日报系列

恒力期货日报系列 2024.4.1 ————————————————01油品————————————————.................................2【LPG】.................................................................................................................................................2【沥青】................................................................................................................................................2———————————————02芳烃-聚酯——————————————....................................3【PX】...................................................................................................................................................3【PTA】.................................................................................................................................................3【乙二醇】............................................................................................................................................3【苯乙烯】............................................................................................................................................5————————————————03煤化工———————————————.................................5【甲醇】................................................................................................................................................5【尿素】................................................................................................................................................6———————————————04建材化工———————————————.................................6【纯碱】................................................................................................................................................6【玻璃】................................................................................................................................................7【PVC】.................................................................................................................................................7———————————————05有色金属———————————————.................................8【铝】....................................................................................................................................................8【氧化铝】............................................................................................................................................8【碳酸锂】............................................................................................................................................8———————————————06黑色板块———————————————.................................8【钢材】..............................................................................................................................................10【铁煤焦】.............................................................................................................错误！未定义书签。————————————————07农产品———————————————...............................14【油粕】..............................................................................................................................................14附录：各版块日度数据监测.....................................................................................................................18 ————————————————01油品———————————————— 【LPG】 方向：05震荡【4500,4900】 行情回顾：仓单全部注销，沙特阿美公司2024年4月CP出台，丙烷615美元/吨，较上月下调15美元/吨；丁烷620美元/吨，较上月下调20美元/吨。折合到岸美金成本：丙烷632美元/吨，丁烷652美元/吨；折合人民币到岸成本：丙烷5051元/吨左右，丁烷5211元/吨左右。 逻辑： 1、国内周商品量53.18万吨，环比减少0.94万吨。本周炼厂库容率28.12%，环比下降0.58%。港口库存237万吨，环比增加3%。 2、燃烧需求步入淡季，化工需求下滑，春季检修期PDH企业集中检修，PDH开工率率61%，环比下降5%。MTBE开工率57%，涨0.9%。 3、山东民用气4740元/吨（0），华东民用气4894元/吨（-5）。华南民用气5090元/吨（0）。 风险提示：宏观因素影响 【沥青】 方向：震荡【3600，3800】 行情回顾：山东现货低价成交为主，临近月底业者执行合同提货，出货相对较为顺畅，厂库库存小幅去库。 逻辑： 1.油价高位震荡，炼厂利润亏损较大，裂解差走弱。美国国务院发表声明称，决定不再续签对委内瑞拉的第44号通用许可证，该许可于4月中旬到期。 2.国内沥青开工率35%，山东、华东以及华南地区个别炼厂降产以及转产，带动产量下降。周产量为51.8万吨，环比下降7.4%。4月排产241万吨，环比增加5%，同比下降12%。 3.社库271万吨，环比增加1%。厂库113万吨，环比下降1.8%，总库存同比高位。山东地炼现货3570元/吨，关注4月天气回暖后，下游需求改善情况。 风险提示：宏观因素影响 ———————————————02芳烃-聚酯—————————————— 【PX】 方向：短期观望 行情回顾： 成本端，石脑油在712美金附近，PX加工费在341美金附近，估值中性，加工费小幅上涨。供应方面，本周中国PX装置负荷稳定在87.37%附近，亚洲PX装置负荷76.39%，PX负荷处于较高水平。国内装置方面，浙石化200万吨装置已按计划停车检修，预计在40天左右；海外装置方面，印尼TPPI的78万装置预计3月中重启；需求端，本周PTA负荷下滑至77.30%附近，福海创450万吨装置近期已停车检修，预计4月中重启，逸盛（大连）225万吨PTA装置意外降负至75%附近，英力士125万吨已重启；新产能方面，台化150万吨新装置已于3月29日出料，预计负荷逐步提升，仪征300万吨装置预计4月上旬投产；近期外围芳烃表现较为强势，关注芳烃全球贸易流向。 向上驱动：1.3-4月国产装置检修逐步落地中；2.外围芳烃表现强势； 向下驱动：1.PX负荷维持高位；2.调油经济性一般；3.仓单有增加预期 策略：暂无 风险提示：油价大幅波动风险 【PTA】 方向：短期观望 行情回顾： 成本端，PXN位于341美金附近，目前估值中性，PTA加工费275元/吨附近，加工费小幅回升。现货市场基差表现弱势；供应端，本周PTA负荷下滑至77.30%附近，福海创450万吨装置近期已停车检修，预计4月中重启，逸盛（大连）225万吨PTA装置意外降负至75% 附近，英力士125万吨已重启；新产能方面，台化150万吨新装置已于3月29日出料，预计负荷逐步提升，仪征300万吨装置预计4月上旬投产；需求端，聚酯开工率上升至91.2%附近，聚酯产能上调至8049万吨，新增新疆中泰25万吨新产能；终端织造目前负荷下降至82%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。 向上驱动：1.装置计划外检修增加；2.下游开工逐步提升中； 向下驱动：1.现货较为充裕；2.聚酯成品库存压力凸显； 策略：暂无 风险提示：油价大幅波动风险 【乙二醇】 方向：震荡偏弱 行情回顾： 华东主港地区MEG港口库存约91.1万吨附近，环比上期上升5万吨；供应端，本周乙二醇开工负荷64.93%（+0.95%），其中煤制乙二醇开工负荷在59.72%（+3.63%），油制方面，镇海炼化80万吨近期停车检修，浙石化75万吨计划4月份检修，富德能源50万吨装置已于近日停车；煤化工方面，陕西榆林60万吨重启，湖北三宁60万吨装置检修计划推后至5月上旬，原计划检修时间在4月份，陕西榆林化学180万吨装置