT涨幅靠前，涨幅分别为3.37%、0.92%、0.86%；本周国泰君安城投宽庭保租房REIT、易方达深高速REIT、华夏和达高科REIT跌幅靠前，跌幅分别为5.25%、2.81%、2.09%。 表2：本周中金山东高速REIT、博时蛇口产园REIT、中金安徽交控REIT涨幅靠前 4、一级跟踪：首单医药仓储物流REITs首发申报，26只REITs 基金等待上市 2024年第38周，共有26只REITs基金等待上市，本周中金亦庄产业园封闭式基础设施证券首发申报已受理，汇添富九州通医药仓储物流封闭式基础设施证券投资基金进行首发申报，华夏北京保障房中心租赁住房封闭式基础设施证券投资基金进行扩募申报。 表3：首单医药仓储物流REITs首发申报，26只REITs基金等待上市 5、投资建议：维持行业“看好”评级 2024年第38周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为780.78，环比下跌0.54%； 中证REITs全收益指数为935.95，环比下跌0.48%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.67%、-0.55%、-0.20%、-0.92%、-0.85%、-0.27%、-0.97%；一月涨跌幅分别为-3.86%、-4.54%、-2.82%、-2.9%、-2.72%、-0.87%、-1.58%。本周发改委提出全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行，北京市提出健全基础设施领域不动产投资信托基金项目储备和推荐报审机制。本周REITs市场交易规模成交量达2.69亿份，同比增长2.67%；成交额达10.85亿元，同比下降3.13%；区间换手率1.84%，同比下降37.84%。 本周共有26只REITs基金等待上市，首单医药REITs汇添富九州通医药仓储物流封闭式基础设施证券投资基金进行了首发申报。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 6、风险提示 （1）公募REITs价格变动及运营风险； （2）调控政策超预期变化，行业波动加剧； （3）各类别资金入市进度不及预期； （4）项目长期分派率不及预期。