日报系列

恒力期货日报系列 2024.4.10 ————————————————01油品————————————————......................................................2【LPG】....................................................................................................................................................................2【沥青】...................................................................................................................................................................2———————————————02芳烃-聚酯——————————————........................................................3【PX】......................................................................................................................................................................3【PTA】....................................................................................................................................................................3【乙二醇】...............................................................................................................................................................4————————————————03煤化工———————————————......................................................5【甲醇】...................................................................................................................................................................5【尿素】...................................................................................................................................................................5———————————————04建材化工———————————————.....................................................6【纯碱】...................................................................................................................................................................6【玻璃】...................................................................................................................................................................6———————————————05有色金属———————————————.....................................................7———————————————06黑色板块———————————————.....................................................8【钢材】...................................................................................................................................................................8【铁矿石】...............................................................................................................................................................8【煤焦】...................................................................................................................................................................9————————————————07指数———————————————........................................................12【集运欧线】.........................................................................................................................................................12附录：各版块日度数据监测.....................................................................................................................................14 ————————————————01油品———————————————— 【LPG】 方向：震荡【4550,4850】 行情回顾：成本端强劲，盘面反弹，沙特阿美公司2024年4月CP出台，丙烷615美元/吨，较上月下调15美元/吨；丁烷620美元/吨，较上月下调20美元/吨。折合到岸美金成本：丙烷632美元/吨，丁烷652美元/吨；折合人民币到岸成本：丙烷5051元/吨左右，丁烷5211元/吨左右。 逻辑： 1、国内周商品量53.18万吨，环比减少0.94万吨。本周炼厂库容率28.12%，环比下降0.58%。港口库存237万吨，环比增加3%。 2、燃烧需求步入淡季，化工需求有限，春季检修期PDH企业集中检修，PDH开工率率61%，环比下降5%。MTBE开工率57%，涨0.9%。 3、山东上游出货顺畅，民用气4790元/吨（0），华东民用气4829元/吨（+15）。华南民用气5210元/吨（+30）。 风险提示：宏观因素影响 【沥青】 方向：震荡偏强 行情回顾：盘面上涨，山东现货部分报价上涨，区内炼厂维持低开工，产量下降。 逻辑： 1.油价高位，炼厂利润亏损较大，裂解差走弱。美国国务院发表声明称，决定不再续签对委内瑞拉的第44号通用许可证，该许可于4月中旬到期。 2.国内沥青开工率31%，山东、华东以及华南地区个别炼厂降产以及转产，带动产量下降。周产量为51.8万吨，环比下降7.4%。4月排产241万吨，环比增加5%，同比下降12%。 3.社库277万吨，环比增加1.8%。厂库106万吨，环比下降3%，总库存同比高位。山东地炼现货3670元/吨（0），天气转暖，需求较前期增加。 风险提示：宏观因素影响 ———————————————02芳烃-聚酯—————————————— 【PX】 方向：短期观望 行情回顾： PX405合约收于8500。成本端，石脑油在710美金附近，PX加工费在349美金附近，加工费相比前期回升明显，估值目前处于中性水平。供应方面，本周中国PX装置负荷下降至85.6%附近，亚洲PX装置负荷降至74.49%。国内装置方面，镇海炼化80万吨装置4月4日停车检修20天附近，浙石化200万3月30日开始停车检修40天左右；需求端，本周PTA负荷下滑至74.4%附近，福海创450万吨装置近期停车检修，预计4月中重启，嘉通能源300万吨近期计划检修；新产能方面，台化150万吨新装置3月底已投产，仪征300万吨装置预计4月上投产；近期外围芳烃表现较为强势，关注芳烃全球贸易流向。 向上驱动：1.加工费中性偏低水平；2.外围芳烃表现强势； 向下驱动：1.PX负荷跟随油价走强维持高位；2.仓单压制价格上限； 策略：暂无； 风险提示：油价大幅波动风险。 【PTA】 方向：跟随油价走强 行情回顾： 成本端，PXN位于349美金附近，PTA加工费345元/吨附近。现货方面市场商谈一般，基差维持弱势；供应端，本周PTA负荷下滑至74.4%附近，福海创450万吨装置近期停车检修，预计4月中重启，嘉通能源300万吨近期计划检修；新产能方面，台化150万吨新装置3月底已投产，仪征300万吨装置预计4月上投产；需求端，聚酯开工率上升至92.2%附近，聚酯产能上调至8167万吨，终端织造目前负荷下降至80%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1.PTA装置检修逐步落实中；2.下游开工维持较高水平；3.聚酯成品库存压力有所缓解；向下驱动：1.现货市场货源较为充裕；2.下游订单表现一般； 策略：平水附近介入TA9-1正套； 风险提示：油价大幅波动风险。 【乙二醇】 方向：短期震荡 行情回顾： 华东主港地区MEG港口库存约85.6万吨附近，环比上期减少2.4万吨；供应端，本周乙二醇开工负荷63.24%（-1.69%)，其中煤制乙二醇开工负荷在65.91%（+6.19%）；油制方面，镇海炼化80万吨停车检修40天附近，卫星石化4月初起一条线技改，预计时间在三个月左右，浙石化4月初起其中一个80万吨停车中，预计时长在40天左右；煤化工方面，陕西榆林三条线正常运行中，湖北三宁60万吨装置检修计划推后至5月上旬，阳煤寿阳20万吨装置停车检修20-25天；需求端，聚酯开工率上升至92.2%附近，聚酯产能上调至8167万吨，终端织造目前负荷下降至80%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。 向上驱动：1.国产装置检修逐步落地；2.下游开工维持较高水平； 向下驱动：1.聚酯工厂买货积极性不高；2.进口回归； 策略：暂无； 风险提示：原油大幅波动风险。 ————————————————03煤化工——————————————— 【甲醇】 方向：MA5-9