固定收益每日市场更新

固定收益信贷评论CMBI 信用评论固定收益每日市场更新固定收益部市场日报随着利率上升 ， 亚洲 IG 空间今天上午收紧了 3 - 10bps 。 JP / KR IG 收紧了 0 - 3bps ， 中国化工收紧了 c7bps 。市场流动偏向于更好的购买 ， 低贝塔 IGs 出价很好。中文属性 ：合同销售在 3 月 24 日仍然疲软。见下文。VNKRLE:标普将中国万科评级从 BBB + 下调至 BB + ， 展望为负面。万科在 24 年 3 月被穆迪和惠誉下调至非 IG 评级。 VNKRLE 今天上午下跌 0.2 - 0.3 pt 。 交易台评论交易台市场观点亚洲 IG 空间昨天在美国 CPI 数据公布之前有一个安静的时段。在韩国，SHNHAN 34 的宽度为 2 个基点。KOMRMR / KOROILS 保持不变，宽 1bp 。在 AU / NZ，ANZ / CBAAU T2s 受到追捧，并再收紧 1 - 2 个基点。在 JP 中，新的 MUFG 35s 扩大了 2bps，而 30s 则保持不变。在保险混合动力车中，新的 NIPLIF '54 从 RO 的水平下降了 0.2 pt 。FUKOKU / SUMILF Perps 在离岸 FM / PB 的销售下降低了 0.1 - 0.3 pt 。中国 IG 基准，如 HAOHUA / TENCNT 29 - 30 秒，持平至 2 个基点。在金融方面，中国 AMC 的出价更高。ORIEAS / CCAMCL 27 - 31 秒收紧 2 - 4 个基点。BOCOHK / WSTP 人员上升了 0.1 个百分点。在亚洲 PB / Prop 办公桌的买入下，STANLN / HSBC / BNP / INTNED Perps 等欧盟 AT1 保持不变，至 0.2 pt 。在香港，IGs CKHH 28 / 33 在 PB 买入下收紧 1 - 2 个基点，而最近的新 AIA '34 小幅扩大 1 个基点。我们看到来自 PB 的 HYSAN 4.1 Perp 获利了结，但 Perp 收盘保持在 92 左右不变。NWDEVL 罪犯低 0.4 - 1.2 分。中国房产表现喜忧参半。SHUION 25 - 26 和 GEMDAL '24 高出 0.8 - 1.2 分。ROADKG '25 上升 1.0 pt，其余 ROADKG 保持不变，上升 0.2 pt 。FUTLAN / FTLNHD 24 - 26 上涨 0.4 - 0.6 pt，尽管穆迪下调了两个等级， WTD 收高了 2 - 3 分。媒体报道， Seaze Holdigs 计划以 CBICL 担保的双重债券筹集高达 4 亿元人民币 （ 5530 万美元 ） 。另一方面，在警方对开发商济南分公司的一名区域经理进行调查后，VNKRLE 25 - 29 下降了 2.4 - 3.1 分。在工业中，CHIOIL '26 上涨 0.9 pt，WTD 收盘上涨 3 pts 。在澳门博彩公司中，新的 MPEL 7.625 '32 比 RO 高出 0.2 pt 。 SANLTDs / STCITY 降低 0.6 - 1.1 点。在印度空间，VEDLN 26 - 28 上升了 0.4 - 0.6 pt 。印尼人的名字很安静。在高 beta 名称中 ， 新的 FRESHK 6.625 '27 的出价更好 ， 并升至 100.05 / 100.1 （ CT2 186 ） ， 而 RO 为 99.799 （ CT2 195 ） 。在 LGFV 中 ， 新的JNHITE 6.1 '27 从 RO 降低了 0.1 pt 。随着客户转向新发行 ， 我们继续在 LGFV 的前端看到销售。 GZINFU请阅读最后一页的作者认证和重要披露2024 年 4 月 11 日Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919CMBI 固定收益1 2024 年 4 月 11 日2'26 / BJSTAT' 25 下跌 0.1 - 0.2 pt 。收益率较高的 CPDEV 仍然受到追捧 ， 并收高 0.1 pt 。同时 ， 由于陆上 RM 的买盘 ， CTIH Perp 走高 0.1 pt 。 COFCHK 3.1 Perp / SPICPT 3.45 Perp 下跌 0.1 - 0.2 pt. 最后一个交易日的热门人物顶级表演者PriceChange表现不佳PriceChangeGEMDAL 4.95 08 / 12 / 2485.01.2VNKRLE 3.15 05 / 12 / 2569.0-3.1SHUION 5 1 / 2 06 / 29 / 2660.71.1VNKRLE 3.975 11 / 09 / 2745.5-2.9ROADKG 6 09 / 04 / 2539.41.0VNKRLE 3 1 / 2 11 / 12 / 2942.3-2.4CHIOIL 4.7 06 / 30 / 2689.00.9TAISEM 4 1 / 2 04 / 22 / 5293.1-2.0SHUION 5 1 / 2 03 / 03 / 2574.70.8AIA 4 7 / 8 03 / 11 / 4493.2-1.7 马可新闻回顾宏观新闻回顾宏- 标普 （ - 0.95% ） ， 道指 （ - 1.09% ） 和纳斯达克 （ - 0.84% ） 周三 CPI 公布后回落。美国 3 月 24 日 CPI 同比上涨 3.5% ， 高于预期的 + 3.4% 。中国 3 月 24 日 CPI / PPI 同比 + 0.1% / - 2.8% ， 高于预期的 + 0.3% / - 2.7% 。收益率昨日上涨 ， 2 / 4.55% / 4.64 服务台分析师评论分析员市场观点 中国房地产 ： 24 年 3 月签约销售仍然疲软在我们的雷达下 ， 3 月 24 日 ， 32 家开发商 （ 广州富力尚未公布 3 月 24 日的数据 ） 报告的合同销售总额为 2311 亿元人民币 ， 比 3 月 23 日的 4073 亿元人民币下降了 43.5 ％ 。在 3M24 年 ， 这些开发商的累计合同销售额同比下降 48.7 ％ 至 4786 亿元人民币 ， 合同销售额下降幅度从 2M24 年的 - 52.8 ％ 略有收窄。我们关注的所有开发商在 2016 年 3 月 24 日的销售额同比下降。表现较好的是 GRNCH （ 53 亿元人民币 ） ， 合同销售额同比下降 13% 。陷入困境的开发商继续表现不佳。 COGARD （ 135 亿元人民币 ） KWGPRO （ 25 亿元人民币 ） 和 CHINSC （ 27 亿元人民币 ） 的合同销售额在 2016 年 3 月同比下降 81% 、 79% 和 77% 。随着新项目的推出，3 月份过去是中国房地产市场的活跃月份。尽管中国人民银行在 2 月 24 日将 5 年期 LPR 下调 25 个基点至 3.95%，导致抵押贷款成本降至 19 年 8 月 LPR 报价机制启动以来的最低水平，但由于居民未来收入预期尚未恢复，房地产销售仍然疲软。我们对 WOW 基础上新房销售的复苏感到欣慰。24 年 4 月 8 日，北京和广州提高了住房公积金贷款的上限，其中利率为 2.6 ％ - 3.1 ％，以提振市场。我们预计将看到各国政府采取更多的支持措施，包括进一步下调 LPR 、放宽高线城市限购等，以恢复 2024 年楼市信心。 2024 年 4 月 11 日3注 ： * 代表数据是从审评委收集的。来源 ： 公司资料 ， 审评委。 离岸亚洲新发行 (已定价)发行人 / 担保人规模 (美元mn) Tenor Coupon Priced发行评级(M / S / F)今天没有离岸亚洲新发行的股票定价 离岸亚洲新问题 (管道)发行人 / 担保人货币规模 (美元mn) 期限定价发行评级(M / S / F)湖州莫干山高科技集团USD - 3yr 5.9% - / - / - 新闻与市场色彩 2024 年 4 月 11 日4 在岸一级发行方面 ， 昨日发行信用债 90 只 ， 发行金额为 710 亿元。截至目前 ， 发行信用债 427 只 ， 发行金额 4790 亿元 ， 同比减少 5.7% 惠誉将中国长期外汇发行人违约评级展望从稳定修正为负面 媒体报道称 ， 中国监管机构要求申请新的离岸债券发行的 LGFV 至少有 50% 的净利润是由非政府来源产生的。监管机构还要求一些潜在的 LGFV 发行人提交地方政府出具的支持函[APLNIJ]Agung Podomoro 及其顾问预计将提出 6 月 2 日到期债券的交换要约 ， 未偿还金额为 1.32 亿美元[DALWAN]媒体报道称, 大连万达集团已达成协议, 将 Sunseeker 出售给狮心资本[FOSUNI]媒体报道称 ， 复星国际从 9 家银行获得了 3.5 - 4 亿美元的承诺 ， 用于计划至少 4 亿美元的银团贷款 ， 以帮助为 5 月 7 日到期的 8.24 亿美元贷款再融资[SHIMAO]世茂集团宣布 ， 考虑境外重组进展 ， 可能申请审定令 ； 清盘申请首次聆讯日期为 24 年 6 月 26 日[VNKRLE]标普将中国万科评级从 BBB + 下调至 BB + ， 并给予负面展望固定收益部Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”) 是 CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司) 的全资子公司作者认证主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言 ： （ 1 ） 所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点 ； （ 2 ） 他或她的补偿中没有任何部分是 ，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者及其合伙人 （ 定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则 ） （ 1 ） 在本报告发布日期前 30 个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票 ； （ 2 ） 将在本报告发布日期后 3 个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票 ； （ 3 ）重要披露CMBIGM 或其关联公司在过去 12 个月内与本报告涵盖的发行人有投资银行业务关系。任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM 不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM 建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。本报告或此处包含的任何信息均由 CMBIGM 准备，仅用于向 CMBIGM 的客户和 / 或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM 及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM 竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM 在 “原样 ” 的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM 可能会发布与本报告不同的信息和