固定收益每日市场更新

固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 新发行的ORIEAS '27扩大了c10bps，而SYSTIO' 27今天上午仍高于RO。亚洲IG空间扩大了0 - 3bps。高beta TMT疲软，扩大了3 - 10bps。在穆迪降级后，LGFV空间表现强劲，高质量的LGFV重新定价至5％。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 ORIEAS:自2020年以来首次发行美元债券。见下文。 RAKUTN：乐天集团发起了2024年到期的美元债券的招标要约，上限为10亿美元，计划稍后对日元债券进行更多报价。RAKUTN今天上午移动- 1至+ 2点。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 亚洲IG空间昨天以建设性的语气进行交易，我们看到一些全收益买家正在增加风险。在新发行的债券上，ORIEAS在周五早上以CT2 + 135.5 / CT3 + 155的价格定价了5.5亿美元的3年期债券。新发行的KORELE 27s在开盘时收紧了8个基点，但收盘时仅比RO收紧了3个基点。HYUELE / DAESEC 27以活跃的双向流动交易，收盘收紧1 - 3个基点，而POHANG / SKENER 27则表现较好，收盘持平至1个基点。JP / AU论文，如SUMIFL29s / WSTP 30s，收紧1 - 3个基点。中国IG基准HAOHUA 30s / TENCNT 31s收紧1 -2bps。高βTMT有点混合。MEITUA / LENOVO 30s持平至3个基点，而小米30s扩大3- 5个基点。在金融行业中，租赁文件与28年代或更长期限的文件上的更好购买以及在前端文件上的更多销售混合在一起。在AMC领域，CCAMCL 27上有购买流。HRINTH 24 -27秒低0.1 pt（宽5 - 10bps）。在中国银行T2s中，CINDBK 33以活跃的双向流动进行交易，偏向于更好的买盘。CINDBK / NANYAN 33上涨1 - 3个基点。中国AT1稳定，而欧盟AT1汇丰银行/ STANLN Perps则高出0.2 - 0.5 pt。在香港，SHUION 24 - 26指数 高 出3 - 3.6点 。LASUDE '26和LIHHK 24 - 25上 升1 - 1.2 pt。 但 是 ，HYSAN /NANFUN Perps下降了0.5 - 0.8个百分点。中国的财产是坚定的。GEMDAL '24高出5分。 大 湾24 - 26岁 高1.1 - 2.4分 。PINGRE 24 - 26s上 升 了0.5 - 1.2 pt。FUTLAN /FTLNHD 24 - 26s和LNGFOR。 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 27 - 28秒上涨0.5 - 1pt。另一方面，CSCHCN降低了0.6 - 2.9点。ROADKG 26 / Perp下跌0.8 - 1pt。在工业中，AACTEC '31高出1.5点。HILOHO' 24 / CHIOIL '26上涨0.4- 0.6 pt。在澳门博彩业中，MPEL / SANLTD 28 - 30s上升0.5 - 0.8 - LptSP。 在LGFV / Perp领域，我们看到一些投资者在中期预期较低的利率下跌时买入。有少量双向流动偏向于小的更好的购买，主要是在SOE perps和优质LGFV中。CHPWCN 4.25 Perp / CHSCOI 3.4 Perp上涨0.1 pt。6 - 7％LGFVs HZCONI 25 - 26s /CDCO24MM 高出0.1 pt。山东名称SHUGRP 24s / SHDOIS 24s / SHGUOH 25s上涨0.1 pt。同时，由于从RM / PB的购买，高beta IGCPDEV / SUNSHG继续获得更好的出价。CPDEV 25 / 26 / Perp高出0.1 - 0.2 pt. 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（0.53％），道指（0.64％）和纳斯达克（0.18％）上涨，道指/标准普尔周四创下历史新高。美国4Q23GDP季度环比增长3.3％，高于预期的2.0％。最新的首次申请失业救济人数为214k，高于预期的200k。UST收益率昨日回落，2 / 5 / 10 / 4.38％/ 4.38％/ 4.01 服务台分析师评论分析员市场观点 欧莱雅：2020年以来首次发行美元债券 中国东方通过其SPV Joy Treasure Assets Holdings以5.5％的票面利率（T + 155个基点）发行了5.5亿美元的3年期债券，票面利率是ORIEAS中最高的。中国东方资产管理公司是债券的担保人。发行后，它有10笔美元债券未偿还，总计4.5亿美元。它还于1月26日在港交所上市了14亿美元的MTX计划。 这是中国AMC于2024年首次发行，也是自20年11月以来首次发行中国东方。自2021年以来，AMC行业经历了离岸净赎回趋势。良好的低成本在岸融资渠道为AMC提供了一种替代方案，可以在过去两年的高利率环境下在岸上筹集资金。 与此同时，穆迪和惠誉对中国东方的降级压力也很大。目前，两家机构分别将其评级定为Baa2 /负面和A - /评级观察负面。尽管如此，我们认为市场对中国AMC的评级行动不太敏感，这是从惠誉1月3日降级后的价格走势以及穆迪1月19日降级后的价格走势中获得线索。Procedres.CCAMCL / ORIEAS 26 - 30秒不变，年初至今扩大5个基点。 我们认为，基于相似的信用评级和总资产规模，中国东方与中国信达更具可比性。鉴于中国信达的上市地位、更高的盈利能力和更高的资本缓冲来吸收损失，我们更喜欢CCAMCL而不是ORIEAS，因为中国信达的数据透明度更高。我们在该行业的选择是HRINTH 4.75 04 / 27 / 27, HRINTH 4.25 11 / 07 / 27和HRINTH 4.5 05 / 29 / 29。我们也喜欢罪犯，包括HRINTH 4.25个人（可调用的Sep '25）， CCAMCL 4.4 Perp（11月26日可调用）和GRWALL 3.95 Perp（可调用07 / 31 / 24），为他们较低的非看涨风险。 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面，昨日有117只信用债发行，发行金额为1, 010亿元。截至月至今，发行信用债1518只，发行总额为1,2570亿元，同比增长37.8% 穆迪下调了17家中国LGFV的评级，并将前景改为负面，包括湖南、广西、山东等地的LGFV [CDHIIN]穆迪确认了9家中国LGFV的评级，并将前景改为负面，包括CDHIIN，CDNFNA，CDECST，河南，QDWCDG，SDECDI，GUOENV和JNUCGC [CSCHCN]媒体报道说，中国南方城市汇出的治愈资金跳过了23年12月26日以2.87亿美元9％的票据的息票2024年6月票据 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。 此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM.适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本报告由CMBI (新加坡) Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例》第32C条的安排分发其各自的外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+ 65 6350 4400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。