固定收益每日市场更新

固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 新发行的SHNHAN '34扩大了3个基点，MUFG' 30 / 35扩大了2 - 3个基点。前端SOE /银行T2 /租赁名称继续出售。TENCNT出价良好，TENCNT '28 - 30收紧了c1bps。短期LGFV的销售情况较好。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 FRESHK:新的3年期美元债券的FV为中低6％。今天早上，FRESHK保持不变，上涨0.1 pt。见下文。 MPEL和STCITY / STDCTY:MPEL的新8NC3美元债券的FV为高7%。Studio City宣布对STCITY 6 07 / 15 / 25的投标报价。MPEL和STCITY / STDCTY今天上午不变。见下文。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 昨天，亚洲IG空间喜忧参半。在SG中，SIASP '34收紧了2个基点。在KR中，DAESEC / SAMTOT / KOROILS收紧2 - 5bps，而HYUCAPs / HYNMTR收盘不变，扩大1bp。在中国IGs中，HAOHUA / TENCNT 28 - 30秒不变，为2个基点。在金融方面，BCHINAS / ICBCAS等四大银行T2s的销量较好，并扩大了2 - 3个基点。南阳/大新/SHCMBK / BNKEA T2s收紧3 - 5个基点。在中国租赁/ AMC空间中，BOCAVI 28 - 33美元小幅收紧1 - 3个基点。ORIEAS '27 / CCAMCL' 28收紧3 - 4个基点。在亚洲AT1中，由于PB的购买，BBLTB / WSTP Perps保持不变，升至0.1 pt，但SUMIBK Perp的报价更好，收盘下跌0.2 pt。同时，欧盟AT1仍然疲软。INNED 8 Perp / BNP 8 Perp /UBS 7.75 Perp降低0.2 pt。香港的名字表现好坏参半。HYSAN 4.1 Perp高出0.9 pt，HYSAN高出0.9 pt。 4.85 Perp上涨0.5 pt，此前Hysa宣布以92.25的价格对其8.5亿美元的HYSAN 4.1Perp进行部分招标。LASUDE '26上涨1.4点。丽新发展宣布以14.2亿港元的价格向友邦保险集团出售友邦保险中心办公楼10%的股份。CSIPRO '25上涨了0.7便士。另一方面，NWDEVL Perps和27 - 30s降低了0.2 - 1.3 pt。中国的财产也喜忧参半。LNGFOR '29上涨1.2磅。VNKRLE / GEMDAL / ROADKG 24s上升了0.6 - 0.8 pt。然而，FUTLAN /FTLNHD 24 - 26s较低0.3 - 1.3点。在物业之外，H & H Iteratioal宣布在其BTSDF 13.506 / 26 / 26上收取1.02亿美元的费用。BTSDF '26下跌0.2 pt。HILOHO '24在上个星期五获得2.4分之后下降了3分。CHIOIL '26在上个星期五获得0.8 pt后又上涨了1.4 pts。澳门博彩名称很安静。MPELS / WYNMAC下降了0.2 - 0.3个百分点。在印度空间，ADSEZs / ADANEMs / ADGREG较低0.3 - 0.7 pt。印尼名称，例如KIJAIJ '27 / MEDCIJ'28下降了0.4 - 0.5 pt。 在新发行的债券上，PUTSTA按面值定价了2.65亿美元的3年期债券，收益率为7.4%。流量偏向于低收益的LGFV / SOE罪犯的更好销售。5 - 6％的LGFV，例如HZCONI / BJCONS 26s，上升了0.2 - 0.3 pt。在广州的名字中，GUAMET '30下降了0.5 pt，GZDZCD' 25下降了0.1 pt。CPDEV / ZHHFGR 26s下降0.1磅。在SOE罪犯中，CHPWCN罪犯上升0.1 pt，而CHSCOI /COFCHK罪犯下降0.1 - 0.3 pt。在其他地方，公用事业名称CWAHK '26 / HNINTL' 30 / HUANEN '31上涨了0.3 - 0.5个百分点。保险名称GRPCIN / ZHONAN 26s下降了0.1个百分点。. 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（- 0.04％），道指（- 0.03％）和纳斯达克（+ 0.03％）周一涨跌不一。原油继续上涨，布伦特/ WTI原油达到每桶90.5 / 86.4美元。UST收益率昨日上升，2 / 5 / 10 / 30收益率达到4.78％/ 4.43％/ 4.42％/ 4.55％。 服务台分析师评论分析员市场观点 FRESHK：新的3年期美元债券的FV为中低点6％ 我们认为新的3年FRESHK的FV为中低6%，而CT3 + 250bps的IPT (i。Procedres.7.1%），从25年和26年FRESH的YTM中获得线索分别为5.8%和6.1%，以及租赁公司空间相对平坦的收益率曲线。我们喜欢FRESHK的基本故事，因为其多元化的租赁资产基础以及其顺利获得低成本的在岸融资。成功的美元发行将恢复其离岸融资渠道，并延长其债务期限。这也将大大缓解FRESHK 0 06 / 15 / 26的再融资压力，即24年6月106.15的2.5亿美元的o / s CB。我们在FRESHK '25和' 26上有购买建议，并在CB上转为中性。请在每日阅读我们的评论。14 Mar '24and2024亚洲信贷展望更详细的讨论。 MPEL：新的8NC3美元债券的FV将高达7％ 新铁度假村金融有限公司（Melco）于24年4月8日宣布发行美元新专辑。我们认为新的8年期美元债券的FV为7％，而IPT为7.75 - 7.785％，这是从MPEL曲线中获得线索。新铜将使用新发行的收益来部分偿还2020年的信贷额度。根据新铁的数据，2020年19.2亿美元信贷额度的到期期限已延长2年，至27年4月29日。目前2020年信贷额度的未偿还金额为9.03亿美元。 MPEL的新发行是自2月22日以来澳门博彩业首次发行美元债券。这是该行业恢复进入资本市场的进一步迹象，经营业绩显着恢复。在FY23，MPEL的游戏收入增长了185.9％，达到307.07亿美元，调整后的EBITDA从22财年的负63美元转为正9.62亿美元。2024年复苏保持势头，24年第一季度澳门累计GGR为573亿澳门元，同比增长65.5%，2009年第一季度达到大流行前水平的c75%。我们预计澳门博彩运营商的经营业绩将进一步改善，其外部融资能力将恢复。 另外，Studio City宣布了STCITY 6 07 / 15 / 25的投标报价，未偿还金额为3.97亿美元。投标价格为24年4月19日之前的100 / 97，投标上限为1亿美元。投标报价反映了Studio City财务灵活性的提高。在该行业内，我们继续首选MPEL,圣犹达andSTCITY / STDCTY更好的风险回报状况。 在岸一级发行方面，昨日发行信用债74只，金额700亿元。截至目前，发行信用债230只，募集总额2770亿元，同比减少14.1% [BABA]阿里巴巴将国际客户的云价格下调了高达59% [BTSDF]H & H International宣布将于2026年发行1.02亿美元13.5%的优先票据，以偿还现有的离岸债务 [CHINSC]中国SCE宣布CHINSC 7.375 04 / 09 / 24将不会在到期日结算 [CHJMAO]媒体报道称，中国金茂正在与银行进行谈判，为24年7月到期的40亿港元银团贷款进行再融资；该公司已准备足够的资金来偿还24年6月21日到期的2.5亿美元债券 [HYSAN]Hysan Development宣布以92.25美元的价格收购8.5亿美元的HYSAN 4.1 PERP，上限为1亿美元 [LASUDE]丽新发展宣布以14.2亿港元的价格向友邦保险集团出售友邦保险中环办公楼10%的股份 [RDHGCL]媒体报道称，Radiance希望赎回本周最快于24年3月20日到期的3亿美元违约债券。该公司表示，还款延迟是由于跨境资金汇款的障碍 [ROADKG]媒体报道称，路王债券持有人获得24年3月30日ROADKG 6.7 / 30 / 24年9月30日的32, 270万美元的息票；路王和CVC资本正在考虑出售他们在印尼收费公路资产中的股份。关于在岸一级发行，昨天有74只信用债券发行，金额为700亿元人民币。截至月至今，信用债发行230只，募集总额2770亿元，同比减少14.1%。 [BABA]阿里巴巴将国际客户的云价格下调了高达59% [BTSDF]H & H International宣布将于2026年发行1.02亿美元13.5%的优先票据，以偿还现有的离岸债务 [CHINSC]中国SCE宣布CHINSC 7.375 04 / 09 / 24将不会在到期日结算 [CHJMAO]媒体报道称，中国金茂正在与银行进行谈判，为24年7月到期的40亿港元银团贷款进行再融资；该公司已准备足够的资金来偿还24年6月21日到期的2.5亿美元债券 [HYSAN]Hysan Development宣布以92.25美元的价格收购8.5亿美元的HYSAN 4.1 PERP，上限为1亿美元 [LASUDE]丽新发展宣布以14.2亿港元的价格向友邦保险集团出售友邦保险中环办公楼10%的股份 [RDHGCL]媒体报道称，Radiance希望赎回本周最快于24年3月20日到期的3亿美元违约债券。该公司表示，还款延迟是由于跨境资金汇款的障碍 [ROADKG]媒体报道说，路王债券持有人获得了30年3月24日发行的32270万美元ROADKG6.7 24年9月30日；Road King和CVC Capital正在考虑出售其在印度尼西亚收费公路资产中的股份 固定收益部Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，对于本报告涵盖的证券或发行人：（1）所表达的所有观点都准确反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责