晨会纪要

2023年12月12日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】指数震荡走高，市场情绪回暖 【基金研究】基金数据日跟踪（20231211） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】国家统计局：全国粮食总产量69541万吨，同比增长1.3% 【财经要闻】人社部印发通知，推出一系列促进民营经济做大做优做强的政策举措 【财经要闻】央行开展2850亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】英国经济学家称英国央行可能会对降息押注发出警示 【财经要闻】三部门：调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求 三、行业及公司动态 【行业动态】11月美容化妆品及洗护用品进口额为95.9亿元，同比下滑23.7% 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 周 艺晗研 究助理zhouyihan96@hnchasing.com 【行业动态】中小银行专项债密集落地 【行业动态】中汽协：11月车市热度延续，新能源汽车月度产销首次破百万辆 【行业动态】11月我国动力和储能电池产量为87.7GWh，环比增长13.4% 【行业动态】公募基金行业第二阶段费率改革工作正式启动 【重点公司跟踪】分众传媒（002027.SZ）：公司股东分红回报规划(2024年度-2026年度) 【其他公司跟踪】丸美股份（603983.SH）：电商板块负责人离职 【其他公司跟踪】普洛药业（000739.SZ）：下属公司浙江生物通过美国FDA现场检查 【其他公司跟踪】中国广核集团(003816.SZ):兴安盟300万千瓦风电项目全容量投产 【其他公司跟踪】汤姆猫（300459.SZ）：公司从谷歌AI接口的成本更优 【其他公司跟踪】浙商证券（601878.SH）：公司拟收购国都证券逾19%股份，若交易完成将成为国都证券第一大股东 四、湖南经济动态 【湘股动态】长高电新（002452.SZ）：拟投资建设长高绿色智能配电产业园项目 【湘股动态】湖南黄金（002155.SZ）：发布关于杨山庄金矿恢复生产的公告 【湖南省地方动态及政策】省政协出台措施，深化湘港澳交流合作，助推“三个高地”建设 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】指数震荡走高，市场情绪回暖 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表蓝筹股的上证指数涨0.74%，收于2991.44点，代表硬科技的科创50指数涨1.18%，收于878.52点，代表创新成长的创业板指数涨1.25%，收于1915.74点，代表创新型中小企业的北证50指数跌3.35%，收于964.92点，总体来看，创新成长板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.48%，收于2292.68点，代表大盘股的中证100指数涨0.67%，收于3234.69点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.59%，收于3419.45点，代表中盘股中证500指数涨1.22%，收于5564.85点，代表小盘股的中证1000指数涨1.20%，收于6075.08点，总体来看，中盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，传媒、煤炭、计算机涨幅居前，有色金属、房地产、食品饮料跌幅居前。（4）分主题来看，中文语料库指数、文化传媒精选指数、北部湾自贸区指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.51倍，处于历史后13.61%分位，市净率（LF）估值为1.22倍，处于历史后0.21%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为46.45倍，处于历史后46.34%分位，市净率（LF）估值为3.95倍，处于历史后7.01%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为28.21倍，处于历史后0.79%分位，市净率（LF）估值为3.83倍，处于历史后16.25%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.74倍，处于历史后21.6%分位，市净率（LF）估值为1.48倍，处于历史后1.37%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为25.66倍，处于历史后91.35%分位，市净率（LF）估值为2.74倍，处于历史后50.64%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有3943家公司上涨，共有1242家公司下跌，其中涨停公司42家，跌停公司11家，全市场成交额9226.97亿元，较上一交易日减少531.83亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出32.59亿元，其中沪股通净流出8.53亿元，深股通净流出24.06亿元。 四、市场策略 指数震荡走高，市场情绪回暖。在美国非农就业数据超预期，市场重新定价美国2024年降息预期下，周一A股及港股市场一度低开，但全天指数震荡走高，市场情绪有所回暖。展望后市，结构分化仍是A股主要特征：一方面，经济弱现实、政策托而不举、公募基金发行偏弱等在短期或将持续，以上证50及沪深300为代表的蓝筹板块在业绩端、资金端、预期端均有一定不确定性，蓝筹板块短期走势仍不明朗。另一方面，在人工智能产业趋势加速、科技自立自强政策持续出台、游资表现持续活跃下，以TMT板块为代表的科技投资及主题投资仍是未来一段时间市场的主要方向。短期可适当轻指数、重风格，适当增配TMT等科技板块。 2022年初迄今，本轮熊市已近两年，市场回撤幅度较大，对市场预期及投资者情绪带来影响，投资者情绪切换仍需要一个过渡期。从历次A股熊市底部结构来看，市场并不会立马V型反弹，通常会进入一段时期的低位调整震荡期。在后续低位调整震荡期，逐步加仓A股将是胜率更高的选择。随着中央金融会议“金融强国”目标提出、活跃资本市场利好持续释放、美联储加息周期接近尾声、中美关系回暖信号出现，A股市场在低位震荡期结束后，将迎来反弹行情。在反弹行情下，小盘、微盘股预计仍然是市场的主要热点，科技成长仍然是主题投资的主要方向，近期可重点从以下方面把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，主线行情能持续1-2年左右。人工智能可重点关注游戏、光模块细分方向； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机、华为鸿蒙； （3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益，重点关注建材、券商。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231211） 燕 轶纯（S0530521030001） 12月11日，上证基金指数收报6087.59点(0.62%）,LOF基金价格指数收报4084.84点(0.31%）,ETF基金价格指数收报1046.45点(0.63%）。上证50ETF(0.43%)，沪深300ETF(0.69%)，中证500ETF(1.11%)，标普500ETF(0.91%)，日经225ETF基金(1.3%)，德国30ETF(1.27%)，法国CAC40ETF(1.66%)，黄金ETF(-0.74%)，白银基金(-0.79%)，豆粕ETF(0%)，嘉实原油(3.14%)。12月11日,ETF总成交额约1452.25亿元。日内传媒、人工智能类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 12月11日，1年期国债到期收益率上行0.3bp至2.38%，10年期国债到期收益率下行2.0bp至2.64%，1年期与10年期国债期限利差收窄2bp至26bp。1年期国开债到期收益率下行1.9bp至2.51%，10年期国开债到期收益率下行1.5bp至2.76%。DR001上行12.2bp至1.76%，DR007上行5.4bp至1.90%。国债期货10年期主力合约涨0.19%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.04%。3年期AAA级信用利差上行0.08bp至39.91bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在31.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】国家统计局：全国粮食总产量69541万吨，同比增长1.3% 王 与碧（S0530522120001） 据国家统计局数据显示，2023年全国粮食总产量69541万吨（13908亿斤），比2022年增加888万吨（178亿斤），增长1.3%。其中谷物产量64143万吨（12829亿斤），比2022年增加819万吨（164亿斤），增长1.3%。 【财经要闻】人社部印发通知，推出一系列促进民营经济做大做优做强的政策举措 王 与碧（S0530522120001） 据wind报道，人社部印发通知，推出一系列促进民营经济做大做优做强的政策举措，积极助推民营经济高质量发展。通知要求，优化民营企业就业创业服务，综合运用各项涉企扶持政策，支持民营企业稳岗扩岗，强化民营企业公共就业服务，搭建中小企业创新创业服务平台，扶持民营企业创业发展。 【财经要闻】央行开展2850亿元7天期逆回购操作 王 与碧（S0530522120001） 据wind报道，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月11日以利率招标方式开展2850亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有670亿元逆回购到期，因此单日净投放2180亿元。 【财经要闻】英国经济学家称英国央行可能会对降息押注发出警示 王 与碧（S0530522120001） 据财联社报道，英国经济学家表示，英国央行可能会借助本周的利率决定发出警告，即借贷成本在进入2024年后仍须保持高位，这将会遏制市场对6月前降息的押注。英国央行行长贝利及其政策委员会成员此前已强调，通胀担忧挥之不去，支持他们对于利率将有必要在可预见的未来保持在15年高位的前瞻指引。 【财经要闻】三部门：调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求 王 与碧（S0530522120001） 据财联社报道，工业和信息化部、财政部、税务总局发布关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告。2024年1月1日起，申请进入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的车型，需符合新能源汽车产品技术要求。其中，换电模式车型还需提供满足GB/T 40032《电动汽车换电安全要求》等标准要求的第三方检测报告，以及生产企业保障换电服务的证明材料。企业自建换电站的，需提供换电站设计图纸和所有权证明；委托换电服务的，需提供车型、换电站匹配证明、双方合作协议等材料。2024年1月1日至2024年5月31日为过渡期。2024年1月1日起，2023年12月31日前已进入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》且仍有效的车型将自动转入《减免税目录》。相关车型要及时上传减免税标识、换电模式标识，换电模式车型、燃料电池车型等按本公告要求补充相应佐证材料。2024年6月1日起，不符合本公告技术要求的车型将从《减免税目录》中撤销 三、行业及公司动态 【行业动态】11月美容化妆品及洗护用品进口额为95.9亿元，同比下滑23.7% 张 曦月（S0530522020001） 近日，海关总署发布11月全国进口重点商品统计数据。据统计，11月美容化妆品及洗护用品进口数量为29529.1吨，同比下滑14.23%；进口金额为95.9亿元人民币，同比下滑23.7%。1-11月美容化妆品及洗护用品进口数量累计为334881.6吨，同比下滑13.8%；进口金额累计为1175.1亿元人民币，同比下滑14.8%。 【行业动态】中小银行专项债密集落地 刘 敏（S0530520010001）洪 欣佼（研究助理） 据北京商报信息，为缓解中小银行资本补充压力，多地相继发行专项债。截至12月10日，今年以来已有山东、广西、黑龙江、河南、安徽、辽宁在内的十六地发行了支持中小银行发展专项债券（即“中小银行专项债”），合计发行规模达2082.8亿元，超出去年同期两倍有余。 从募集资金用途来看，各地发行的中小银