固定收益每日市场更新

固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 今天早上市场坚挺。亚洲IG空间收紧了3 - 10个基点，中国TMT尤其受到更好的购买。最近的KR / JP / SG新发行的债券收紧了1 - 3个基点。我们看到开发商CHJMAO /VNKRLE / CPDEV获利了结，但他们的需求仍然很高。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 GRNCH:计划通过3年MTN筹集10亿元人民币，价格为3.8 - 4.45%。GRNCH今天上午持平，下降0.3 pt。见下文。 CNDATA:中国数据宣布赎回2026年1月26日到期的所有3亿美元10.50%的未偿还高级票据。CNDATA '26在公告后上涨1pt。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 昨天，隔夜UST 2年期收益率扩大了12个基点。在主要方面，WOORIB在CT2 + 53 /CT3 + 75定价了3亿美元的3年期债券，在CT5 + 85定价了4亿美元的5年期债券，其利差从RO中收紧了8 - 10个基点。新的SUMIFL / SATSSP / SKENER文件也收紧了5 -10个基点，而新的POHANG '27则收紧了1个基点。在KR空间的其他地方，HYUELE27 - 29s / SAMTOT '29收紧2 - 3bps。诸如WSTP / MQGAU / NAB文件之类的AU银行名称处于较好的买盘状态，收盘持平至4个基点。中国TMT /国有企业基准BABA /TENCNT / HAOHUA 30 - 31日收盘收紧2 - 5个基点。我们看到在24s - 26s销售，并切换到更长的持续时间（28s - 31s）。高beta TMT LENOVO / MEITUA 30s收紧5bps。 在 金 融 方 面 ，HRINTH与 在 其 前 端 的 买 入 和 在 较 长 的 报 纸 上 的 卖 出 混 合 在 一 起 。HRINTH 24s - 26s收紧1 - 2bps，而30s则保持不变，宽1bp。CCAMCL Perp上升了0.5个百分点。CINDBK / NANYAN / SHCMBK 33s等中资银行T2s受到追捧，收盘收紧1 - 5个基点。在AT1中，CHOHIN Perps在从中国离岸AMs / Prop办公桌购买的情况下上涨了0.2 pt。在PB买入的支持下，汇丰/ STANLN Perps等欧盟AT1收高0.1 - 0.2 pt。 香 港 公 司 的 空 间 好 坏 参 半 。LASUDE / PCGIHD 26上 升 了1.2 - 1.5 pt。 但 是 ，NWDEVL Perps下降了0.7 - 1.5 pt。SHUION 24 - 26降低了2.1 - 3.8点。中国房产走低。GEMDAL '24下跌2.9点，收盘下跌WTD 6点。VNKRLEs / LNGFOR下跌1.1 - 1.8 pt。YLLGSP / ROADKG 24 - 26下降0.9 - 1.4点。FUTLAN / FTLNHD 24 - 26s下降了0.5- 0.9 pt。在工业中，HILOHO '24上涨3.1 pts，而CHIOIL' 26上涨1.1 pt。在其他地方，中国数据宣布于1月24日26日赎回其3亿美元CNDATA 10.5 02 / 23 / 26的全部金额。CNDATA '26上涨1pt，以现金价格收于108左右。澳门博彩公司MPEL / WYNMAC27 - 29上涨0.5 - 1.2 pt。在印度空间，VEDLN 26 - 28上升了0.7 - 2.5 pt。印尼人的名字参差不齐。LPKRIJ '25 / LMRTSP' 26高出0.5 - 0.9 pt。MDLNIJ '25下跌2.6磅。 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 LGFV / Perp空间举行了一次坚定的会议，我们看到收益买家重新出现。从收益率压缩的主题来看，买入流程仍然集中在收益率回升的高beta票据上。优质的LGFV在从中国RM和银行购买的支持下获得了更好的出价。SHGUOH '26 / GZGETH' 25 / CDCOMM'24上涨了0.1个百分点。也就是说，对于GZINFU '26 / CPDEV' 25等最近大幅上涨的债券，我们看到了一些来自PB / AM的获利了结。与此同时，收益率低于6%的国企罪犯在中国道具台之间进行了积极的双向交易。HUADIA 3.375 Perp / CHPWCN 4.3 Perp上升了0.1个百分点。JP保险文件，例如FOKOKU / SUMILF Perps，从周三的疲软中恢复了一点，收盘保持不变，收高0.1 pt。 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（+ 0.88%），道指（+ 0.54%）和纳斯达克（+ 1.35%）周四反弹。美国最新初请失业金人数为+ 187k，低于预期的+ 207k。费城联储1月24日制造业指数为- 10.6，高于预期的- 7.0。UST收益率昨日走高，2 / 5 / 10 / 30收益率分别为4.34% / 4.04% / 4.14%。 服务台分析师评论分析员市场观点 GRNCH：计划通过3年MTN筹集10亿元人民币，达到3.8 - 4.45% 绿城的在岸部门计划通过在岸MTN筹集10亿元人民币。该债券期限为3年，价格为3.8 - 4.45%。这是绿城今年首次发行债券。2023年，绿城在国内债券市场筹集了122亿元人民币（包括。ABS），票息范围为3.3 - 4.5%。另一方面，绿城2023年的合同销售额同比增长0.3%，至3011亿元人民币，是仅有的两家非国有开发商（HPDLF，同比增长0.01%）之一，在我们的雷达下，34家开发商的合同销售额同比增长。 尽管房地产市场疲软，但非不良开发商仍可以使用在岸融资渠道。对于债券融资，2024YTD发行了286亿元人民币的在岸债券，未偿还美元债券的发行人包括GRNCH，POLYRE和ZHHFGR。对于银行贷款，包括四大银行在内的一组中国商业银行在12月23日与开发商举行会议，讨论融资支持，以回应中国人民银行/ NAFR / CRSC提出的满足不同类型的开发商合理融资需求的建议。所有权。我们预计将有更多银行发布平安银行白名单后，向房地产开发商提供融资支持的详细信息。我们认为，该行业的幸存者将是那些关注Tier1 / 2城市，优质IP和可管理的近期债务到期的人。我们对该部门的选择是。CHJMAO、CSCHCN、DALWAN、FUTLAN / FTLNHD、HPDLF、LNGFORandYLLGSP。价格和YTM见下表1。 离岸亚洲新发行(已定价) 发行评级 (M / S / F) 离岸亚洲新问题(管道) 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面，昨日发行信用债113只，发行金额为850亿元。截至月至今，发行信用债1051只，发行总额为8790亿元，同比减少2.2%媒体报道，澳门预计农历新年期间平均每天接待12万游客，占2019年之前水平的70％[AGILE]美达报告称，雅居乐计划支付5％的本金和1月19日到期的应计利息，总额为2.635亿元人民币，为其担保的39.6亿元人民币5.1％CMBS[CNDATA]中国数据宣布赎回2026年1月26日到期的所有3亿美元10.50%的高级票据[GLPCHI]GLP部门的18GLPR1债券持有人行使了710万元人民币的看跌期权[MGMTGE]穆迪肯定了蒙古抵押贷款公司的B3评级，并给出了负面展望 固定收益部 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。 有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本报告由CMBI (新加坡) Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731