固定收益每日市场更新

固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 今早市场情绪坚挺。新发行的KORELE '27收紧了c3bps，KR空间收紧了1 - 3bps。HKLSP' 33收窄了c5bps。中国IG基准稳定，而高beta IG和LGFV的出价良好。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 NWDEVL：宣布应用70亿美元的MTN计划。NWDEVL今天上午上涨0.2 - 0.6点。见下文。 中国经济-新的一揽子支持政策，以增强信心。有关CMBI经济研究的评论，请参阅下文。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 亚洲IG空间昨天有一个强劲的会议。在新发行的债券上，BZLNZ以T + 103的价格定价了7.5亿美元的5年期债券。新的BZLNZ 29从RO收紧了7个基点。新的SUMIFL 29以混合双向流动的方式进行交易，并且从星期二的水平收盘不变。在KR领域，新的DAESEC / HYUELE 29收紧了2 - 5个基点，我们继续看到客户账户追逐最近的新问题。KORELE在周四上午以CT2 + 61 / CT3 + 80的价格定价了12亿美元的3年期绿色债券。在次要方面，中国IG基准如HAOHUA 30s / BABA 31s / TENCNT 31s收紧1 - 5bps。高βTMT MEITUA / LENOVO 30s收紧5 - 10bps。就流量而言，我们看到客户流量正在 出 售24s - 27s， 并 转 向 更 长 期 限 的 论 文 。 在 金 融 方 面 ，AMC空 间 喜 忧 参 半 。 在CCAMCL的前端有少量更好的购买，而在HRINTHs上出售。中国银行T2 /租赁名称，如BCHINA / ICBCAS / ICBCIL 24 - 27受到大量抛售，收盘上涨2 - 5个基点。在中国5大AT1中，交通银行绩效仍然受到追捧，收盘上涨0.1 pt，而ICBCAS / BCHINA绩效有双向利益。欧盟/泰国AT1s BBLTB / KBANK / STANLN Perps上涨0.2 - 0.4 pt，原因是PB / RM的购买更好。在香港市场，NWDEVL Perps上升了0.6 - 1.3 pt。NWDEVL于1月24日宣布了一项70亿美元的MTN计划请参阅下面的评论。SHUION 24 - 26和LASUDE '26高出1.4 - 2.2分。中国房产上涨。VNKRLE 24s上升0.8 pt，而VNKRLE25 - 29s上升3.2 - 4.5 pts。LNGFOR 27 - 32上升了2.8 - 3.2 pt。CHJMAO 26 / 29上涨2.3点。DALWAN / ROADKG 24 - 26s上升了1.1 - 1.9 pt。另一方面，GEMDAL '24下跌了1.4 pt。CSCHCN 24s降低0.5 - 1.5 pts。在工业中，AACTEC上涨了0.4 - 1.4pt。EHICAR 24 / 26上升0.5 - 0.6 pt。SANLTDs / STCITY上升0.2 - 0.4 pt。在印度空间，VEDLN高出0.6 - 1pt。ADSEZ上升了0.5 pt。印尼名称MDLNIJ '27下降了0.8磅。. 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 LGFV / Perp空间以建设性的语气进行交易。中国人民银行将于2月5日下调存款准备金率50个基点国有企业的资金流动是双向平衡的，银行和AM之间的优质（低收益）LGFV的购买更好。HNFARM按面值定价3亿美元3年期债券，收益率为6.2%。根据RM的充值要求，新的HNFARM '27出价更好。GZINFU '26 / SHGUOH' 25上升了0.1个百分点。另一方面，低收益率的364天LGFV由道具台提供更好的服务。在高beta名称中，CPDEV 25 / 26 / Perp高出0.1 - 0.3 pt。保险名称ZHONAN / SUNSHG处于获利了结状态。中南/ SUNSHG 24 - 26s收盘持平至下跌0.1 pt。JP / AU保险混合动力车在ASAMLI / QBEAU报纸的带动下获得了更好的购买。 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（0.08％），道指（- 0.26％）和纳斯达克（0.36％）周三涨跌不一。24年1月的美国Markit制造业/服务业PMI为50.3 / 52.9，高于预期的47.9 / 51.0。欧元区24年1月的Markit制造业/服务业PMI为46.6 / 48.4，高于预期的44.8 / 49.0。收益率昨日分别微升，2 / 5 / 4.18％/ 4. 服务台分析师评论分析员市场观点 NWDEVL：宣布申请70亿美元MTN计划 新世界发展（NWD）宣布已向HKEX申请在24年1月24日之后的12个月内上市70亿美元的MTN计划。自2019年以来，NWD在除2020年以外的每年年初提交美元MTN计划申请，而该公司每年都没有用尽注册配额。在1月23日，NWD申请了70亿美元的MTN计划，该计划在1月24日之前有效，但该公司在此期间未发行任何美元债券。 由于NWD近期没有到期，它从出售NWS股份中获得了23亿加元的净收益，而出售后其离岸美元发行本金的偿还或赎回总额为10亿加元。鉴于高利率条件，我们预计该公司可能不会很快推出新发行。我们看到NWD以机会主义的方式进一步回购其债券和罪犯的空间。我们有购买建议。NWDEVL 6.15罪犯,NWDEVL 5.25罪犯andNWDEVL 4.125罪犯在我们的2024年展望中。NWDEVL今天早上上涨了0.2 - 0.6点。 中国经济— —一揽子新的扶持政策提振信心 为了应对最近股市的低迷，国务院（中国内阁）发出信号，将推出新的一揽子扶持政策，以增强投资者的信心。中国人民银行宣布将存款准备金率下调50个基点，并表示可能在2月份适度下调LPR。央行将进一步降低首次购房者的新抵押贷款利率。同时，国有企业监管机构表示，将指导上市国有企业增加股息支付和股票回购，以提高市值，而证券监管机构则誓言要加强对投资者的保护，并支持上市公司增加股息支付，股票回购和资产注入或未来的重组。新的一揽子政策可能会在短期内适度提振投资者信心。然而，为了抵御实体经济和资产价格的通缩，我们认为中国需要采取更积极的政策举措，包括大幅降低抵押贷款利率、向家庭大规模财政转移以及以市场为导向的结构改革。但目前没有迹象表明政策制定者会这样做。 货币政策适度宽松。中国人民银行行长潘功胜昨天宣布将存款准备金率下调50个基点，这是自2022年4月上海政府关门顽固阻碍中国经济以来的最大降幅。更大规模的存款准备金率下调将使流动性供应增加1万亿元人民币，这表明未来货币政策将持续放松。他还宣布将向农业部门和小企业贷款的再贴现利率降低25个基点。针对市场对通缩风险的担忧，潘说，当前的通货膨胀率低于目标，央行将在未来寻求温和的通缩。他表示，美联储的紧缩周期和中资银行的NIM条件限制了中国政策利率的下行空间。然而，他预计，随着美联储可能开始降息，以及鼓励中资银行进一步降低存款利率，今年的限制将有所缓解。由于银行在过去两个月中已经适度降低了存款利率，中国人民银行行长暗示2月份可能适度降低LPR。潘还表示，计划在未来进一步降低首次购房者的抵押贷款利率下限。考虑到过去两个月存款利率下调的幅度，我们预计中国人民银行可能在2月将LPR下调10 - 20个基点。我们认为，面对实体经济和资产价格的通缩，央行需要大幅下调LPR，特别是抵押贷款利率，以提振总需求。但是，由于政策制定者担心汇率浮动，并担心银行的NIM不愿大幅降低存款利率，因此今年政策降息的幅度可能会保持温和。 加强国有企业市值管理。中国国有企业监管机构表示，未来将把市值纳入上市国有企业的管理KPI。监管机构鼓励上市国有企业增加股息支付和股票回购，以增强市场信心。具有稳定收益和充裕现金的国有企业未来可能会考虑增加股息支付。 证券监管机构加强对投资者的保护。中国证监会官员发誓要加强对投资者的保护，并鼓励上市公司增加派息和股票回购。监管机构还鼓励上市公司通过资产注入，重组和并购来提高盈利能力和市值。 单击此处获取完整报告 在岸一级发行方面，昨日发行了110只信用债，发行金额为8400亿元人民币。截至月至今，发行了1400只信用债，发行总额为11.56亿元人民币，同比增长26.7% 媒体报道称，中国将很快推出政策，以优化开发商的商业房地产贷款 固定收益部 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 There are risks involved in transaction in any securities. The information contained in this report may be not suitable for the purposes of all investors. CMBIGM does not provide individualtailored investment advice. This report has been prepared without with the individual in reqiremet.过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。 免责声明: 本文件在英国的收件人