固定收益每日市场更新

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 今天上午市场仍然强劲。AMC / AT1行业，CCAMCL / ORIEAS的更好买盘收紧了c5bps。高beta TMT WB / LENOVO扩大了2 - 3bps。SOE开发商GEMDAL / CPDEV/ VNKRLE的出价也很高。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 香港军团:关于扩大中国个人访问计划和放松对住宅物业的反投机措施的谈判提振了人们的情绪。优先选择NWDEVL球员获得高额优惠券。香港军团昨天移动- 0.1至4.2分，今天早上稳定。见下文。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 中文属性:根据国家统计局，70个主要城市中56 / 68个城市的新家/第二个家在1月24日录得妈妈ASP下降。 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 交易台评论交易台市场观点 昨天，隔夜UST收益率在整个曲线上扩大了3 - 5个基点。最近的新问题，如DAESEC /SAMTOT 27s / 29s，保持不变，收紧5bps。中国IG基准如HAOHUA / BABA 30 - 31s在小范围内交易，收盘+ / - 1bp。在金融方面，BOCAVI '26收紧2个基点。AMC以双向混合流动的方式进行交易。CCAMCL在28 - 31秒的买盘较好，而在其前端报纸和罪犯上的卖盘较好。在银行T2s中，DAHSIN / NANYAN 33的买盘较好，收紧了1 - 2个基点，而中国四大银行T2的卖盘较好。BNKEA曲线保持强劲，在PB追逐中又收紧了20 - 30个基点。BNKEA Perps高出0.4 - 0.7 pt，CHOHIN 5.5 Perp高出0.2 pt。欧盟AT1公司坚挺，因为来自亚洲的购买兴趣在PB /机构中继续增加。BRR / STANLN / INTNED罪犯高出0.1 - 0.5 pt。在放宽个人旅行签证和对住宅物业采取反投机措施的谈判中，香港股市表现强劲。LASUDE / LIHHK 26跃升2.4 - 4.2 pt。HYSAN 4.1 Perp在PB /机构客户下上涨2.2点。LIFUNG / REGH FFL Perps在周三获得1 - 1.5分之后又上涨了0.7 - 1.5分。NWDEVL / NANFUN Perp的 买 盘 也 较 好 ， 收 盘 上 涨0.3 - 0.5 pt。PCPDC '26 /SUNHUN' 30上涨0.4 - 0.6 pt。中国/香港房地产走高。VNKRLE / CHJMAO 25 - 29s高出1.2 - 2.1分。LNGFOR 27 - 32和FUTLAN / FTLNHD 24 - 26分别高出0.8 - 1.8点。SHUION 24 - 26s高出1.1 - 2分。另一方面，RDHGCL '24下跌3.3点，WTD仍收高9点。GEMDAL '24降低了1.2点。在工业中，EHICAR '26再高1.2分。HILOHO '24上升了0.7便士。澳门博彩名称很安静。SANLTD / WYNMAC 25 - 31s上升了0.1 - 0.3个百分点。在印度空间，VEDLN 26 - 28下降了0.9 - 1.5点。媒体报道GQG Parters否认购买了Vedata Ltd.的任何股票。印尼名称MEDCIJ 27 - 28。 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 CMBI固定收益 LGFV / perps /高beta空间会议表现强劲。保险名称GRPCIN / SUNSHG 26s高出0.1 - 0.3 pt。同时，由于陆上RM的强劲需求，LGFV和高beta IG名称继续获得更好的出价，其中收益为6％或更高的票据。AM中偶尔出现的松散债券很容易消化。山东名称SHDOIS / QDHTCO 24s上涨0.1 pt。在SOE罪犯中，CHSCOI / CHPWCN罪犯上升了0.1 - 0.2个百分点。. 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标普（+ 2.11%），道指（+ 1.18%）和纳斯达克（+ 2.96%）周四表现强劲，标普，道指达到历史高位。美国最新的首次申请失业救济人数为201，低于预期的217。2月24日美国Marit制造业/服务业PMI为51.5 / 51.3，而预期为50.5 / 52.4。24年1月欧元区CPI同比上涨2.8%，与预期相同。昨天UST收益率稳定，2 / 5 / 10 / 30收益率达到4.69% / 4.33% / 4.33% / 4.47%。 服务台分析师评论分析员市场观点 香港兵团：扩大个人游计划和放松反投机措施 在过去的几天里，有传言称中国将恢复批准多次入境签证，并将个人访问计划扩展到包括三亚和哈尔滨在内的城市。尽管细节尚待披露，但放宽措施将支持香港军团的近期债券/ perps表现，包括CP REITs，FAEACO，HYSAN，LASUDE，LIHKs，NANFUN，NWDEVL，REGH等。 个人游计划的放宽和扩大将对香港零售业有利。我们将重点关注中国政府是否会放宽内地旅客在香港购买商品的税收门槛。目前，从香港和澳门等其他国家或地区购买总价值超过人民币5000元的商品，中国内地须缴纳15 - 60%的税。另一方面，海南是中国唯一实行出境退税政策的省份，目前退税率为11%，最高限额为货值10万元。我们认为，对香港零售业更有意义的影响是中国政府将税收起征点放宽到更符合海南退出退税政策的水平。这将使香港及其零售业对内地旅客更具竞争力。 在CNY假期期间，中国国内旅客与2023 / 2019年的水平相比增长了34.4％/ 19.0％，达到4.74亿。与2023 / 2019年的水平相比，前往海南的个人旅客增长了48.8％/ 52.6％，达到950万。我们认为，海南的表现优异至少部分归因于离境退税上限从2020年的3万元人民币增加到10万元人民币。 另外，香港政府将于24年2月28日公布预算。我们认为政府极有可能进一步放宽一些反投机措施(自2012年起实施)。这也应该为香港开发商的情绪提供一些支持。 从交易的角度来看，鉴于WFH的趋势，更高的入住率，我们更喜欢在办公部门风险敞口较小的香港军团，这些军团面临着更积极的严峻挑战and新的甲级办公室即将投产。相反，鉴于潜在的“好消息”即将到来，我们更喜欢在中高端住宅和零售领域拥有更多曝光率的军团。我们认为FFL罪犯或只需重置优惠券的罪犯没有太多价值。在香港公司的范围内，我们仍然更喜欢高优惠券提升的Perps pf NWDEVL，即NWDEVL 6.15罪犯，NWDEVL 5.25罪犯和NWDEVL 4.125罪犯。 离岸亚洲新发行(已定价) (M / S / F) 离岸亚洲新问题(管道) 发行评级 (M / S / F) 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面，昨日发行信用债49只，发行金额580亿元。截至目前，发行信用债518只，发行金额5490亿元，同比减少39.8%国家统计局公布，70个主要城市中56 / 68个城市的新房/第二套房子的价格在1月24日录得下降[CHINSC]中国SCE集团更新称，正在与离岸债权人对话，寻求离岸债务的整体解决方案[HYSAN]Hysan FY23收入同比下降7.2％至4.104亿美元，税前亏损从22财年的7.760亿美元扩大至9350万美元[LENOVO]联想3Q24收入同比增长3%至157.2亿美元，营业利润同比下降18%至6.13亿美元 [TLINVT]穆迪出于商业原因撤回了银川通联的Ba3评级 [VEDLN]GQG董事长否认在最近的大宗交易中购买了Vedanta Limited的股票 固定收益部 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. 适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行