固定收益每日市场更新

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 今早市场关注新发行。POHANG '27，SKENER' 27收紧了3个基点，SUMIFL '29收紧了4个基点，而SATSSP' 29收紧了1个基点。最近发行的SAMTOT '29扩大了3个基点。次级方面与T2s的买盘涨跌不一，而高beta TMT疲软。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 中文属性:合同销售妈妈在23年12月反弹。见下文。 YLLGSP:标 准 普 尔 应 公 司 要 求 撤 回 了Yanlord Land Group的B评 级 。 今 天 早 上，YLLGSP保持不变，下降0.5 pt。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 亚洲IG空间昨日整体以建设性的基调进行交易，主要关注新问题。在新发行的债券上，SHFLIN将7.5亿 美 元 的3.25年 期 社 会 债 券 定 价 为99.961， 收 益 率 为6.625%。POHANG在CT3 + 110 / CT2 + 89定价了5亿美元的3年期绿色债券。斯凯纳(国民银行担保)以CT3 + 100 / CT2 + 79的价格定价了5亿美元的3年期债券。在JP / SG名称中，SUMIFL和SATSSP的5年期债券定价分别为T + 123和T + 93。在次要方面，JP信贷好坏参半。SMBCAC曲线在28年代的出价更高，而在33年代的出价更高。在中国SOE / TMT基准中，HAOHUA / BABA / TENCNT 29 - 31基本保持不变，为2个基点。BIDU曲线恢复了周一的扩大并收紧了5个基点。在高βTMT中，WB / XIAOMI 30s扩大了4 - 5bps。在金融方面，BCHINA / ICBCAS 24 - 26美元持平至2个基点。BOCAVI 27- 33交易活跃双向流动，收盘收紧1个基点。DAHSIN / SHCMBK 33保持较好的出价，并收紧2 - 5个基点。在香港市场，HKLSP / HKAA 33收紧3个基点。SHUION 25 - 26s上升了0.5 - 0.8 pt。中国的财产是坚定的。媒体报道，平安银行在资金支持名单中列出了41家开发商，主要涵盖国有企业和选定的非国有名称，例如LNGFOR / GEMDAL / VNKRLE。请参阅下面的评论。LNGFOR 27 - 32秒高0.4 - 1.2分。GEMDAL '24上升0.8 pt，而VNKRLE 24 / 27 / 29上升0.5 pt。GRNCH 24 - 26s和ROADKG 24 - 25s高出0.8 - 1.1点。CSCHCN 24s再高4.9 - 9.4分，接近WTD高5 - 11分。在工业中，HILOHO '24 /EHICAR' 26上涨1.9 - 3.3 pt。澳门博彩公司MPEL / WYNMAC 26 - 29下跌0.7 - 1.3分。印度VEDLN上升了0.2 - 0.5个百分点。印尼LMRTSP 24 / 26在另一轮要约收购后上涨3.2 - 3.9点。LPKRIJ 25 - 26s高出1.3 - 1.9分。 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 In the LGFV / Perp spaces, we saw the buying flows from cross border Chinese RMslowed down from Monday. The global RM were more quiet and focus on higher gradepapers. The activities in the spaces were overall 光，很大程度上是由离岸AMs / PBs的询问驱动的，他们were 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 整个信贷曲线上的风险总体上较好的购买者，由于收益率搜寻的主题仍在继续。CPDEV 25 / 26 / Perp上涨约0.2 pt，而ZHHFGR Perp上涨0.4 pt。山东命名为SHGUOH / QDJZWD 25 - 26s上涨0.1 - 0.3 pt。KMRLGP '24下跌1.6 pt。在SOEperps中，HUADIA 4 PerpCOp / CH 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标普（- 0.37%），道指（- 0.62%）和纳斯达克（- 0.19%）周二表现疲软。中国4Q23 GDP同比增长5.2％，低于预期的5.3％。中国12月23日失业率为5.1％，高于预期的5.0％。美国上周五收益率持平，2 / 5 / 10 / 30收益率分别保持在4.22％/ 3.95％/ 4.07％。 服务台分析师评论分析员市场观点 中国房地产：合同销售妈妈在23年12月反弹 23年12月，在我们的雷达下，34家中国开发商的合同销售额总计2466亿元人民币，从23年11月的2338亿元人民币反弹5.5%。23年12月合同销售额同比下降42.0%，较23年11月的26.5%进一步减弱。2023年, 34家开发商的合同销售合计32966亿元,较2022年的42696亿元同比下降22.8%,降幅较11M23年的20.7%下降有所扩大。 在我们的雷达下，有4家开发商在2023年实现了同比销售增长。2023年表现突出的是YUEXIU（1420亿元人民币，同比增长14％），CHIOLI（3098亿元人民币，同比增长5％）和CRHZCH（3070亿元人民币，同比+ 2%）。表现不佳的开发商是RONXIN（164亿元人民币，同比- 72%）、TPHL（143亿元人民币，同比- 64%）和ZHPRHK（154亿元人民币，同比- 54%）。 2023年全国商品房销售同比下降12.5%，至16622亿元人民币，从1123年的- 11.2%扩大。23年12月商品房销售同比下降22.9%，较23年11月的- 16.9%进一步收缩。12月23日，包括四大银行在内的一组中国商业银行与选定的开发商举行会议，讨论融资支持，以回应PBOC / NAFR / CRSC提出的满足不同所有权类型开发商合理融资需求的建议。24年1月16日，有媒体报道称，平安银行在白名单中列出了41家开发商，以提供融资支持。41位开发人员中的大多数是SOE，例如CHJMAO，YUEXIU，POLYRE和LGFV，包括CPDEV，ZHHFGR。伦福尔，杰姆达尔，。 除了香港开发商之外，MIDEAP和HZRECH是名单上仅有的少数非国有开发商。我们预计房地产市场的复苏步伐在短期内将缓慢。根据监管机构的提议，我们认为将有更多的银行为房地产开发商提供融资支持，特别是为那些没有问题的开发商提供融资支持。我们有关于CPDEV,LNGFORandZHHFGR在我们的2024年亚洲信贷展望中。 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面，昨日发行信用债97只，发行金额为950亿元人民币。截至月至今，发行信用债830只，发行金额7020亿元人民币，同比减少8.7% [COGARD]碧桂园聘请毕马威咨询公司（中国）担任离岸责任重组方面的首席财务顾问；公司拖欠3.5亿美元COGARD5.625 ‘ 26 [GRNCH]绿城回购并取消了25亿元人民币的21Lvcheng01在岸债券 [YLLGSP]标准普尔应公司要求撤回了Yanlord Land Group的B +评级 固定收益部 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。价值。 的和收益，任何投资都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本报告由CMBI (新加坡) Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可