固定收益每日市场更新

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 在3月24日CPI数据发布之前，市场平静。新发行的FRESHK '27上涨c0.2 pt，JNHITE' 27保持不变。亚洲IG基准稳定，双向流动。前端LGFV继续销售。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 第1季度亚洲前JP军团的积极要约收购和回购。见下文。 FUTLAN:穆迪将Seazen集团的评级下调至Caa1，并维持负面展望。媒体报道称，Seazen的部门计划筹集至多4亿元人民币的CBICL担保票据。FULTAN / FTLNHD今天上午持平至下降0.2 pt。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 昨天，在新发行的债券上，FRESHK将5亿美元的3年期债券定价为99.799，收益率为6.7％（T 215）。在JP中，NIPLIF定价为13.2亿美元30NC10 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 次级债券按面值计算，收益率为5.95%。新的MUFG 30s / 35s从其RO（分别为T +82和T + 100）扩大了3 - 5bps。在KR，新的SHNHAN '34定价为T + 140，收盘上涨3个基点，至T + 143。KOMRMR / KOROIL保持不变，扩大至2个基点。在AU / NZ，ANZ / MQGAU / CBAAU / NAB T2s收紧1 - 3bps。在中国IGs中，HAOHUA '30收紧1个 基 点 。TENCNT 28 - 30秒 收 紧1 - 2个 基 点 在 中 国 租 赁/ T2空 间 中 ，BOCAVIs /CMINLEs / CCB / ICBCAS的前端保持不变，扩大至2个基点。在欧盟AT1中，INTNED3.875 Perp / UBS 7.75 Perp / HSBC 6.375 Perp在空头回补下上涨0.1 - 0.3 pt。在香港，LASUDE '26在签署标准普尔出售其在友邦保险中心的股份的协议后，在周一上涨1.4点之后，又上涨了4.9点。HYSAN 4.1 Perp上升了0.2个百分点。在中国房地产中，ROADKD '24上涨了6.6点，其余ROADKG上涨了0.9 - 1.7点。媒体报道，路王高速公路国际控股公司的所有者路王基础设施和CVC Capital Parters正在考虑选择其在印度尼西亚收费公路资产中的股份。在周一下跌0.3 - 1.3点之后，FUTLAN / FTLNHD 24 - 26s上涨了1.0 - 2.3点。VNKRLEs和SHUIONs上涨了0.7 - 1.2 pt。另一方面，GRNLGRs /GRNLHKs较低0.8 - 2.4分。在工业方面，HILOHO '24上涨4.1 pt。CHIOIL '26又高了0.8 pt。澳门博彩名称坚挺，STCITY 6 07 / 15 / 25的部分投标报价为100，而新的MPEL 8NC3债券定价为面值，收益率为7.625%。请参阅我们在4月24日9日的评论。STCITY / SANLTD 28 - 30s上升了0.6 - 1.0 pt。在印度空间，VEDLN 26 - 28下降了0.4 - 0.5个百分点。印尼人的名字很安静。 在LGFV中，JNHITE按面值定价了1.8亿美元的3年期债券，收益率为6.1%。新的PUTSTA 7.4 '27从RO升至0.1 pt。这些资金流向了LGFV前端的更好销售。我们看到客户转向收益率更高的新发行。CDECST '24 / YZCOAL' 24 / JMUDIV '25下跌0.1 - 0.2个百分点。高产LGFV如CPDEV 25 / 26 / Perp和ZHHFGR '25高0.2 - 0.3 pt。收益率在6%或以上的高贝塔公司受到中国RM更好的买入。GRPCIN / SUNSHG 26上升了0.1 - 0.2个百分点。在国有企业中，HUADIA 3.375 Perp / RLCONS 3.97 Perp上升0.1 pt，而CHCOMU 3.65 Perp下降0.2 pt。. 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（0.14％），道琼斯指数（- 0.02％）和纳斯达克指数（0.32％）周二涨跌不一。美国全国独立企业联合会（NFIB）报告其小企业乐观指数在3月24日下跌0.9至88.5，为12月12日以来的最低水平。UST收益率昨日回落，2 / 5 / 10/ 30收益率达到4.74％/ 4.37％/ 4.36％/ 4.50％。 服务台分析师评论分析员市场观点 第1季度亚洲前JP军团的积极投标报价和回购 提前赎回在第1季度仍然活跃。亚洲前JP军团回购了14.9亿美元债券（不包括。可转换债券）通过要约收购和公开市场回购，并在第1季度宣布提前赎回19.2亿澳元，而在第1季度宣布提前赎回14.5亿澳元和1.8亿澳元。回顾2021 - 2023年期间的要约收购和公开市场回购总额每年保持在110亿美元以上。 基本面改善的发行人，e。ProcedreBUMA和Bharat Petrolem通过投标报价按本金进行了最大的提前赎回。此外，香港军团包括南丰、新世界发展和新鸿基公司。第1季度从公开市场回购6500万美元债券。本周，另一家香港公司Hysa Developmet和澳门博彩运营商Stdio City也推出了其美元发行的投标报价，最高投标上限均为1亿美元。早期的赎回还包括先前负债管理活动中的预先约定的赎回，例如韦丹塔回购7.22亿美元和华夏幸福地产在1Q24回购1.55亿美元。 鉴于发行人有能力获得较低成本的在岸或其他替代融资渠道，我们预计提前赎回将保持活跃。对于经营业绩明显改善的发行人，我们认为其进入美元债券市场的机会将逐步恢复。交换和并发的新发行将是早期赎回的替代方案。回顾eHi Car在24年3月中旬完成了交换和并发的新发行，以有效解决EHICAR 7.75 11 / 14 / 24的再融资。见我们24年3月20日的评论。 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面，昨日发行信用债112只，金额1270亿元。截至目前，发行信用债342只，募集总额4010亿元，同比增长24.6% [ADANIG]媒体报道称，阿达尼绿色能源公司正在讨论以7 - 10美元的价格筹集4亿澳元的离岸贷款 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 CMBIGM或其关联公司在过去12个月内与本报告涵盖的发行人有投资银行业务关系。 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本报告由CMBI (新加坡) Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例》第32C条的安排分发其各自的外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+ 65 6350 4400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。