晨会纪要

2023年11月24日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场情绪回暖，关注房地产板块 【基金研究】基金数据日跟踪（20231123） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】9月全球经贸摩擦指数为181，继续处于高位区间 【宏观经济】央行上海总部等联合召开金融机构座谈会，要求金融机构要落实好房地产“金融16条” 【宏观经济】央行开展5190亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】工信部印发《“5G+工业互联网”融合应用先导区试点建设指南》 【财经要闻】1-10月完成交通固定资产投资同比增长4.3%， 【财经要闻】商务部举行例行新闻发布会表示，预计年内消费市场将继续呈现稳步恢复态势 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 黄 奕景研 究助理huangyijing@hnchasing.com 【财经要闻】国家主席习近平向第二届全球数字贸易博览会致贺信 三、行业及公司动态 【行业动态】空调12月排产数据发布：内销弱增长，海外需求回升 【行业动态】新氧第三季度营收同增19.2% 【行业动态】国家数据局局长刘烈宏：围绕数据要素市场化配置改革正在推进一系列重点工作 【其他公司跟踪】璞泰来（603659.SH）：收购并增资控股江苏箔华80%股权，加速复合集流体研发和量产 四、湖南经济动态 【湘股动态】隆平高科（000998.SZ）：39个水稻新品种、22个玉米新品种通过国家审定 【湖南省地方动态及政策】沈晓明：以改革思维更好发挥财政资金牵引作用，加快推动湖南高质量发展 近期研究报告集锦 【行业类】医疗器械行业周报-第四批高值耗材国采2号文发布，整体规则温和 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场情绪回暖，关注房地产板块 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.72%，收于4740.82点，代表蓝筹股的上证指数涨0.60%，收于3061.86点，代表硬科技的科创50指数涨0.81%，收于877.77点，代表创新成长的创业板指数涨0.58%，收于1961.35点，代表创新型中小企业的北证50指数跌2.78%，收于928.59点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.34%，收于2405.17点，代表大盘股的中证100指数涨0.50%，收于3381.17点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.48%，收于3561.52点，代表中盘股中证500指数涨0.90%，收于5622.99点，代表小盘股的中证1000指数涨1.05%，收于6197.53点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，汽车、房地产、建筑材料涨幅居前，食品饮料、银行、传媒涨幅居后。（4）分主题来看，ETC指数、汽车配件精选指数、汽车胎压监测指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.75倍，处于历史后15.67%分位，市净率（LF）估值为1.24倍，处于历史后0.91%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为44.66倍，处于历史后41.63%分位，市净率（LF）估值为3.83倍，处于历史后2.44%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为28.77倍，处于历史后1.59%分位，市净率（LF）估值为3.8倍，处于历史后15.6%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为17.12倍，处于历史后24.63%分位，市净率（LF）估值为1.51倍，处于历史后2.5%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为21.41倍，处于历史后74.54%分位，市净率（LF）估值为2.61倍，处于历史后40.94%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有4169家公司上涨，共有1009家公司下跌，其中涨停公司48家，跌停公司18家，全市场成交额8396.32亿元，较上一交易日减少487.85亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流入50.58亿元，其中沪股通净流入19.29亿元，深股通净流入31.29亿元。 四、市场策略 市场情绪回暖，关注房地产板块。近期房地产政策利好频出，深圳调整二套住房最低首付款比例，二套住房个人住房贷款最低首付款比例由原来的普通住房70%、非普通住房80%统一调整为40%。此外，深圳市住房和建设局表示，将深圳市享受优惠政策的普通住房标准调整为：住宅小区建筑容积率1.0以上（含1.0），且单套住房套内建筑面积120平方米以下（含120平方米）或者单套住房建筑面积144平方米以下（含144平方米）。在多重利好刺激下，周四房地产板块延续强势，家电、建材等地产板块联袂上涨，市场风格从之前小票风格转向蓝筹风格，赚钱效应亦明显回暖。目前地产板块已低位震荡1月有余，酝酿较强上涨动能，可关注优质地产商的估值修复机会。 2022年初迄今，本轮熊市已近两年，市场回撤幅度较大，使得市场预期及投资者情绪较为悲观。投资者情绪切换仍需要一个过渡期。从历次A股熊市底部结构来看，市场并不会立马V型反弹，通常会进入3-6个月的低位调整震荡期，此时投资者情绪处于从悲观向中性转换期。从A股估值来看，目前指数调整幅度已基本到位，A股市场已经迎来中长期配置位置。在后续低位调整震荡期，逐步加仓A股将是胜率更高的选择。随着中央金融会议“金融强国”目标提出、活跃资本市场利好持续释放、美联储加息周期接近尾声、中美关系回暖信号出现，A股市场在低位震荡期结束后，将迎来月线级别反弹行情。可重点把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，主线行情能持续1-2年左右。人工智能可重点关注游戏、光模块细分方向； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机、华为鸿蒙； （3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益，重点关注房地产、建材、券商； （4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块； （5）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231123） 燕 轶纯（S0530521030001） 11月23日，上证基金指数收报6259.21点(0.53%）,LOF基金价格指数收报4160.44点(0.06%）,ETF基金价格指数收报1078.63点(0.58%）。上证50ETF(0.36%)，沪深300ETF(0.53%)，中证500ETF(0.9%)，标普500ETF(0.33%)，日经225ETF基金(0.74%)，德国30ETF(0.08%)，法国CAC40ETF(0.81%)，黄金ETF(-0.09%)，白银基金(-0.4%)，豆粕ETF(-0.92%)，嘉实原油(-1.68%)。11月23日,ETF总成交额约988.30亿元。日内汽车、地产类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 叶 彬（S0530523080001） 11月23日，1年期国债到期收益率上行1.5bp至2.33%，10年期国债到期收益率上行2.0bp至2.70%，1年期与10年期国债期限利差持平在38bp。1年期国开债到期收益率上行2.9bp至2.47%，10年期国开债到期收益率上行2.2bp至2.76%。DR001下行0.8bp至1.89%，DR007下行1.8bp至2.02%。国债期货10年期主力合约跌0.28%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约涨0.09%。3年期AAA级信用利差上行1.02bp至33.94bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在34.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】9月全球经贸摩擦指数为181，继续处于高位区间 叶 彬（S0530523080001） 据中国贸促会消息，9月全球经贸摩擦指数为181，继续处于高位区间，但比上年同期下降4个点，比上月下降66个点，全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降8.6%，环比下降38.8%。 【宏观经济】央行上海总部等联合召开金融机构座谈会，要求金融机构要落实好房地产“金融16条”叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，央行上海总部等联合召开金融机构座谈会，要求金融机构要落实好房地产“金融16条”，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。配合地方政府因城施策做好房地产调控，更好支持刚性和改善性住房需求。金融机构要按照市场化、法治化原则，配合地方政府稳妥化解地方债务风险。 【宏观经济】央行开展5190亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月23日以利率招标方式开展5190亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。当日3770亿元逆回购到期，因此单日净投放1420亿元。 【财经要闻】工信部印发《“5G+工业互联网”融合应用先导区试点建设指南》 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，工业和信息化部办公厅印发《“5G+工业互联网”融合应用先导区试点建设指南》的通知，其中提出，立足区域发展和产业实际需求，制定先导区试点方案，明确规划目标，出台配套政策文件。推进5G专网建设、设备改造、应用创新等工作，探索完善支持先导区发展的特色政策体系。统筹利用5G、工业互联网、信息化、 技术改造升级等各类支持资金，加大对“5G+工业互联网”的支持力度。鼓励以5G、工业互联网的应用情况衡量企业信息化发展水平。引导金融机构加大对“5G+工业互联网”的投资力度，扩大信贷投放，形成优质金融产品和服务，合理降低企业融资成本。发挥国家产融合作平台作用，完善金融支持创新体系建设，鼓励设立产业基金，综合利用一揽子金融工具，以产融合作促进先导区发展。 【财经要闻】1-10月完成交通固定资产投资同比增长4.3%， 叶 彬（S0530523080001） 据交通运输部公布数据显示，1-10月，完成交通固定资产投资32316亿元，同比增长4.3%，其中，公路水路完成固定资产投资25685亿元，同比增长4.1%。 10月完成跨区域人员流动量53.4亿人次，同比增长50.2%。分方式看，铁路客运量同比增长194.1%，铁路客流已恢复至疫情前（2019年）同期水平；水路客运量同比增长117.3%；民航客运量同比增长252%，民航客流基本与疫情前同期持平；公路人员流动量同比增长44%。 交通运输部表示，督促满帮集团、货拉拉、快狗打车、滴滴货运等主要互联网道路货运平台企业降低过高抽成比例或会员费上限，保障货车司机合理劳动报酬。目前，各平台公司均已下调抽成比例或会员费上限，降幅在1到3个百分点。 【财经要闻】商务部举行例行新闻发布会表示，预计年内消费市场将继续呈现稳步恢复态势叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，商务部举行例行新闻发布会。商务部表示，随着国民经济持续恢复向好，各项促消费政策加快落地见效，加上岁末年初传统消费旺季来临，预计年内消费市场将继续呈现稳步恢复态势，消费拉动经济增长的基础性作用将进一步发挥。 商务部指出，搞“脱钩断链”和所谓的“去风险”，只会人为干扰企业正常投资经营，不符合双方企业根本利益。中美两国元首会晤期间，拜登总统重申，一个稳定和发展的中国符合美国和世界的利益，不寻求打压遏制中国发展，不寻求同中国脱钩。希望美方将积极承诺转化为实际行动，与中方相向而行，为企业开展双向贸易投资合作创造良