有色和贵金属每日早盘观察

2023年11月13日星期一 研究员：王颖颖期货从业证号：F3039600投资咨询从业证号：Z0014913:021-65789219:wangyingying_qh1@chinastock.com.cn 有色和贵金属每日早盘观察 铜 【市场回顾】 1、期货：昨日伦铜价格下跌，收于8034.5美元/吨，跌83美元/吨，跌幅1.02%。沪铜主力收于66810元/吨，跌420元/吨，跌幅0.62%，沪铜指数增仓4761手至38.5万手。 2、现货：上周五LME铜库存增加2775吨，主要是鹿特丹仓库增加。 研究员：陈婧期货从业证号：F03107034投资咨询从业证号：Z0018401:chenjing_qh1@chinastock.com.cn 【重要资讯】 1、国家主席习近平将于11月14日至17日赴美国旧金山举行中美元首会晤，同时应邀出席亚太经合组织第三十次领导人非正式会议。外交部发言人：两国元首将就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题，以及事关世界和平与发展的重大问题深入沟通。 2、秘鲁能源和矿业部周五表示，秘鲁9月铜产量同比增长2.5%，至235,178吨。在1-9月期间，秘鲁铜产量同比增长16%，至200万吨。 研究员：张一弛期货从业证号：F03116713投资咨询从业证号：Z0019296:zhangyichi_qh1@chinastock.com.cn 【交易策略】 1、单边：上周五市场仍然在消化鲍威尔鹰派言论，伦铜走势被压制。现货角度来讲，上周2311合约出现挤仓情况，仓单仅剩1000吨左右，加上进口铜船期问题，现货市场铜非常紧张。预计本周交割后进口铜流入量会增多，后期随着中条山及白银等冶炼厂投产，国内供应会越来越宽松。盘面上面来看，最近沪铜价格在68000受阻后一直处于震荡偏弱的走势，预计伦铜会向7850美元/吨，沪铜向65500元/吨运行。 研究员：师富广期货从业证号：F03090947投资咨询从业证号：Z0019859:shifuguang_qh@chinastock.com.cn 2、期权：建议继续持有卖出看涨期权CU2312-C-68000（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 电解铝 【市场回顾】 1、期货市场：宏观数据表现不佳，现货市场迟迟未有起色，铝价震荡回落，隔夜LME铝价跌0.76%至2221美元/吨，沪铝主力AL2312合约跌130元至18970元/吨；2、现货市场：周五现货市场表现有分化，佛山及巩义地区好转，无锡地区表现较弱，基差较大的情况下投机需求较好；3、能源成本方面：天气降温，市场需求好转，港口价格反弹，5500CV，985元/吨（+15）；5000CV，875元/吨（+20）； 【重要资讯】 1、国家主席习近平将于11月14日至17日赴美国旧金山举行中美元首会晤，同时应邀出席亚太经合组织第三十次领导人非正式会议。外交部发言人：两国元首将就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题，以及事关世界和平与发展的重大问题深入沟通； 2、乘联会秘书长崔东树发文称，10月的车市增长超预期较强。近期乘用车国内消费和出口贡献较大，总体汽车市场持续走强，全年预计达到2950万台，创历史新高； 3、穆迪：下调美国信用评级展望至“负面”； 【交易策略】 1、单边：海外宏观情绪再度低迷，LME铝价快速回落，国内近期社会库存迟迟未能去化一直抑制市场情绪，现货市场表现一般，市场情绪逐渐转淡，铝价走弱，空单继续持有，背靠5日线止损。 2、套利：期现正套或2312-2402合约正套继续持有，10月31日入场期现价差100元/吨（对当月），周五收70左右，12-02合约月差建仓点位95，周五收盘55； 3、期权：暂时观望；（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 氧化铝 【市场回顾】 1、期货市场：现货市场走弱明显，市场情绪恐慌，叠加铝价大跌，AO2401隔夜大跌， 主力合约一度跌破2900元整数关口，尾盘收跌46元至2919元/吨； 2、现货市场：近日北方山东、山西地区氧化铝现货市场传出贴水成交，其中山东地区近日现货成交价格位于2920-2950元/吨，山西地区现货成交价格位于3000-3010元/吨。 【重要资讯】 1、本周山东地区主力氧化铝企业液碱卸车好转，跌后吸引部分采购需求进场，叠加山东、河北地区低度碱库存下降，32%液碱开始反弹，新疆及内蒙古片碱报价因订单充足及片碱倒挂价格均有上扬，市场整体趋势上扬；但是50浓度烧碱销售较为困难，当前烧碱价格反弹是结构性行情； 2、根据阿拉丁（ALD）统计样本成交数据，本周北方共计成交8.5万吨，较上周增加6.9万吨，加权成交价格2962元/吨，较上周降低82元/吨； 【交易策略】 1、单边：氧化铝现货市场恐慌和贴水成交主力盘面价格迅速回落，目前基本面整体维持略宽松的格局，预计后市仍将震荡下移，但是跌至当前高边际地区成本线及现货价格后，后续走势或将较为波折；建议空单底仓继续持有，压力位从此前的3050~3100下调至2950~3000一带，等反弹后逢高沽空，当前位置不宜再重仓追空； 2、套利：暂时观望；（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 锌 【市场回顾】 1、盘面情况：减产情绪逐渐回落，宏观数据不佳及现货市场升水疲软抑制锌价，隔夜沪锌震荡下跌，LME锌价跌1.56%至2560.5美元，沪锌主力2312合约跌155元至21555元/吨； 2、现货情况：现货市场维持冷清，接货氛围较差，升水回落明显，上海对2312合约报50元/吨，较前一交易日略有回升，但是几无成交； 【重要资讯】 1、美国众议院共和党人公布一项临时融资计划，以期在11月18日的最后期限前避免 政府“关门”。 2、穆迪：下调美国信用评级展望至“负面”； 3、乘联会崔东树：2023年全年预计汽车销量达2950万台创历史新高】乘联会秘书长崔东树发文称，2023年中国汽车市场面临逐步向好的走势。随着国家层面针对汽车行业的政策指引加大，进一步稳定和扩大汽车消费，10月的车市增长超预期较强。近期乘用车国内消费和出口贡献较大，总体汽车市场持续走强，全年预计达到2950万台，创历史新高。 【交易策略】 1、单边：近期宏观情绪整体较弱，减产带来的反弹情绪边际效应逐渐转淡，现货市场维持较弱，升水一路回落，短期锌价或将小幅向下调整，短线空单背靠5日线止损。2、套利：暂时观望；3、期权：整天看震荡的观点不变，10月30日卖出zn2312-c-21800和zn2312-p-20600，225建仓，目前149，继续持有（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 铅 【市场回顾】 1、盘面情况：隔夜LME铅报收2180美元/吨，跌幅0.57%。沪铅主力合约夜盘报收16480元/吨，较前一交易日下跌20元/吨；2、现货情况：上海市场1#电解铅均价16425元/吨，较上一交易日跌25元/吨。LME铅库存累库850吨录得133900吨。LME0-3M升水至3.83美元/吨，较前一交易日升水缩小3.97美元/吨。 【重要资讯】 1.上周SMM再生铅四省周度开工率为40.41%，较上周增加1.79个百分点。内蒙古地区本周因暴风雪天气影响废电瓶回收与原料运输，几家企业均有减产，某大型炼厂受影响较小，产量较之前小幅增加。 2.2023年10月全国原生铅产量为32.18万吨，环比上升1.89%，同比上升8.83%；2023 年1-10月累计产量同比上升15.6%。11月，虽江西等地区电解铅冶炼企业常规检修结束，带来一定增量，但河南、云南、湖南等地部分中大型企业进入检修状态，且产量降幅较大，或拖累11月电解铅产量呈下滑态势。SMM预计11月电解铅产量将减量超万吨，至30.5万吨。 3.截至11月10日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.82万吨，较11月3日减少0.23万吨。 【交易策略】 铅消费转弱，原生铅、再生铅冶炼企业检修与恢复并存，现货维持贴水状态。同时，内蒙古等偏北方地区降温影响运输，废电瓶回收收紧，主流再生铅产地炼厂积极囤货，废电瓶价格依然坚挺，国内电动自行车铅酸蓄电池市场消费需求略有下滑。短期预计铅价区间震荡为主，上方关注16600元/吨左右压力位，后续仍需关注持仓动向及下游蓄电池开工情况。（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 镍 【市场回顾】 1、盘面情况：沪镍NI2312合约收盘价下跌2890元至137390元/吨，指数持仓增加20119手，上期所仓单增加824吨至8491吨，周度库存增加1190吨至10957吨，LME库存增加1860吨至42534吨； 2、现货情况：镍价单边下跌100-650元/吨，金川镍升水下调550至2500元/吨，俄镍升水持平于-100元/吨，电积镍升水下调100至-950元/吨，硫酸镍均价持平于30750元/吨； 【重要资讯】 1、SMM统计，11月10日，全国港口镍矿库存较11月3日累库37.2万湿吨至986.2万湿吨。总折合金属量7.742万金吨。其中全国七大港口库存480万湿吨，较11月3日增加37.2万湿吨。目前已至雨季，发货高峰期已结束，预计第4季度镍矿进入去库周期。 2、11月8日，镍28发布2023年三季度生产报告，企业生产氢氧化镍钴（MHP）干基22529吨，其中含镍量达到8979金属吨，环比增加15.35%，同比增加0.45%。 3、印度尼西亚和澳大利亚正在探索开发电动汽车的合作机会。考虑到印度尼西亚拥有丰富的镍储量，而澳大利亚是最大的锂生产国，此次合作具有战略意义。这是印尼-澳大利亚双边经济合作全面经济伙伴关系协定（IA-CEPA）的一部分。 【交易策略】 1、单边：国内电积镍年底之前可能不再有新增产能，产量难以进一步攀升，然而明年新增产能迟来但到，过剩预期仍存，镍价空头趋势尚未完结。国内社会库存环比上周增加1000余吨，反映国内供应依然过剩。硫酸镍价格受三元需求减少拖累，近期价格大跌后纯镍与硫酸镍价差再度拉开。镍价成本支撑下移，走势震荡下行。短线中美对话可能令资金风险偏好上升。（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 不锈钢 【市场回顾】 1、盘面情况：SS2312合约收盘价下跌100至14345元/吨，指数持仓增加8636手，上期所仓单减少599吨至64542吨； 2、现货市场：现货市场受期货盘面带动情绪回暖，但报价依然灵活。冷轧报14400-14600元/吨，热轧14000-14100元/吨，冷热轧价格保持平稳。 【重要资讯】 1、近日，SeAH Special Steel宣布，将于2023年12月31日暂停其子公司SeAH Metal不锈钢线材业务的生产和销售。因不锈钢线材业务竞争力下降，导致企业盈利能力恶化，所以决定暂停该部门的业务。未来公司将提升汽车零部件的业务。 2、振华股份表示，铬合金添加剂项目预计在年内能达到投产状态，公司目标是在明年内充分达产达效。公司从源头到终端打通了整个铬盐产业链，如果从铬铁矿作为原材料进行折算，铬合金添加剂的毛利比较可观。 【交易策略】 1、单边：不锈钢无锡前置库存较高，佛山去库相对顺畅，反映工业需求偏弱。供应端钢厂亏损导致大规模减产，社会总库和期货仓单减少1.5%至103.7万吨。不锈钢供需双弱， 价格可能打破节后震荡区间继续向下，关注中美重新对话后需求能否转为乐观。（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 锡 【市场回顾】 1、盘面情况：隔夜LME锡报收24510美元/吨，跌幅1.17%。沪锡主力合约夜盘报收209790元/吨，较前一交易日下跌100元/吨； 2、现货情况：上海现货锡锭报价211000元/吨，较上一交易日涨500元/吨；海外LME最新库存水平为7485吨，较上一交易日减少15吨。LME0-3M贴水至234美元/吨，较前一交易日贴水扩大16美元/吨，依然反映海外锡锭需求疲软。 【重要资讯】 1.锡焊料企业11月样本总产量预期为8513吨，预计较10月份环比增加