煤化工产业链周报
摘要 能源化工研究中心 行情回顾 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 煤化工板块整体表现尚可，走势依旧分化，纯碱、烧碱震荡上涨，尿素横盘整理，甲醇、PVC则略有回落。 煤炭市场 上游煤炭市场僵持整理，价格弱势松动。主流煤矿大部分平稳生产，安全生产意识较强，货源供应有所收紧，但市场煤出货情况一般，坑口库存有所增加。下游终端用户谨慎观望，大部分推迟采购计划，贸易商拉运不不积极。随着气温回升，冬季供暖季结束后，煤炭市场需求步入淡季，价格存在回落风险，成本端支撑乏力。 作者：郝潇潇从业资格证号：F3064982投资咨询证号：Z0016670联系方式：010-68578010 ●纯碱 【市场逻辑】当前纯碱装置开工维持高位，周度产量持续增加，当前产量维持在74万吨上方，整体供应充足。近期下游用户及贸易商集中补货，纯碱厂家接单情况好转，库存增幅放缓，叠加碱厂有挺价意愿，短期下行空间相对有限。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 【交易策略】从盘面走势上看，期价短期存在反弹，策略上空单离场。 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 ●甲醇 【市场逻辑】甲醇现货供需变化不大，港口库存未如期累积，市场面临压力不凸显。 【交易策略】基本面缺乏方向指引，甲醇尚未打破区间震荡走势，短期重心或在2480-2550内波动，短线参与为宜。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 ●PVC 成文时间：2024年03月08日星期五 【市场逻辑】成本支撑偏弱，PVC开工保持在高位，下游需求持续低迷，社会库存难以消化。 【交易策略】PVC基本面偏弱，期价向上突破遇阻，继续震荡筑底，短期或有所调整，下方暂时关注5850附近支撑。 ●尿素 【市场逻辑】3月开始淡储逐步释放，现货预期总供应增加。出口传言不断，过往经验，价格跌破部分生产企业成本时，更容易落地，高利润更容易引发管制。 【交易策略】技术上，上周二冲高回落有短期见顶迹象，短期下方支撑在2130-2150，上周五表现偏强。出口以及资金情绪在3月旺季开始前半程，存在炒作空间，可以等待基差扩大给与更好的参与机会，或在2070-2220区间靠近两端做短线区间，边界为止损。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】高供应、高库存局面延续，随着装置检修陆续落地，烧碱供需或有所好转。【交易策略】短期基本面利好刺激不足，烧碱期价上涨不流畅，重 心站稳2700关口，运行区间逐步上移，可等待回踩五日均线轻仓试多机会。 目录 第一部分周度行情回顾...........................................................................................................................1第二部分宏观经济环境...........................................................................................................................2第三部分上游煤炭市场...........................................................................................................................4第四部分现货市场运行情况....................................................................................................................4第五部分煤化工品种基本面....................................................................................................................6一、库存增幅放缓烧碱短期存在反弹......................................................................................................6二、供需变化不大甲醇区间波动.............................................................................................................7三、基本面偏弱PVC期价突破遇阻.........................................................................................................8四、尿素出口预期扰动期现回升...........................................................................................................10五、装置检修增加烧碱走势好转...........................................................................................................11第六部分套利操作机会.........................................................................................................................13一、期现套利.........................................................................................................................................13二、跨品种套利.....................................................................................................................................15第七部分品种交易策略.........................................................................................................................16 图目录 图1：甲醇期货收盘价...........................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................1图3：纯碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图4：尿素期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：烧碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图6：CPI、PPI同比................................................................................................................................................................................3图7：制造业PMI、财经制造业PMI.....................................................................................................................................................3图8：非制造业PMI、财新服务业PMI................................................................................................................................................3图9：环渤海动力煤价格指数..............................................................................................................................................................4图10：纯碱现货市场价格.....................................................................................................................................................................4图11：甲醇现货市场价格.....................................................................................................................................................................5图12：PVC现货市场价格...................
