晨会纪要

2023年12月28日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场情绪有所修复，北向资金较大流入 【基金研究】基金数据日跟踪（20231227） 【债券研究】债券研究综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】乘联会：12月1-24日乘用车市场零售152.5万辆，同比去年同期增长7% 【宏观经济】央行公开市场净投放2870亿元 【宏观经济】国家统计局：11月份规模以上工业企业实现利润同比增长29.5% 【财经要闻】工信部制定《机电产品再制造行业规范条件》 【财经要闻】全球经贸摩擦有加剧趋势 【财经要闻】证监会：对通过多层嵌套、合谋交易、串联套利等方式违反“限售股不得融券”等要求的行为从严打击 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 三、行业及公司动态 【行业动态】五部门联合印发《深入实施“东数西算”工程，加快构建全国一体化算力网的实施意见》 【行业动态】各地省联社改革加快破冰 【行业动态】上市银行频现高层新老交替 【行业动态】财政部正式发布7项基础软硬件政府采购需求标准 【其他公司跟踪】中国中免（601888.SH）：发布了《中国旅游集团中免股份有限公司关于子公司签署免税业务项目合同书之补充协议的公告》 四、湖南经济动态 【湘股动态】时代新材（600458.SH）：发布向特定对象发行A股股票预案 【湖南省地方动态及政策】第三批国家级旅游休闲街区名单公布，湖南2个街区入选 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场情绪有所修复，北向资金较大流入 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.53%，收于4430.66点，代表蓝筹股的上证指数涨0.54%，收于2914.61点，代表硬科技的科创50指数涨0.58%，收于830.06点，代表创新成长的创业板指数涨0.07%，收于1809.83点，代表创新型中小企业的北证50指数跌1.76%，收于1028.85点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.19%，收于2266.54点，代表大盘股的中证100指数涨0.40%，收于3170.45点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.35%，收于3336.36点，代表中盘股中证500指数涨0.52%，收于5285.53点，代表小盘股的中证1000指数涨0.79%，收于5696.16点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，农林牧渔、电子、石油石化涨幅居前，电力设备、美容护理、传媒跌幅居前。（4）分主题来看，显示面板指数、畜禽养殖精选指数、农业金股指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.31倍，处于历史后12.43%分位，市净率（LF）估值为1.2倍，处于历史后0.09%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为44.15倍，处于历史后38.12%分位，市净率（LF）估值为3.76倍，处于历史后0.72%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为26.68倍，处于历史后0.06%分位，市净率（LF）估值为3.62倍，处于历史后12.97%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.27倍，处于历史后18.87%分位，市净率（LF）估值为1.44倍，处于历史后0.24%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为27.27倍，处于历史后95.8%分位，市净率（LF）估值为2.91倍，处于历史后65.43%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有3755家公司上涨，共有1394家公司下跌，其中涨停公司42家，跌停公司24家，全市场成交额6526.13亿元，较上一交易日增加246.27亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流入56.78亿元，其中沪股通净流入37.24亿元，深股通净流入19.54亿元。 四、市场策略 市场情绪有所修复，北向资金较大流入。消息面，根据国家统计局，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元，同比下降4.4%，降幅比1-10月份收窄3.4个百分点。1-11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22411.4亿元，同比下降6.2%；股份制企业实现利润总额51593.7亿元，下降3.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额16217.8亿元，下降8.7%；私营企业实现利润总额20023.1亿元，增长1.6%。11月份，规模以上工业企业实现利润同比增长29.5%。总体来看，我国经济及上市公司基本面处于触底回升通道。周三港股市场在圣诞节后开盘，北向资金大幅净流入56.78亿元，市场情绪有所修复，但全市场成交额6526.13亿元，成交额仍处于相对低位，预计短期行情仍有反复的可能性。 随着中央金融会议“金融强国”目标提出、活跃资本市场利好持续释放、美联储加息周期接近尾声、中美关系回暖信号出现，A股市场在低位震荡一段时期后，有望迎来反弹行情。在未来反弹行情下，小盘、微盘股预计仍然是市场的主要热点，科技成长仍然是主题投资的主要方向，近期可重点从以下方面把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，主线行情能持续1-2年左右。人工智能可重点关注大模型、光模块细分方向； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机、华为鸿蒙； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策。随着美联储降息预期升温，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231227） 燕 轶纯（S0530521030001） 12月27日，上证基金指数收报5921.31点（0.46%）,LOF基金价格指数收报4001.91点（0.05%）,ETF基金价格指数收报1015.05点（0.54%）。上证50ETF（0.13%），沪深300ETF（0.29%），中证500ETF（0.3%），标普500ETF（0.19%），日经225ETF基金（-1.62%），德国30ETF（0.23%），法国CAC40ETF（0.06%），黄金ETF（0.28%），白银基金（0%），豆粕ETF（0.87%），嘉实原油（2.52%）。12月27日,ETF总成交额约1237亿元。日内恒生医疗类品种表现突出。 【债券研究】债券研究综述 彭 刚龙（S0530521060001） 12月27日，1年期国债到期收益率下行5.0bp至2.15%，10年期国债到期收益率下行2.3bp至2.56%，1年期与10年期国债期限利差走阔3bp至40bp。1年期国开债到期收益率下行5.0bp至2.27%，10年期国开债到期收益率下行1.8bp至2.69%。DR001下行4.8bp至1.43%，DR007上行6.3bp至1.91%。国债期货10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.05%。3年期AAA级信用利差上行2.26bp至39.48bp，3年期AA-AAA级等级利差上行2.00bp至37.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】乘联会：12月1-24日乘用车市场零售152.5万辆，同比去年同期增长7%王 与碧（S0530522120001） 据乘联会消息，12月1-24日，乘用车市场零售152.5万辆，同比去年同期增长7%，较上月同期增长20%，今年以来累计零售2,086.9万辆，同比增长5%；全国乘用车厂商批发152.3万辆，同比去年同期增长17%，较上月同期增长5%，今年以来累计批发2,433.8万辆，同比增长9%。 【宏观经济】央行公开市场净投放2870亿元 王 与碧（S0530522120001） 据wind报道，央行今日进行4210亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1340亿元7天期逆回购到期，实现净投放2870亿元。 【宏观经济】国家统计局：11月份规模以上工业企业实现利润同比增长29.5% 王 与碧（S0530522120001） 据国家统计局27日发布数据显示，1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元，同比下降4.4%，降幅比1—10月份收窄3.4个百分点。1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22411.4亿元，同比下降6.2%；股份制企业实现利润总额51593.7亿元，下降3.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额16217.8亿元，下降8.7%；私营企业实现利润总额20023.1亿元，增长1.6%。11月份，规模以上工业企业实现利润同比增长29.5%。 【财经要闻】工信部制定《机电产品再制造行业规范条件》 王 与碧（S0530522120001） 据wind报道，工信部制定《机电产品再制造行业规范条件》，自2024年1月1日起实施。再制造能力方面，企业应配备再制造相关的生产和检验检测设备，具备拆解清洗、无损探伤、检测评估、加工集成、性能检验检测等能力。企业每年研发费用应不低于上一年度营业收入的3%。 【财经要闻】全球经贸摩擦有加剧趋势 王 与碧（S0530522120001） 据中国贸促会公布数据显示，10月全球经贸摩擦指数为305，继续处于高位区间，同比上升44个点，环比上升124个点。全球经贸摩擦措施涉及金额同比上升29%，环比上升43.6% 【财经要闻】证监会：对通过多层嵌套、合谋交易、串联套利等方式违反“限售股不得融券”等要求的行为从严打击 王 与碧（S0530522120001） 据财联社报道，证监会有关部门负责人就融券新规落实情况答记者问。有关部门负责人表示：10月14日，沪深北交易所发布《关于优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排的通知》，明确“投资者持有上市公司限售股份、战略配售股份，以及持有以大宗交易方式受让的大股东或者特定股东减持股份等有转让限制的股份的，在限制期内，投资者及其关联方不得融券卖出该上市公司股票”，进一步完善了“限售股不得融券”的要求。同时要求证券公司应当按照穿透原则核查投资者情况，对投资者的相关交易行为进行前端控制，严禁参与违规或为违规提供便利。新规发布后，监管部门和行业协会通过发布通知、现场检查、行业培训等多种方式，督促证券公司落实新规要求。证券公司通过发布公告、修改合同、签署承诺书等方式将新规要求告知投资者，并抓紧完善系统，加强业务管控，在系统改造完成前，安排专人做好交易申报和前端控制，目前部分公司已上线新系统。整体来看，多数证券公司在落实新规要求上基本到位，但现场检查也发现个别证券公司存在关联方核查不够深入等问题。下一步，证监会将按照中央金融工作会议要求，全面强化穿透式监管，一方面压实证券公司责任，督促证券公司按照“看不清，不展业”的要求，加强对客户交易行为和交易目的的穿透式管理，严禁参与违规或为违规提供便利，切实提高业务水平。另一方面强化监管执法，建立健全穿透式监管的工作机制，对通过多层嵌套、合谋交易、串联套利等方式违反“限售股不得融券”等要求的行为从严打击，发现一起，查处一起，也欢迎各市场参与方共同监督规定执行。 三、行业及公司动态 【行业动态】五部门联合印发《深入实施“东数西算”工程，加快构建全国一体化算力网的实施意见》何 晨（S0530513080001）黄 奕景（研究助理） 人民网12月27日消息，记者从国家数据局获悉，近日，国家发展改革委、国家数据局、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发《深入实施“东数西算”工程，加快构建全国一体化算力网的实施意见》（以下简称《实施意见》）。《实施意见》提出到2025年底，综合算力基础设施体系初步成型。