晨会纪要

2023年12月22日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场情绪回暖，关注科技板块 【基金研究】基金数据日跟踪（20231221） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】11月社会消费品零售总额4.25万亿元，同比增长10.1% 【宏观经济】1-11月我国对外非金融类直接投资同比增长18.4% 【宏观经济】央行开展1950亿元7天期和2260亿元14天期逆回购操作 【财经要闻】国有大行将于12月22日下调存款利率 【财经要闻】2023年，我国可再生能源总装机年内达到14.5亿千瓦 【财经要闻】2024年1月1日起将调整部分商品的进出口关税 三、行业及公司动态 【行业动态】我国西南地区首个千万吨级油气矿建成 【行业动态】交易商协会将对国开行启动自律调查 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 黄 奕景研 究助理huangyijing@hnchasing.com 【行业动态】2024年全国风电光伏新增装机预计2亿千瓦左右 【行业动态】美光科技第二财季经调整营收指引高于预期 【其他公司跟踪】硕世生物（688399.SH）：人巨细胞病毒核酸检测试剂盒获医疗器械注册证 【其他公司跟踪】佰仁医疗（688198.SH）：二尖瓣成形环产品注册申报获批 【其他公司跟踪】中信银行（601998.SH）：300亿元二级资本债券发行完毕 【其他公司跟踪】厦门银行（601187.SH）：部分董监高增持该行股份金额上调至不低于350万元 【其他公司跟踪】中文传媒（600373.SH）：发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案 四、湖南经济动态 【湘股动态】南新制药（688189.SH）：公司拟以集中竞价交易方式回购公司部分股份 【湖南省地方动态及政策】湘江新区发布全球研发中心城市支持政策 近期研究报告集锦 【行业类】家用电器行业2023年12月报：海外市场需求逐渐恢复，有望带动家电出口 【行业类】美容护理行业2023年12月月报：11月化妆品社零同比-3.5%，国货品牌增长动能有所减弱 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场情绪回暖，关注科技板块 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.76%，收于4473.99点，代表蓝筹股的上证指数涨0.57%，收于2918.71点，代表硬科技的科创50指数涨1.45%，收于847.82点，代表创新成长的创业板指数涨1.65%，收于1832.62点，代表创新型中小企业的北证50指数跌6.90%，收于982.97点，总体来看，创新成长板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨1.06%，收于2261.38点，代表大盘股的中证100指数涨1.20%，收于3162.97点，代表中大盘股的沪深300指数涨1.01%，收于3330.87点，代表中盘股中证500指数涨0.56%，收于5338.76点，代表小盘股的中证1000指数涨0.65%，收于5798.91点，总体来看，大盘股板块风格跑赢，但中盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，电力设备、美容护理、纺织服饰涨幅居前，公用事业、石油石化、煤炭涨幅居后。（4）分主题来看，光伏逆变器指数、葡萄酒指数、HJT电池指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.25倍，处于历史后12.05%分位，市净率（LF）估值为1.19倍，处于历史后0.03%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为44.49倍，处于历史后40.5%分位，市净率（LF）估值为3.79倍，处于历史后1.25%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为27.02倍，处于历史后0.09%分位，市净率（LF）估值为3.67倍，处于历史后13.64%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.31倍，处于历史后19.02%分位，市净率（LF）估值为1.44倍，处于历史后0.26%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为28.11倍，处于历史后99%分位，市净率（LF）估值为3倍，处于历史后73.5%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有3538家公司上涨，共有1563家公司下跌，其中涨停公司38家，跌停公司17家，全市场成交额7550.86亿元，较上一交易日增加733.08亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流入12.03亿元，其中沪股通净流入8.03亿元，深股通净流入4亿元。 四、市场策略 市场情绪回暖，关注科技板块。受外围美股大跌影响，周四A股市场惯性低开，上证指数一度跌破2900点。但随后抄底资金入场、指数震荡上行，市场情绪回暖，沪深主要指数大多翻红，全市场成交额7550.86亿元，成交额放量明显。市场呈现触底企稳迹象，短期可适当乐观。 从指数位置来看，参考历次A股底部结构，由于投资者情绪切换及市场预期转变需要有个过渡期，市场通常不会立马V型反弹，大多会进入一段时期的低位调整震荡期。从市场风格来看，结构分化仍是当下A股主要特征：一方面，经济恢复速度较慢、政策托而不举、公募基金发行偏弱等在短期或将持续，以上证50及沪深300为代表的蓝筹板块在业绩端、资金端、预期端均有一定不确定性，蓝筹板块短期走势仍不明朗。另一方面，在人工智能产业趋势加速、科技自立自强政策持续出台、游资表现持续活跃下，以TMT板块为代表的科技投资及主题投资仍是未来一段时间市场的主要方向。短期可适当轻指数、重风格，适当增配TMT等科技板块。可把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，主线行情能持续1-2年左右。人工智能可重点关注游戏、中文语料库、光模块细分方向； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机、华为鸿蒙； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策。随着美联储降息预期升温，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231221） 燕 轶纯（S0530521030001） 12月21日，上证基金指数收报5964.2点(0.54%）,LOF基金价格指数收报4022.63点(0.15%）,ETF基金价格指数 收报1020.48点(0.64%）。上证50ETF(1.14%)，沪深300ETF(0.92%)，中证500ETF(0.26%)，标普500ETF(-1.31%)，日经225ETF基金(-2.84%)，德国30ETF(-1.01%)，法国CAC40ETF(-1.41%)，黄金ETF(0.02%)，白银基金(0.79%)，豆粕ETF(0%)，嘉实原油(-0.65%)。12月21日,ETF总成交额约1514.6亿元。日内光伏类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 12月21日，1年期国债到期收益率下行2.5bp至2.28%，10年期国债到期收益率下行3.2bp至2.59%，1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至31bp。1年期国开债到期收益率下行1.0bp至2.41%，10年期国开债到期收益率下行3.1bp至2.73%。DR001上行12.1bp至1.70%，DR007上行0.0bp至1.81%。国债期货10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差上行2.80bp至37.71bp，3年期AA-AAA级等级利差上行0.00bp至35.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】11月社会消费品零售总额4.25万亿元，同比增长10.1% 叶 彬（S0530523080001） 据商务部消息，11月份，持续推进各项促消费政策措施落地落细，消费市场呈现加快回升态势；当月社会消费品零售总额4.25万亿元，同比增长10.1%，增速比10月份加快2.5个百分点，连续4个月回升；1-11月累计42.79万亿元，同比增长7.2%，增速比1-10月加快0.3个百分点。 【宏观经济】1-11月我国对外非金融类直接投资同比增长18.4% 叶 彬（S0530523080001） 据商务部消息，1-11月，我国对外非金融类直接投资8145.4亿元，同比增长18.4%，折合1156.8亿美元，同比增长12.7%。其中我国企业在一带一路共建国家非金融类直接投资2011.7亿元，同比增长26.8%，折合285.7亿美元，同比增长20.7%。 【宏观经济】央行开展1950亿元7天期和2260亿元14天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护年末流动性合理充裕，12月21日以利率招标方式开展了1950亿元7天期和2260亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.8%和1.95%。当日2620亿元逆回购到期，因此单日净投放1590亿元。 【财经要闻】国有大行将于12月22日下调存款利率 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国有大行将于12月22日下调存款利率，这距离上一轮调降存款利率隔了3个多月。对比发现，与上一轮降息相比，此轮降息幅度接近，而且同样也是存款期限越长下调幅度越大。简单计算，12月21日，多家国有大行三年期大额存单年化利率为2.65%，下调30BP后为2.35%，按20万元存三年算，则三年利息将少1800元。 【财经要闻】2023年，我国可再生能源总装机年内达到14.5亿千瓦 叶 彬（S0530523080001） 据国家能源局消息，2023年，我国可再生能源成为保障电力供应的新力量，总装机年内连续突破13亿、14亿大关达到14.5亿千瓦，占全国发电总装机超过50%，历史性超过火电装机发电量3万亿千瓦时，约占全社会用电量的 1/3，风电光伏发电量已超过同期城乡居民生活用电量，占全社会用电量比重突破15%。 【财经要闻】2024年1月1日起将调整部分商品的进出口关税 叶 彬（S0530523080001） 据国务院关税税则委员会消息，2024年1月1日起将调整部分商品的进出口关税，我国将对1010项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。根据国内产业发展和供需情况变化，在我国加入世界贸易组织承诺范围内，提高乙烯、丙烯、6代以下液晶玻璃基板等部分商品进口关税。2024年将对20个协定项下、原产于30个国家或者地区的部分商品实施协定税率。中国-尼加拉瓜自由贸易协定自2024年1月1日起生效并实施降税。2024年将适当调整本国子税目，增列装饰原纸、高端钢铁产品等税目。调整后，税则税目总数为8957个。 三、行业及公司动态 【行业动态】我国西南地区首个千万吨级油气矿建成 周 策（S0530519020001） 人民网消息，12月20日中国石油西南油气田公司川中油气矿年产天然气超124.2亿立方米、石油液体超10.6万吨，油气产量当量跨越1000万吨，标志着我国西南地区首个千万吨级油气矿正式建成。1000万吨油气当量，折合天然气约125.5亿立方米，按一个三口之家日均1立方米天然气用量测算，可供全国14亿人连续使用27天，能满足四川省8300万人连续使用454天。 川中油气矿是新中国第一个石油会战——川中石油会战的地方，是我国川渝地区唯一油气并举生产基地，矿权范围内已发现19个含油气层、15个油气田，截至目前，已累计生产原油超590万吨、天然气超1428亿立方米。 四川盆地是我国天然气的主要产地，储量和产能均居全国第一，但地质特征复杂多样，勘探开发难度极大。一直以来，川中油气矿以“保障国家能源安全”为己任，牢固树立“资源为王”理念，全力寻找新的优质规模储量，蓬莱气田、安岳气田、大川中地区二叠系以及西充含气区沙溪庙等领域多点突破