固定收益每日市场更新

CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235glennko @ cmbi. com. hk 今早市场稳定，双向流动。TMT基准TENCNT / BABA和高βTMTs WB / LENOVO没有变化。IG开发商在上周反弹后表现疲软，VNKRLE下跌0.5至2.5点，LNGFOR / FLTNHD / FUTLAN保持不变，下降1.5 pt。 HPDLF:回购并取消了1300万美元的HPDLF 6.8 12 / 28 / 23。HPDLFs今天早上没有变化。见下文。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801cyrenang @ cmbi. com. hk STCITY / STDCTY:STCITY 6 07 / 15 / 25上调投标上限至1亿美元。今天早上STCITYs / STDCTY没有变化。见下文。 王杰瑞王世超(852) 3761 8919jerrywang @ cmbi. com. hk 交易台评论交易台市场观点 上周五，亚洲前JP IG继续以建设性的语气进行交易。上新发行的债券，LUSOIB的价格为2.8亿美元10NC5.5 T2，以获得7.5%。二级方面，IG基准利差收紧1 - 5bps。中国国有企业中海油'32 / HAOHUA' 30收紧1 - 3个基点。中国TMTTENCNT / BABA 29 - 31s收紧3 - 5个基点。我们看到了良好的购买兴趣金融文件的前端。中文租赁名称BCLMHK 24 / 25和BOCAVI 25 / 28收紧1 - 2个基点。AMC空间出价较好，HRINTH不变为高0.1 pt（收紧2 - 10bps）。CCAMCL / ORIEAS 24 - 30s拧紧3 - 9bps。中文/ KR / SGbankT2sBCHINA'30 / CINDBK' 29 / KEBHNB '28 / OCBCSP' 30收紧1 - 4个基点。在JP信贷方面，SUMIBK 26 - 33指数处于较好的买盘状态，收盘收紧2 - 6个基点。SMBCAC 28 / 33双向交易，收盘收紧1 - 4个基点。香港IGs AIA / HKLSP 33s又收紧了3个基点。在香港公司空间，NWDEVLPerps下降了0.8 - 1.3 pts。在光流量。SHUION 24 - 25s上升0.8 - 1pt。HPDLF 23 - 24上升0.3 - 0.4 pt。收盘后，HPDLF宣布从237.5亿美元中回购1300万美元HPDLF 6.8 12 / 28 / 23。有关评论，请参见下文。GEMDAL '24上涨2.5分收高17分，哇。GRNCH '25 / YUEXIU' 31高出1.5 - 1.7分。FUTLAN / FTLNHD 24 - 26指数上涨0.5 - 1.3点，收盘上涨15点。AGILE 25秒又上升了2.2 - 3分。媒体报道说，它已经治愈了错过的在30天的宽限期内，其3.14亿美元AGILE 5.5 04 / 21 / 25的10月优惠券period. AGILEs在曲线上收高8 - 12pts。在其他手，CHJMAO '29降低了1.2 pts。DALWAN' 24在休息时下跌了1.1点DALWANs的现金价格稳定。ROADKG 24 - 25下降0.6 - 1pt。工业方面，HILOHO '24 / ANTOIL' 25 / CHIOIL '26上涨0.6 - 1.4 pt。澳门博彩名称安静。SANLTD 28 - 29上涨0.3 - 0.5个百分点。STCITY提高了投标报价，从7500万美元回购了1亿美元其500亿美元的STCITY 6 07 / 15 / 25。See below for comments. In印度空间，AZUPOE '24上升了0.9便士。印度尼西亚的空间很安静。 在LGFV / Perp空间中，情绪继续保持强劲。CPDEV 25 / 26 / Perp上升了0.3 - 0.8 pt结束4 - 5点更高的魔兽世界。收益更高的LGFV继续是更好的出价。在重庆的名字中，CQLGST 24s上涨0.8 - 2分，收于90年代高点。CQNANA 26上升0.2 - 0.3 pt。山东的名字QDJZWD 24s / SHDOIS 24s / SHGUOH 25s上升了0.1 pt。在SOE罪犯中，CHSCOI 4罪犯/ HUANEN 3.08罪犯高出0.1 pt。FRESHK 25 - 26s降低了0.2 - 0.4 pt. 宏- S & P（+ 0.06%），道指（+ 0.33%）和纳斯达克（- 0.11%）上周五涨跌不一。美国Markit服务PMI11月为50.8，高于10月的50.6，高于预期的50.4。美国Markit制造业11月的PMI为49.4，低于10月的50.0，低于预期的49.8。UST收益率移动上周五较高，2 / 5 / 10 / 30收益率分别达到4.92% / 4.49% / 4.47% / 4.60%。 服务台分析师评论分析员市场观点 HPDLF：回购并取消了1300万美元的HPDLF 6.8 12 / 28 / 23 Hopson回购并取消了1300万美元的HPDLF 6.8 12 / 28 / 23，占总数的5.5％本金。取消后，2.245亿美元将在一个月内到期，它也有3亿美元5月24日。我们积极看待最近一轮备受瞩目的讨论和潜在的支持政策。但是，我们关注这些支持政策的实施和时间表。正如我们在我们的每天11月24日，我们认为主要受益者将是国有企业，而较小的开发商，如Hopson和Yanlord仍然保持其债务现状，也可以从潜在的支持政策中受益，包括关于无担保短期贷款讨论的银行融资。根据我们与霍普生的讨论，它计划用内部资源偿还HPDLF 6.8 12 / 28 / 23，包括合同销售的现金收益。我们像Hopson一样，并认为Hopson是该行业的幸存者。HPDLF今天早上没有变化。 STCITY / STDCTY：STCITY的招标上限6 07 / 15 / 25至1亿美元 Studio City将投标报价上限从7500万美元上调至1亿美元。回想起早期投标价格为97.5美元，早期截止日期为11月22日。在早期截止日期，有效投标书已收到尊重3.175亿美元的总本金。Studio City将接受1亿美元的购买，债券将根据c30.3%的比例被接受。我们预计Studio City将继续探索 回购或要约发行债券的机会，以逐步减少债务，从而依靠增长GGR的势头。STCITYs / STDCTY在要约收购后上涨了1 - 4点，今天早上没有变化。 新闻与市场色彩 关于在岸一级发行，上周五发行的信用债共有91只，金额为870亿元人民币。截至目前，发行信用债1379只，募集金额14700亿元人民币，同比增长20.5% [AGILE]媒体报道称，Agile治愈了3.14亿美元的5.5% - 2025年到期债券错过的10月息票宽限期 [CHJMAO]中国金茂计划向新茂地产出资18.8亿元人民币，用于苏州住宅地块开发 [CIFIHG]中金投集团因违反行政管理措施而受到中国证监会的警告公司债券的发行和交易 [COGARD]媒体报道，碧桂园正在与三笔离岸贷款的持有者进行谈判37亿美元将利息支付推迟三个月 [CSCHCN]中国南方城市宣布盈利警告，预计上半年将出现6亿港元亏损，下降从上半年2.42亿港元的净利润 [FRESHK]远东地平线计划向其股东分配特别股息 [HKIQCL]青岛城市建设投资发行15亿元人民币三年期公司债券，发行比例为3.24%偿还债务的票面利率 [NIO]NIO的目标是到2027年削减30％的wokrforce，并使用机器人代替 [SHIMAO]媒体报道称，世茂修订了其120亿美元离岸债务的重组提案，要求超过50％的理发，低于先前计划中寻求的70％- 80％ [VNKRLE]穆迪将中国万科的发行人评级从Baa1下调两档至Baa3，并将负面展望 [XINAOG]新奥能源将新奥集团2.625 09 / 17 / 30的投标报价上限提高到2亿美元，从USD1.5 mn 固定收益部 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 fis @ cmbi. com. hk CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM”)是CMB International Capital Corporation Limited的全资子公司(招商局的全资子公司Bank) 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就证券或发行人而言，作者本报告所涵盖的内容：（1）所表达的所有观点均准确反映了其个人对标的证券或发行人的看法；（2）补偿过去、现在或将来直接或间接地与作者在本报告中表达的具体观点有关。此外，提交人确认，提交人及其同伙(如香港证券及期货协会发布的行为守则所定义佣金）（1）在本报告发布之日前30个日历日内，已在本研究报告涵盖的股票中进行了交易或交易；（2）将在或在本研究报告发布之日起3个工作日内进行本研究报告涵盖的股票交易；(3)担任任何香港上市公司的高级人员本报告所涵盖的公司；及（4）在本报告所涵盖的香港上市公司中拥有任何财务权益。 重要披露 CMBIGM或其关联公司在过去12个月内与本报告涵盖的发行人有投资银行业务关系。 There are risks involved in transaction in any securities. The information contained in this report may be not suitable for the purposes of all vestors. CMBIGM doesNot provide individual tailored investment advice. This report has been prepared without regard to the individual investment objectives, financial position or specialrequirements. Past performance has no indicate of future performance, and actual events may different significally from that which is contained in the report. The value的和收益，任何投资都是不确定的，得不到保证，且可能因其对标的资产表现的依赖而波动或其他可变市场因素。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户提供信息和/或本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或任何证券权益或 enter into any transaction. Anities CMBIGM nor any of its affiliates, shareholders, agres, consultants, directors, officers or employees shall be liable for any loss,damage or expense whatever, whether direct or consequential, incurred on relying on the information contained in this report. Anyone making use of the in