煤化工产业链周报

摘要 能源化工研究中心 行情回顾 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 煤化工板块品种表现不一，强弱分化明显，PVC企稳回升，甲醇冲高回落，纯碱、烧碱、尿素则僵持整理。近期煤化工品种波动有所加剧，受到市场情绪端扰动加大。 ●纯碱 作者：郝潇潇从业资格证号：F3064982投资咨询证号：Z0016670联系方式：010-68578010 【市场逻辑】当前纯碱装置开工维持高位，周度产量持续增加，当前产量维持在74万吨上方，加上仍有部分进口碱货源计划到港，整体供应充足。下游重碱需求维持稳定，轻碱需求相对较弱，库存大幅增加，期价驱动向下，但期价跌至部分氨碱法生产成本，叠加碱厂有挺价意愿，短期下行空间相对有限。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 【交易策略】从盘面走势上看，期价短期走势偏弱，策略上以逢高做空为主，不宜追空。 ●甲醇 【市场逻辑】甲醇产量稳定，下游开工提升，港口库存累积不明显，市场供需矛盾尚可。 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【交易策略】行情缺乏趋势性，甲醇期价区间波动，短期或反复测试2550压力位，进入洗盘阶段。 ●PVC 【市场逻辑】受到装置检修的影响，PVC供应端或走弱，但需求持续低迷，市场将延续高库存局面，面临压力不减。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 【交易策略】PVC供需关系偏弱，缺乏利好支撑，期价上涨空间受限，短期关注前高附近阻力。 成文时间：2024年03月01日星期五 ●尿素 【市场逻辑】从供需来看，近期复产持续增加，现货压力趋紧，固定床高成本存在支撑。3月开始淡储逐步释放，现货预期总供应增加。出口传言不断，过往经验，价格跌破部分生产企业成本时，更容易落地，高利润更容易引发管制。 【交易策略】此前带动上行的出口驱动放缓，叠加下周淡储释放预期，临近周末出口小作文，虽有业内澄清，盘面成交客观结论是相信，3月旺季开始前半程存在炒作空间，可以等待基差扩大给与更 好的参与机会，或在2070-2200区间靠近两端做短线区间，边界为止损。 ●烧碱 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】当前烧碱市场供应充足，进入3月份有望得到改善，加之需求端恢复，或形成一定支撑。 【交易策略】烧碱期货尚未打破区间震荡走势，在2630附近企稳后，重心或小幅走高，较为适合波段操作。 目录 第一部分周度行情回顾...........................................................................................................................1第二部分宏观经济环境...........................................................................................................................2第三部分上游煤炭市场.............................................................................................................................4第四部分现货市场运行情况....................................................................................................................4第五部分煤化工品种基本面....................................................................................................................6一、纯碱库存持续增加期价震荡偏弱......................................................................................................6二、库存压力不大甲醇重心上探.............................................................................................................7三、高库存状态延续PVC上涨空间受限..................................................................................................9四、尿素出口传言扰动市场....................................................................................................................10五、货源供应充裕烧碱区间波动...........................................................................................................12第六部分套利操作机会.........................................................................................................................13一、期现套利.........................................................................................................................................13二、跨品种套利.....................................................................................................................................15第七部分品种交易策略.........................................................................................................................16 图目录 图1：甲醇期货收盘价...........................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................1图3：纯碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图4：尿素期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：烧碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图6：CPI、PPI同比................................................................................................................................................................................3图7：制造业PMI、财经制造业PMI.....................................................................................................................................................3图8：非制造业PMI、财新服务业PMI................................................................................................................................................3图9：环渤海动力煤价格指数..............................................................................................................................................................4图10：纯碱现货市场价格.....................................................................................................................................................................4图11：甲醇现货市场价格.....................................................................................................................................................................5图12：PVC现货市场价格...................................................................................